“小而美”私募整体业绩概览 - 2025年，管理规模在20亿以下的“小而美”私募旗下符合统计的1876只产品，年度收益均值为31.86% [3] - 其中，75只产品收益翻倍，占比4.00%；338只产品收益超过50%，占比18.12%；跑赢年度沪深300指数的产品有1087只，占比57.94% [3] - 从近三年和近五年维度看，“小而美”私募同样表现稳健，近三年2255只产品收益均值为69.09%，近五年1021只产品收益均值为80.75% [12][18] 各投资策略业绩表现 - 在“小而美”私募中，量化多头策略2025年表现领先，174只符合规则的产品收益均值高达38.97% [3] - 主观多头策略紧随其后，958只产品收益均值为36.48% [3] - 其他表现亮眼的策略包括：主观CTA（83只产品，收益均值29.40%）、宏观策略（60只产品，收益均值33.99%）以及复合策略（146只产品，收益均值37.10%）[3][4][5] - 各策略正收益占比较高，宏观策略、转债交易策略、量化多头策略的正收益产品占比分别达到98.33%、100.00%和97.13% [4][5] 2025年度业绩十强私募 - 2025年收益十强的“小而美”私募上榜门槛未披露具体数值，从投资模式看，7家为主观私募，3家为“主观+量化”混合类私募 [6] - 龙辉祥投资、上海恒穗资产、墨钜资产位列年度前三 [6] - 冠军龙辉祥投资成立于2015年，核心团队拥有15年以上投研经验，基金经理杨仲光管理的“龙辉祥1号”产品表现尤为突出 [10] - 亚军上海恒穗资产在亮眼业绩推动下，管理规模已升至10-20亿区间，基金经理骆华森拥有二十余年投资研究经历 [10] - 农夫私募作为成立于2023年的“新星”私募，也成功跻身年度十强 [11] 近三年业绩十强私募 - 近三年收益十强的“小而美”私募上榜门槛未披露具体数值，投资模式分布为：5家主观私募，3家“主观+量化”混合类私募，2家纯量化私募 [12] - 中颖投资、沁昇基金、旭冕投资位列近三年业绩前三 [12] - 领衔的中颖投资是一家聚焦科技成长（如新能源、半导体）的基本面研究驱动型私募，其管理规模已突破5亿 [17] - 位居第二的沁昇基金长期专注于港股市场的医疗和互联网领域投资 [17] - 2025年度冠军龙辉祥投资在近三年榜单中位列第六，显示其业绩持续性 [15] 近五年业绩十强私募 - 近五年收益十强的“小而美”私募上榜门槛未披露具体数值，投资模式以主观为主（7家），另有2家“主观+量化”混合类私募和1家纯量化私募 [18] - 龙辉祥投资、中颖投资、久阳润泉位列近五年业绩前三 [18] - 龙辉祥投资与中颖投资同时在近五年和近三年榜单中位居前列，体现了其长期投资能力 [18][21] - 久阳润泉以“深度研究、重仓买入、逆向投资、长期持有”为理念，创始人胡军程拥有20多年投研经验，覆盖科技、医药、消费等多个行业 [23]

2025年A股市场表现与主观私募业绩概览 - 2025年A股市场由“硬科技”主线驱动，创业板指全年上涨49.57%，最高涨幅达83.95% [3] - 科创50指数涨幅可观，深证成指上涨29.87%，中证2000指数上涨36.42% [3] - 主观私募产品整体表现亮眼，2581只产品2025年收益均值高达35.14%，显著优于沪深300指数（涨幅17.66%）[4] - 49家主观私募年内收益均值翻倍，193家主观私募2025年收益在50%以上 [4] 百亿规模以上主观私募（>100亿） - 截至2025年底，百亿主观私募共有46家，主要集中于上海（17家）和北京（15家）[6] - 高毅资产与淡水泉员工人数超100人，员工人数超50人的百亿私募有11家 [6] - 2025年业绩十强上榜门槛为***%，前三名分别为远信投资、复胜资产、国源信达 [10][13] - 远信投资聚焦科技、高端制造、新能源、智能汽车、机器人及新兴消费领域，核心团队拥有平均20年以上资管经验 [15] - 复胜资产在2025年抓住了“新消费”投资逻辑，其发行的主动股票私募产品曾创下单日募资10亿元并售罄的纪录 [15] - 国源信达于2025年1月新晋百亿私募，其总经理史江辉认为2026年股票和黄金有望继续上涨，并可能因美联储降息及房地产市场见底而走出全面牛市 [16] 五十亿至百亿规模主观私募（50-100亿） - 该规模组2025年收益十强均为股票策略私募，前三名收益均在***%以上 [17] - 