油气ETF华泰柏瑞（561570）市场表现 - 该ETF于2月27日开盘下跌0.76%，报价为1.442元[1] - 自2024年10月9日成立以来，该ETF累计回报率达到45.25%[1] - 该ETF近一个月回报率为10.11%[1] 油气ETF华泰柏瑞（561570）持仓与基准 - 该ETF的业绩比较基准为中证油气产业指数收益率[1] - 该ETF的管理人为华泰柏瑞基金管理有限公司，基金经理为李沐阳[1] 油气ETF华泰柏瑞（561570）重仓股当日开盘表现 - 中国海油开盘上涨0.03%[1] - 中国石油开盘下跌0.09%[1] - 中国石化开盘上涨0.15%[1] - 杰瑞股份开盘下跌0.33%[1] - 招商轮船开盘上涨2.50%[1] - 广汇能源开盘上涨0.35%[1] - 中远海能开盘上涨0.29%[1] - 恒力石化开盘下跌0.47%[1] - 荣盛石化开盘下跌0.13%[1] - 洲际油气开盘下跌0.16%[1]

文章核心观点 - 当前布局石油板块相当于买入油价看涨期权，油价上涨预期将提振整个产业链情绪与盈利预期 [1] - 石化板块受反内卷政策催化，国内油价下降空间有限，头部企业经营质量领先，行业景气度向好 [2] - 油气石化行业正呈现由点及面的复苏趋势，市场资金已提前布局，相关ETF规模快速增长 [3] - 建议投资者通过石油ETF（561360）一键配置油气产业，其跟踪的中证油气产业指数历史弹性佳，具备高股息与估值上行空间 [4][6][7] 石油产业链投资逻辑 - 石油产业链涵盖上游勘探开采、中游油服油运、下游炼化贸易，布局整个板块即相当于买入油价看涨期权 [1] - 油价在商品大周期中相对滞涨，产业端正筹备投资并对盈利改善抱有期待 [1] - 市场对原油供给过剩的叙事存疑，使得产业链各环节均显现投资机会 [1] 石化板块发展展望 - 反内卷政策通过严控新增产能与出清落后产能，催化石化板块特别是部分化工品种 [2] - 国内油价下降空间有限，油企经营质量持续提升，中证油气产业指数头部标的如“三桶油”成本管控全球领先 [2] - 上游勘探开发与下游炼化冶炼板块景气度均处于较好水平 [2] 行业复苏与资金动向 - 行业经历快速扩张后，通过出口消化、进口替代及内需复苏，有望迎来全面复苏 [3] - 资金提前布局行业复苏，基本面全面拐点前情绪拐点已推动板块上行，化工板块去年底已有先例 [3] - 近期增量资金流入显著，国内石油相关ETF规模快速增长，海外相关ETF也持续资金净流入 [3] - 产业链内涌现新机遇，部分标的股性活跃、弹性高，受益于题材与情绪催化 [3] 中证油气产业指数与石油ETF分析 - 石油ETF（561360）跟踪中证油气产业指数，指数选取石油产业链优质上市公司 [4] - 前十大权重股中“三桶油”等龙头占比高，赋予指数稳健性与股息属性，同时包含油运、冶炼等中下游及高弹性标的 [4] - 指数成分中超九成为石油相关标的，覆盖炼化贸易、油气开采、油气工程等多个高占比领域 [4] - 指数自2004年基日以来业绩跑赢市场主流同类指数，在2008年、2014年等行业上行周期上涨弹性更优 [4] - 截至2026年1月30日，指数近五年上涨60.53%，近三年上涨30.06%，近一年上涨12.68% [6] - 指数当前估值约1.6倍，虽分位点较高，但相较于海外龙头及全球板块仍有上涨空间 [6] - 指数近12个月股息率为3.1%，具备高股息配置价值 [7] - 石油ETF（561360）产品规模在同类中处于相对领先水平 [7]

中证油气产业指数表现 - 6月20日中证油气产业指数下跌1 41%报1804 41点成交额204 51亿元 [1] - 近一个月上涨4 76%近三个月上涨2 10%年至今下跌1 12% [1] - 指数基日为2004年12月31日基点为1000 0点 [1] 指数样本构成 - 样本覆盖石油与天然气开采设备制造运输销售炼制加工及初级石油化工产品生产等领域 [1] - 十大权重股为中国石油(10 35%)中国海油(9 82%)中国石化(9 79%)广汇能源(6 14%)杰瑞股份(4 86%)招商轮船(4 63%)中远海能(3 36%)海油工程(2 72%)招商南油(2 61%)洲际油气(2 49%) [1] - 样本市场分布为上交所75 99%深交所24 01% [1] 行业分布与调整规则 - 行业权重为能源65 60%原材料15 64%工业15 15%公用事业1 77%可选消费1 04%金融0 80% [2] - 样本每半年调整一次实施时间为6月和12月第二个星期五的下一交易日权重因子同步调整 [2] - 特殊情况下进行临时调整样本退市时剔除收购合并分拆等情形参照细则处理 [2] 跟踪基金 - 相关公募基金包括国泰中证油气产业联接A国泰中证油气产业联接C国泰中证油气产业ETF [2]

