专题：中央经济工作会议在北京举行 业内解读 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 熊园观察 国盛证券首席经济学家，熊园 博士 国盛证券宏观分析师，朱慧 事件：2025年12月10-11日，中央经济工作会议召开，部署2026年经济工作。 核心观点：中央经济工作会议延续了12.8政治局会议的总基调，"坚定信心、用好优势、应对挑战"，首 提做好明年经济工作的"五大必须"和"五大关键着力点"，进一步"划重点"，应有助于各方更好理解、更 好执行中央政策。延续8大重点任务，扩内需、强产业、促改革延续前三，具体举措上也有不少新提 法，尤其是：货币政策新增"灵活高效运用降准降息等多种政策工具"；财政支出力度由"加大""提高"改 为"保持必要的力度"；"两新"政策延续、关注可能的扩围；投资新增"止跌回稳"目标、关注新一批重大 项目；重提房地产、定调变为"着力稳定房地产"，新提"因城施策控增量、去库存、优供给"；重申积极 有序化解地方债、不得违规新增隐性债务等。往后看，大方向已定，年底年初政策仍有3大关注：1）各 部门年度工作会议，应会围绕12月两大会议抓落实、进一步部署；2）2026年1月地 ...

宏观经济治理与预期管理 - 宏观经济治理需注重预期管理和引导 提高政策前瞻性 针对性和有效性 实现稳预期 强信心与稳经济的良性循环 [1] - 市场经济本质是预期经济 稳预期直接影响投资者决策 经营者扩张和消费者行为 [1] - 重大战略和关键改革对稳预期具有核心作用 需把握改革深化与预期强化的关联性 [1][5] 政策实施与市场反馈 - 政策需早出手 快出手 如4月初国际金融市场动荡时 多部门联合推出政策组合拳稳定资本市场 [3] - 政策协同增强实效 如"两新"政策（家电下乡 汽车下乡 消费品以旧换新）通过产供销协同激活新需求 拉动消费和投资 [4] - 杭州营商环境案例显示 "无事不扰 有求必应"模式显著提升企业信心 推动"杭州六小龙"等企业成长 [5] 改革举措与市场活力 - 入境消费改革（如延长过境免签停留时间 推广"即买即退"服务）推动外国游客"反向代购潮" 刺激消费增长 [5] - 系统化政策设计需避免"打架" 通过协同联动释放叠加效应和乘数效应 [4] - 民营经济促进法实施后 企业反馈政策稳定性增强 有助于专注经营发展 [1] 战略方向与长期发展 - 坚持扩大高水平对外开放 通过重大战略落实打通堵点 将改革红利转化为发展红利 [5][6] - 政策需与不确定性抢时间 如政府工作报告强调"能早则早 看准就一次性给足"以提升实效 [3]