前三名私募分别为盛麒资产、喜世润投资、望正资产 [17][20] - 盛麒资产创始人曾文凯长期看好黄金行情，认为在美元贬值及美债危机下，拥有超30年开采期的金矿、铜矿公司将受益，公司于2025年10月初管理规模跃升至50-100亿 [22] - 喜世润投资同样重仓黄金，旗下“喜世润黄金增强1号A类份额”在2025年12月26日实施分红，金额约为***万元 [22] - 喜世润投资总经理关歆具备高级黄金投资分析师资格，认为黄金市场已步入超级牛市周期 [22] 二十亿至五十亿规模主观私募（20-50亿） - 该规模组业绩十强核心策略均为股票策略，上榜门槛为***% [23] - 位列前三的私募分别为北京禧悦私募、乾图投资、路远私募 [23][26] - 北京禧悦私募实控人袁好具有18年从业经验，公司坚持价值投资理念，2025年管理规模连升两档至20-50亿 [28] - 乾图投资旗下产品“乾图明玄甲”在2025年12月31日实施分红，金额约为***万元 [28] - 乾图投资展望2026年，认为A股走牛的基础扎实，国内经济尾部风险下降、复苏能见度提高 [28] 十亿至二十亿规模主观私募（10-20亿） - 该规模组收益十强中，股票策略私募占据8家，多资产策略有2家 [29] - 前三名私募富延资本、精砚私募、北恒基金在2025年均实现翻倍式收益 [29] - 富延资本认为2026年市场存在显著机会，看好资源股战略地位的提升以及科技主线 [33] 五亿至十亿规模主观私募（5-10亿） - 该规模组符合排名规则的主观私募共有131家，业绩十强上榜门槛为***% [34] - 位列前三的私募分别为乔戈里资本、上海峄昕私募、农夫私募 [34][35] - 乔戈里资本成立于2015年12月，采用自上而下的资产配置方法 [38] - 农夫私募遵循价值投资理念，其“农夫2号”产品2025年收益高达***% [38] 五亿以下规模主观私募（<5亿） - 该规模组符合排名规则的主观私募共有229家，业绩十强上榜门槛为***% [39] - 位列前三的私募分别为龙辉祥投资、墨钜资产、丰裕投资 [39][42] - 龙辉祥投资旗下“龙辉祥1号”在2025年进行了三次分红，总金额约高达***万元 [44]

2025年主观私募业绩与分红概况 - 2025年主观私募业绩大幅回暖，分红积极性显著提升 [1] - 截至2025年底，在有业绩显示的5777只产品中，主观私募旗下772只产品合计分红990次，分红总金额高达114.69亿元 [1] - 按规模划分，0-5亿规模私募分红金额最高，约为29.80亿元；百亿以上规模私募分红金额约为23.60亿元 [1] 不同规模私募分红数据总览 - 2025年主观私募分红总次数为990次，总金额为1,146,953.28万元 [2] - 0-5亿规模私募分红次数最多（552次），金额占比最高（25.98%），达297,980.60万元 [2] - 5-10亿规模私募分红161次，金额222,707.57万元，占比19.42% [2] - 20-50亿规模私募分红124次，金额216,058.93万元，占比18.84% [2] - 100亿以上规模私募分红39次，金额235,987.88万元，占比20.58% [2] - 10-20亿规模私募分红87次，金额137,016.51万元，占比11.95% [2] - 50-100亿规模私募分红27次，金额37,201.79万元，占比3.24% [2] - 2025年分红金额超亿元的主观私募高达25家，其中日斗投资、一久(海南)私募基金、中泓汇富资产年内分红金额较多 [2] - 日斗投资旗下9只产品2025年分红金额高达***亿元，且这9只产品2025年收益均值高达***% [2] 50亿以上规模私募分红产品业绩 - 截至2025年底，50亿以上主观私募有业绩显示的产品共396只，其中53只产品在2025年有分红，占比约为13.38% [3] - 这53只分红产品合计分红金额约为27.32亿元，2025年收益均值高达31.23% [3] - 2025年收益位居前三的分红产品分别来自：喜世润投资、复胜资产、睿扬投资 [3] - 喜世润投资关歆管理的“喜世润黄金增强1号A类份额”在2025年12月26日分红，金额约为***万元，2025年收益高达***% [4] - 基金经理关歆认为黄金市场已步入一轮超级牛市周期，全球多极化趋势与地缘动荡将持续为金价提供长期结构性支撑 [5] - 