“小而美”私募整体业绩概览 - 2025年，管理规模在20亿以下的“小而美”私募旗下符合统计的1876只产品，年度收益均值为31.86% [3] - 其中，75只产品收益翻倍，占比4.00%；338只产品收益超过50%，占比18.12%；跑赢年度沪深300指数的产品有1087只，占比57.94% [3] - 从近三年和近五年维度看，“小而美”私募同样表现稳健，近三年2255只产品收益均值为69.09%，近五年1021只产品收益均值为80.75% [12][18] 各投资策略业绩表现 - 在“小而美”私募中，量化多头策略2025年表现领先，174只符合规则的产品收益均值高达38.97% [3] - 主观多头策略紧随其后，958只产品收益均值为36.48% [3] - 其他表现亮眼的策略包括：主观CTA（83只产品，收益均值29.40%）、宏观策略（60只产品，收益均值33.99%）以及复合策略（146只产品，收益均值37.10%）[3][4][5] - 各策略正收益占比较高，宏观策略、转债交易策略、量化多头策略的正收益产品占比分别达到98.33%、100.00%和97.13% [4][5] 2025年度业绩十强私募 - 2025年收益十强的“小而美”私募上榜门槛未披露具体数值，从投资模式看，7家为主观私募，3家为“主观+量化”混合类私募 [6] - 龙辉祥投资、上海恒穗资产、墨钜资产位列年度前三 [6] - 冠军龙辉祥投资成立于2015年，核心团队拥有15年以上投研经验，基金经理杨仲光管理的“龙辉祥1号”产品表现尤为突出 [10] - 亚军上海恒穗资产在亮眼业绩推动下，管理规模已升至10-20亿区间，基金经理骆华森拥有二十余年投资研究经历 [10] - 农夫私募作为成立于2023年的“新星”私募，也成功跻身年度十强 [11] 近三年业绩十强私募 - 近三年收益十强的“小而美”私募上榜门槛未披露具体数值，投资模式分布为：5家主观私募，3家“主观+量化”混合类私募，2家纯量化私募 [12] - 中颖投资、沁昇基金、旭冕投资位列近三年业绩前三 [12] - 领衔的中颖投资是一家聚焦科技成长（如新能源、半导体）的基本面研究驱动型私募，其管理规模已突破5亿 [17] - 位居第二的沁昇基金长期专注于港股市场的医疗和互联网领域投资 [17] - 2025年度冠军龙辉祥投资在近三年榜单中位列第六，显示其业绩持续性 [15] 近五年业绩十强私募 - 近五年收益十强的“小而美”私募上榜门槛未披露具体数值，投资模式以主观为主（7家），另有2家“主观+量化”混合类私募和1家纯量化私募 [18] - 龙辉祥投资、中颖投资、久阳润泉位列近五年业绩前三 [18] - 龙辉祥投资与中颖投资同时在近五年和近三年榜单中位居前列，体现了其长期投资能力 [18][21] - 久阳润泉以“深度研究、重仓买入、逆向投资、长期持有”为理念，创始人胡军程拥有20多年投研经验，覆盖科技、医药、消费等多个行业 [23]

文章核心观点 - 长期业绩（如5年、10年）比短期业绩更能有效衡量私募基金管理人的Alpha挖掘能力和风控水平，穿透市场噪音 [1] - 文章基于私募排排网数据，筛选出成立满10年且年化收益超10%的“双十基金”，并按不同策略梳理了近5年收益排名前20的私募产品，为投资者提供参考 [1] “双十基金”整体情况 - 截至2025年11月底，成立满10年且有业绩展示的私募产品共105只，其中近10年年化收益超10%的“双十基金”有53只，占比约50.48% [2] - 53只“双十基金”中，有13只来自百亿私募，其中海南希瓦占3只，东方港湾、进化论资产、望正资产、中欧瑞博各占2只，泓湖私募、银叶投资各占1只 [2] - “双十基金”的核心策略以主观多头为主，共11只，宏观策略有2只 [2] - 在53只“双十基金”中，有14只在2025年11月净值曾创历史新高，其中主观多头产品占9只 [5] 知名“双十基金”产品及管理人观点 - 东方港湾创始人但斌管理的“东方港湾马拉松一号”是“双十基金”之一，其认为投资关键在于把握时代机遇，当前是人工智能时代 [3][4] - 但斌表示人工智能是一个可能持续十年以上的宏大周期，错失时代的风险远大于过早担忧泡沫的风险 [5] - 2025年三季度末，但斌的美股持仓市值接近91亿人民币，多数持仓与AI相关，并集中于以英伟达为代表的公司 [4] - 双隆投资旗下量化CTA产品“双隆-隆元1号”也是“双十基金”之一，截至2025年11月底，其周度最大回撤不足***% [6][7] - 双隆投资成立于2007年，2020年后战略聚焦CTA，通过多频率、多风格、多逻辑的子策略以及多资产类别混合对冲来分散风险 [7] 近五年量化多头策略排名 - 来自规模5亿元以上私募的量化多头产品共97只，近5年年化收益平均值为***% [8] - 近5年年化收益前20强的上榜门槛接近***%，其中百亿私募产品有11只 [8] - 前10强中包括九坤投资、明汯投资、天演资本、世纪前沿旗下的产品，前5名依次来自积露资产、广州守正用奇、九坤投资、明汯投资 [8] - 九坤投资姚齐聪管理的“九坤日享中证1000指数增强1号”是20强中规模最大的产品，近5年年化收益位居第4 [9][10] 近五年主观多头策略排名 - 来自规模5亿元以上私募的主观多头产品共511只，近5年年化收益平均值为***% [11] - 近5年年化收益前20强的上榜门槛超***%，百亿私募开思私募、复胜资产、日斗投资各有1只产品在列 [11] - 前5名产品依次来自中颖投资、广东广金、前海博普资产、博成基金、前海海富资产 [11] - 榜首产品为中颖投资吴天增管理的“中颖天增利一号” [13][14] - 中颖投资近期调研了深南电路、鼎泰高科、立讯精密等多只AI算力概念股 [15] 近五年CTA策略排名 - 来自规模5亿元以上私募的CTA产品共84只，近5年年化收益平均值为***% [16] - 近5年年化收益前20强的上榜门槛约为***%，其中量化CTA产品占15只，主观CTA产品占5只 [16] - 前5名产品依次来自共青城广聚星合私募、草本投资、宁水资本、华澄私募、朴时投资 [16] - 华澄私募颜学阶管理的量化CTA产品“华澄二号”位居第4，公司专注于商品期货、股指期货和国债期货的量化CTA投资 [18][21] 近五年多资产策略排名 - 来自规模5亿元以上私募的多资产策略产品共137只，近5年年化收益平均值为***% [22] - 近5年年化收益前20强的上榜门槛超***%，百亿私募久期投资、泓湖私募有产品在列 [22] - 前5名产品依次来自前海国恩资本、路远私募、唐龙资产、百航投资、泓湖私募 [22] - 路远私募路文韬管理的“路远睿泽稳增”位居第2，其认为产品业绩亮眼主要受益于黄金长期看涨的趋势 [23][24][25]