指数表现 - 上证指数上涨0 38% 中证油气产业指数上涨0 31% 报1752 45点 成交额116 65亿元 [1] - 中证油气产业指数近一个月上涨3 53% 近三个月下跌1 60% 年至今下跌5 61% [2] 指数构成 - 中证油气产业指数选取沪深市场中涉及石油与天然气开采、设备制造、运输、销售、炼制加工及初级石油化工产品生产等领域的上市公司证券作为样本 [2] - 指数基日为2004年12月31日 基点为1000 0点 [2] 权重分布 - 前十大权重股分别为中国石油(10 4%)、中国海油(9 84%)、中国石化(9 41%)、广汇能源(5 08%)、杰瑞股份(3 87%)、招商轮船(3 74%)、恒力石化(3 22%)、卫星化学(3 08%)、东方盛虹(2 91%)、中远海能(2 75%) [2] - 上海证券交易所占比70 84% 深圳证券交易所占比29 16% [2] - 行业分布为能源(61 28%)、原材料(20 68%)、工业(15 13%)、金融(1 82%)、公用事业(1 09%) [2] 指数调整规则 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [3] - 权重因子随样本定期调整而调整 特殊情况会进行临时调整 [3] 跟踪基金 - 跟踪油气产业的公募基金包括国泰中证油气产业联接A、国泰中证油气产业联接C、国泰中证油气产业ETF [3]

指数表现 - 中证油气产业指数5月15日下跌1.04%报1751.37点成交额139.48亿元 [1] - 近一个月上涨4.60%近三个月下跌1.07%年至今下跌4.38% [1] 指数构成 - 样本覆盖石油与天然气开采设备制造运输销售炼制加工及初级石油化工产品生产等领域 [1] - 基日为2004年12月31日基点为1000.0点 [1] 权重分布 - 前十大权重股：中国石油(10.46%)中国海油(9.96%)中国石化(9.54%)广汇能源(5.02%)杰瑞股份(3.89%)招商轮船(3.83%)恒力石化(3.14%)卫星化学(3.12%)东方盛虹(2.89%)中远海能(2.83%) [1] - 市场板块占比：上海证券交易所70.91%深圳证券交易所29.09% [1] 行业分布 - 能源占比61.44%原材料占比20.57%工业占比15.14%金融占比1.77%公用事业占比1.08% [2] 调整规则 - 样本每半年调整一次实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整特殊情况下进行临时调整 [2] 跟踪基金 - 国泰中证油气产业联接A国泰中证油气产业联接C国泰中证油气产业ETF [2]

市场表现 - 上证指数5月8日低开高走 中证油气产业指数当日下跌0.45%至1729.45点 成交额123.31亿元 [1] - 中证油气产业指数近一个月上涨6.44% 近三个月下跌3.48% 年初至今累计下跌6.14% [2] 指数构成 - 中证油气产业指数样本覆盖石油天然气全产业链企业 包括开采、设备制造、运输、销售、炼制及初级石化产品生产领域 基日为2004年12月31日 基点为1000点 [2] - 前十大权重股合计占比53.09% 中国石油(10.36%)、中国海油(9.87%)、中国石化(9.52%)为前三大成分股 [2] - 交易所分布：上海证券交易所占比70.98% 深圳证券交易所占比29.02% [2] - 行业分布：能源板块主导(61.45%) 原材料(20.71%)和工业(15.00%)次之 [2] 运作机制 - 指数样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 权重因子同步调整 [3] - 特殊情况下实施临时调整 样本退市时立即剔除 并购分拆等情形按细则处理 [3] 跟踪产品 - 公募基金跟踪工具包括国泰中证油气产业联接A/C及ETF产品 [3]

