陇东—山东±800千伏特高压直流工程 - 工程于2025年5月8日竣工投产，是我国“西电东送”能源大动脉，起于甘肃庆阳换流站，止于山东东平换流站 [3] - 采用±800千伏额定电压、800万千瓦额定容量的特高压直流输电技术，输电距离915公里，总投资202亿元 [3] - 是我国首个“风光火储一体化”大型综合能源基地外送工程，首个一次性全容量投产的特高压直流工程，首个探索应用“双八百”特高压直流标准化成果的示范工程，首个应用国家专项攻关成果突破特高压“卡脖子”技术的示范工程 [3] - 每年可将360亿千瓦时以上电量从甘肃输送到山东，保障超过1000万千瓦新能源装机可靠送出 [4] 海南500千伏主网架工程 - 工程于2025年12月15日全面投产，是国家“十四五”电力发展规划重点工程、海南自贸港重大项目 [6] - 按全岛“一笔成环”建成投产，形成覆盖海南全域的“口”字型主网架，大幅提升海南电网资源优化配置与抗风险能力 [6] - 实现核电、光伏、风电等清洁能源安全外送及高比例消纳，强化全岛负荷中心供电保障 [6] - 工程整体应用数字孪生等技术，为构建绿色低碳、安全高效的现代能源体系提供示范引领 [6] 天翼物联网平台 - 2025年12月，天翼物联网平台实现十亿级跨集群容量调度技术突破，实现海量异构民生设备全域协同接入和统一纳管 [8] - 2025年，平台实现100%国产化替代，并对接数十家海外运营商，助力超百家中国企业一站式出海 [8] - 平台承载海内外物联网用户超7亿，为全国超5.5亿居民提供智惠民生服务，服务体量全球规模最大 [8] - 平台在智慧城市、工业制造、绿色低碳、社会民生、车联网、低空经济、企业出海等领域打造了一批“全球首个全国首个”数智化转型标杆 [8] 中国移动算力网络 - 2025年8月，中国移动发布算网大脑3.0，标志着算力网络全面进入“算网智脑”时代 [10] - 建成了全球领先、全国规模最大的“算—网—脑—用”四位一体新型算力网络基础设施 [10] - 采用原创“国芯国联”“国模国标”技术打造全栈自主可控超万卡智算中心，算力超60EFLOPS [10] - 构建了全球最大的400G全光骨干网与智能互联网，率先打造空芯光纤商用案例，实现超低时延连接 [10] 压缩CO₂电热储能中试系统 - 2025年9月25日，哈电集团建成世界首套兆瓦级压缩CO₂电热储能中试系统并完成全面性试验验证 [10] - 成功突破CO₂工质超高温压缩机、膨胀机等关键设备技术瓶颈，技术达到国际领先水平，已具备工程化应用条件 [10] - 该技术具有“纯电”“冷、热、电”多能联供等多种系统构型，可通过兼顾多能级余热利用提高电-电转化效率 [10] - 广泛适用于电源侧、电网侧及负荷侧等多元化场景下长时物理储能建设需求，有效提升电力系统运行灵活性，助力增强可再生能源消纳能力 [10] 700兆瓦超超临界循环流化床锅炉 - 2025年4月17日，世界首台700兆瓦超超临界循环流化床锅炉在云能红河电厂正式投运 [12] - 项目采用了东方电气自主研制的锅炉、汽轮机、发电机三大主机设备 [12] - 锅炉采用高效超超临界循环流化床发电技术，具有单机容量大、发电技术先进、机组效率高、节能环保综合效益优等特点，攻克了高海拔、高水分低热值褐煤带来的挑战 [12][13] - 是世界首个采用单塔单循环实现脱硫效率99.5%以上的标杆项目，更加经济有效地实现了高硫煤烟气超低排放 [13] 博鳌零碳示范区 - 2025年3月，“博鳌近零碳示范区”正式更名为“博鳌零碳示范区”，成为我国首个以更新改造模式实现区域整体零碳运行的样本 [15] - 示范区以190.15公顷的东屿岛为核心，通过建筑绿色化改造、可再生能源利用、交通绿色化改造等8大类别18个子项目实现新能源发电与用电自平衡 [15] - 2024年以来，中远海运集团推动3.8%碳排放量消除，通过实施绿色交通和机械电气化，示范区实现零碳运行 [15] - 示范区达到了“国际一流、国内领先”水平，形成了可推广可复制的标准和经验，为全球区域零碳目标实现提供了“中国方案” [15] 秦岭北麓生态保护和修复项目 - 2025年11月30日，由中国化学工程实施的秦岭北麓主体山水林田湖草沙一体化保护和修复项目进行竣工验收 [18] - 项目位于西安市长安区及蓝田县，涉及18个县级子工程项目，涵盖湿地修复、河道岸堤修复、林地提质改造、土地综合整治等重要部分 [18] - 项目通过一系列现代化保护和修复手段，对秦岭北麓地区水土流失治理、土地综合利用、增加生物多样性、提升生态系统等具有十分重大的意义 [18] 新疆乌尉高速公路 - 2025年12月26日，中交集团投资建设运营的G0711线乌鲁木齐至尉犁高速公路全线通车 [19] - 乌鲁木齐市至库尔勒市驾车时长由此前的7小时缩短至3.5小时 [19] - 路线全长324.7公里，于2020年4月开工建设，历经5年8个月建成 [19] - 项目控制性工程天山胜利隧道长约22.13千米，是世界最长高速公路隧道，具有“一长、二深、三低、四高、五难”的特点，建设条件极为复杂，技术挑战空前 [19] 山东烟台招远400兆瓦海上光伏项目 - 2025年5月27日，全国首个桩基固定式海上光伏项目——中广核烟台招远400兆瓦海上光伏项目全容量并网发电 [21] - 预计年平均发电量6.94亿千瓦时，等效减少标煤消耗约20.87万吨，减排二氧化碳约53.58万吨 [21] - 项目成功应用了自主研发的双面双玻海上光伏组件等一系列创新产品，并形成可复制推广的海上光伏项目施工成套工艺体系 [21] - 该项目对我国海上光伏规模化发展具有重要意义 [21]