文章核心观点 - 长期业绩（如5年、10年）是检验私募管理人真实Alpha能力和风控水平的关键，能穿透短期市场波动带来的噪音 [2] - 文章基于长期业绩数据，筛选出运行超10年的“双十基金”以及近5年各策略收益排名前20的私募产品，为投资者提供参考 [2] “双十基金”概览 - 截至2025年11月底，成立满10年且有业绩展示的私募产品共105只，其中近10年年化收益超10%的“双十基金”有53只，占比约50.48% [3] - 53只“双十基金”中，有13只来自百亿私募，其中海南希瓦占3只，东方港湾、进化论资产、望正资产、中欧瑞博各占2只，泓湖私募、银叶投资各占1只 [3] - “双十基金”的核心策略以主观多头为主，共11只，宏观策略有2只 [3] - 在53只“双十基金”中，有14只在2025年11月份净值曾创下历史新高，其中主观多头产品占9只 [5] 知名“双十基金”案例 - 东方港湾创始人但斌管理的主观多头产品“东方港湾马拉松一号”，近10年年化收益超***% [4] - 但斌认为投资关键在于把握时代机遇，当前是人工智能时代，其美股持仓市值接近91亿人民币，多数与AI相关 [5] - 但斌认为人工智能是一个可能持续十年以上的宏大周期，错失时代的风险大于过早担忧泡沫的风险 [5] - 双隆投资旗下量化CTA产品“双隆-隆元1号”，近10年年化收益超***%，周度最大回撤不足***% [6] - 双隆投资成立于2007年，专注量化投资，2020年后战略聚焦CTA，通过多频率、多风格、多逻辑的子策略以及多资产类别混合来分散风险 [7] 量化多头策略近5年业绩排名 - 来自规模5亿元以上私募的量化多头产品共97只，近5年年化收益平均值为***% [8] - 该策略近5年年化收益前20强的上榜门槛接近***% [8] - 前20强产品中，百亿私募产品占11只，九坤投资、明汯投资、天演资本、世纪前沿均有产品位居前10 [8] - 近5年年化收益前5名产品依次来自：积露资产、广州守正用奇、九坤投资、明汯投资，其中积露资产占据2席 [8] - 九坤投资姚齐聪管理的“九坤日享中证1000指数增强1号”是20强中规模最大的产品，近5年年化收益为***%，位居第4 [11] 主观多头策略近5年业绩排名 - 来自规模5亿元以上私募的主观多头产品共511只，近5年年化收益平均值为***% [12] - 该策略近5年年化收益前20强的上榜门槛超***% [12] - 前20强产品中，开思私募、复胜资产、日斗投资等百亿私募各有1只产品在列 [12] - 近5年年化收益前5名产品依次来自：中颖投资、广东广金、前海博普资产、博成基金、前海海富资产 [12] - 位居榜首的是中颖投资吴天增管理的“中颖天增利一号”，近5年年化收益超***% [15] - 中颖投资近期调研了深南电路、鼎泰高科、立讯精密等多家AI算力概念股 [16] CTA策略近5年业绩排名 - 来自规模5亿元以上私募的CTA产品共84只，近5年年化收益平均值为***% [17] - 该策略近5年年化收益前20强的上榜门槛约为***% [17] - 细分策略中，量化CTA产品占15只，主观CTA产品占5只 [17] - 近5年年化收益前5名产品依次来自：共青城广聚星合私募、草本投资、宁水资本、华澄私募、朴时投资 [18] - 华澄私募颜学阶管理的量化CTA产品“华澄二号”，近5年年化收益接近***%，位居第4 [20] - 华澄私募专注于量化CTA，交易品类涵盖商品期货、股指期货和国债期货，坚持多品种、多策略、多周期的复合型投资理念 [21] 多资产策略近5年业绩排名 - 来自规模5亿元以上私募的多资产策略产品共137只，近5年年化收益平均值为***% [22] - 该策略近5年年化收益前20强的上榜门槛超***% [22] - 前20强产品中，久期投资、泓湖私募等百亿私募均有产品在列 [22] - 近5年年化收益前5名产品依次来自：前海国恩资本、路远私募、唐龙资产、百航投资、泓湖私募 [22] - 路远私募路文韬管理的“路远睿泽稳增”，近5年年化收益超***% [26] - 路远私募业绩亮眼主要受益于黄金走强，其认为在美国国债规模增长及持续财政货币刺激下，黄金长期看涨 [26]