市场表现 - A股三大指数收盘涨跌不一 中证油气产业指数下跌0 1%报1702 45点 成交额130 15亿元 [1] - 中证油气产业指数近一个月下跌5 06% 近三个月下跌5 11% 年至今下跌7 93% [1] 指数构成 - 中证油气产业指数选取沪深市场涉及油气开采 设备制造 运输 销售 炼制加工及初级石油化工产品生产等领域的上市公司证券作为样本 [1] - 指数以2004年12月31日为基日 以1000 0点为基点 [1] 权重分布 - 前十大权重股包括中国石油(10 35%) 中国海油(10 1%) 中国石化(9 56%) 广汇能源(5 06%) 招商轮船(3 78%) 杰瑞股份(3 67%) 恒力石化(3 21%) 卫星化学(3 13%) 东方盛虹(2 8%) 中远海能(2 79%) [1] - 按市场板块划分 上海证券交易所占比71 28% 深圳证券交易所占比28 72% [1] 行业分布 - 能源行业占比61 78% 原材料占比20 62% 工业占比14 80% 金融占比1 71% 公用事业占比1 10% [2] 指数调整机制 - 样本每半年调整一次 分别在每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日实施 [2] - 权重因子随样本定期调整 特殊情况下会进行临时调整 [2] 相关基金产品 - 跟踪该指数的公募基金包括国泰中证油气产业联接A 国泰中证油气产业联接C 国泰中证油气产业ETF [2]

中证油气产业指数表现 - 4月29日中证油气产业指数下跌0 68%报1704 12点成交额116 96亿元 [1] - 近一个月下跌4 40%近三个月下跌4 46%年初至今下跌7 29% [2] 指数构成与权重 - 指数样本覆盖石油天然气开采设备制造运输销售炼制加工及初级石油化工产品生产领域 [2] - 前十大权重股：中国石油(10 39%)中国海油(10 28%)中国石化(9 63%)广汇能源(5 03%)招商轮船(3 8%)杰瑞股份(3 67%)恒力石化(3 2%)卫星化学(3 18%)中远海能(2 8%)东方盛虹(2 74%) [2] - 市场板块分布：上交所占比71 55%深交所占比28 45% [2] - 行业分布：能源(61 85%)原材料(20 41%)工业(14 82%)金融(1 75%)公用事业(1 17%) [2] 指数维护规则 - 样本每半年调整一次实施时间为6月和12月第二个星期五的下一交易日 [3] - 特殊情况下进行临时调整样本退市时从指数中剔除 [3] 跟踪基金 - 相关公募基金包括国泰中证油气产业联接A/C及国泰中证油气产业ETF [3]

指数表现 - 中证油气产业指数收盘上涨1.05%至1713.36点 成交额达155.36亿元 [1] - 近一个月下跌6.82% 近三个月下跌4.76% 年初至今累计下跌8.39% [1] 指数构成 - 指数样本覆盖石油天然气开采、设备制造、运输销售、炼制加工及初级石化产品生产领域 [1] - 基日为2004年12月31日 基点1000点 [1] - 前三大权重股为中国石油10.5%、中国海油10.09%、中国石化9.72% [1] - 沪市上市公司占比71.86% 深市占比28.14% [1] 行业分布 - 能源行业占比62.08% 原材料行业占比20.17% 工业占比14.79% [2] - 金融业占比1.86% 公用事业占比1.10% [2] 调整机制 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随定期调整同步变更 特殊情况下进行临时调整 [2] 跟踪产品 - 公募基金包括国泰中证油气产业联接A/C及国泰中证油气产业ETF [2]

指数表现 - 中证油气产业指数当日上涨0.44%至1694.78点 成交额130.43亿元 [1] - 近一个月下跌6.17% 近三个月下跌8.23% 年初至今下跌8.83% [2] 指数构成 - 样本覆盖石油天然气开采、设备制造、运输、销售、炼制加工及初级石化产品生产领域上市公司 [2] - 基日为2004年12月31日 基点1000点 [2] - 前十大权重股包括中国石油(10.52%)、中国海油(10.22%)、中国石化(9.83%)、广汇能源(4.92%)、招商轮船(3.71%)、杰瑞股份(3.54%)、恒力石化(3.22%)、卫星化学(2.77%)、中远海能(2.7%)、荣盛石化(2.62%) [2] 市场分布 - 上海证券交易所占比71.98% 深圳证券交易所占比28.02% [2] - 行业分布为能源62.31%、原材料20.07%、工业14.68%、金融1.81%、公用事业1.13% [2] 指数维护机制 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [3] - 权重因子随样本定期调整 特殊情况下进行临时调整 [3] 跟踪产品 - 公募基金包括国泰中证油气产业联接A、联接C及ETF产品 [3]