行业投资评级 - 通信行业投资评级为“增持”（维持）[9] - 通信设备制造子板块投资评级为“增持”（维持）[9] 核心观点 - 中国移动全球合作伙伴大会的召开是行业核心事件，大会围绕“连接+算力+能力”体系发布多项成果，并计划在2028年底实现AI投入翻番，探索十万卡智算集群[1][13] - AI算力、新质生产力（如卫星互联网、低空经济、量子科技）是当前科技主线，正进入规模化落地阶段，建议关注国产算力及其配套产业链[1][2][13] - 全球电信设备市场在2025年上半年出现复苏迹象，总收入同比增长4%，中国以外市场收入同比增长8%，华为持续扩大市场领先优势[23] 市场表现与行情回顾 - 上周通信（申万）指数下跌1.60%，同期上证综指上涨0.37%，深证成指下跌1.26%[1][13] - 在通信子板块中，通信运营表现相对较好，通信设备制造表现相对较弱[5] - 上周涨幅前十的通信公司中，永鼎股份涨幅最高，达16.52%，中兴通讯涨幅为13.94%[11] - 上周跌幅前十的通信公司中，剑桥科技跌幅最大，为-14.63%[12] 中国移动合作伙伴大会专题 - 大会主题为“碳硅共生 合创 AI+时代”，展示了AI算力、具身智能、6G、空天地一体等领域成果[2] - 中国移动算网大脑3.0采用“1+N”架构实现超级智能体调度，联合打造“国芯国连”算力集群以支撑AI应用，其九天大模型已覆盖二十余个领域[2][14] - 中国移动提出到2028年AI投入翻番的目标，旨在以规模化供给夯实“AI+”行动计划的算力底座[14] 新质生产力生态布局 - 在空天地一体通信方面，海格通信展示了低轨卫星通信全产业链布局，其“星途”系列通信芯片采用22nm工艺，支持多模波形[17] - 在量子通信领域，中国移动联合十余家伙伴启动“点亮百城”量子试验网，旨在实现跨域互联、贯通百城及商用能力成熟[2][19] - 中国移动成功验证了30公里距离的“通量一体”传输及基于QKD的量子密话技术，推动量子通信技术应用发展[29] - 在低空经济领域，中移凌云低空平台深度融合5G-A、人工智能等技术，已在全国落地500+项目，覆盖全国31个省及香港并出海[1][21] 产业链动态与技术进步 - 中国电信城域云网MCN-Spine设备扩容集采结果公布，采购630台设备，由华为（328台）、中兴通讯（214台）、新华三（88台）中标[24] - 中兴通讯在海外首发Co-Sight超级智能体，具备“全栈开放、极效开发、生态共荣”优势，旨在降低AI Agent定制门槛[25] - 中国工程院院士邬贺铨指出，AI能有效解决卫星互联网的高时延、高误码等技术短板，优化星地融合性能[26] - AMD与OpenAI达成巨额算力供应协议，OpenAI将部署6吉瓦容量的AMD GPU，首批1吉瓦的AMD Instinct MI450 GPU计划于2026年下半年开始部署[27] - 中国联通主导的ITU-T Y.2502算力网络国际标准正式发布，系统性构建了算力网络资源认证与编排的技术架构体系[28] - 工信部发布通知，将组织开展为期两年的卫星物联网业务商用试验，鼓励企业构建卫星物联网星座，开展低速广域物联网连接服务[30] 重点公司推荐与观点 - 报告重点推荐AI算力链公司：新易盛（目标价392.77元）、中兴通讯（目标价62.76元）、锐捷网络（目标价98.13元）[3][10][47] - 报告重点推荐核心资产公司：中国移动（目标价126.30元）、中国电信（目标价9.11元）、中国联通（目标价7.56元）、亨通光电（目标价26.29元）[3][10][47] - 报告看好新质生产力赛道公司华测导航（目标价42.01元）[3][10][47] - 新易盛1H25营收同比增长283%至104.37亿元，归母净利润同比增长356%至39.42亿元，主要受益于全球400G、800G光模块需求高增长[49] - 锐捷网络1H25营收同比增长32%至66.49亿元，归母净利润同比增长194%至4.52亿元，增长主要受互联网AI数据中心需求带动[49] - 中国移动1H25营业收入同比微降0.5%至5437.7亿元，归母净利润同比增长5.0%至842.4亿元，并宣布派发中期股息2.75港元/股，同比增长5.8%[48]