复胜资产陆航管理的“复胜正能量八号”2025年收益为***%，于2025年9月15日分红，金额约为***万元 [5] - 2025年复胜资产抓住了“新消费”投资逻辑，2026年仍以“新消费”为核心，同时关注有色金属、传统行业及AI下游应用 [5] 20-50亿规模私募分红产品业绩 - 截至2025年底，20-50亿主观私募有业绩显示的产品共343只，其中107只产品在2025年有分红，占比约为31.20% [6] - 这107只分红产品合计分红金额约为21.61亿元，2025年收益均值高达40.10% [6] - 北京禧悦私募吴磊管理的“禧悦三石A类份额”业绩领衔，2025年实施三次分红，合计金额约为***万元，2025年收益高达***% [7] - 北京禧悦私募成立于2020年12月，坚持价值投资理念，实控人袁好具有18年从业经验 [8] - 乾图投资黄立图管理的“乾图明玄甲”位居第二，2025年收益为***%，于2025年12月31日分红，金额约为***万元 [8] - 乾图投资展望2026年，认为A股市场走牛的基础扎实，整体积极可为 [8] 10-20亿规模私募分红产品业绩 - 截至2025年底，10-20亿主观私募有业绩显示的产品共344只，其中74只产品在2025年有分红，占比约为21.51% [9] - 这74只分红产品合计分红金额约为13.70亿元，2025年收益均值为33.45% [9] - 硕和资产吕心剑管理的“硕和瑞祥”业绩居前，于2025年12月12日分红，金额约为***万元，2025年收益高达***% [10] - 该产品自2023年成立以来收益高达***% [10] - 硕和资产成立于2016年11月，团队主要来自知名证券公司与上市公司投研部门，基金经理吕心剑有13余年市场经验 [11] - 敦颐资产庞宇翔管理的“敦颐莱茵一号C类份额”分红金额最高，约为***万元，2025年收益为***% [11] - 敦颐资产成立于2015年6月，致力于成为长期价值投资机构 [11] 5-10亿规模私募分红产品业绩 - 截至2025年底，5-10亿主观私募有业绩显示的产品共419只，其中123只产品在2025年有分红，占比约为29.36% [12] - 这123只分红产品合计分红金额约为22.27亿元，2025年收益均值为35.48% [12] - 蓝宝石基金刘燕管理的“蓝宝石知行一号”业绩领衔，于2025年5月12日分红，金额约为***万元，2025年收益高达***% [13] - 蓝宝石基金专注于A股与港股市场，坚持“以深研发现价值，以远见投资未来” [14] - 宁波数法私募吴佳一管理的“数法日月星辰4号”与鼎泰四方(深圳)陈勇豹管理的“鼎泰四方水木聚力1号”分红金额均上亿，分别高达***万元、***万元 [14] 0-5亿规模私募分红产品业绩 - 截至2025年底，0-5亿主观私募有业绩显示的产品共1301只，其中415只产品在2025年有分红，占比约为31.90% [15] - 这415只分红产品合计分红金额约为29.80亿元，2025年收益均值高达40.30% [15] - 龙辉祥投资杨仲光管理的“龙辉祥1号”业绩领衔，2025年进行三次分红，金额约为***万元，2025年收益高达***% [16] - 龙辉祥投资成立于2015年，主要投研人员具有15年以上经验，基金经理杨仲光具有15年以上证券投资经验 [16]

行业概览：2025年证券私募市场结构 - 截至2025年12月底，国内证券类私募共7522家，其中管理规模在20亿以下的“小而美”私募数量高达7025家，占比达93.39% [2] - 在2025年慢牛行情下，“小而美”私募凭借其“船小好调头”的弹性优势，业绩表现突出，成为市场焦点 [2][3] 不同规模私募业绩表现 - 根据私募排排网数据，2025年不同规模区间的私募产品收益均值如下：100亿以上为31.47%，50-100亿为27.29%，20-50亿为32.26%，10-20亿为32.96%，5-10亿为33.62%，0-5亿为32.53%，总计平均收益为32.19% [3] - 数据显示，规模在5-10亿的私募产品平均收益最高，达33.62% [3] - 参与统计的产品总数为5234只，合计产品规模为4369.15亿元 [3] 人气“小而美”私募公司排行 - 2025年度人气排名前20的“小而美”私募中，主观与量化结合型（主观+量化）占8家，纯量化占7家，纯主观占5家 [4] - 按公司规模划分，10-20亿规模的私募最多，有12家上榜；5-10亿有6家；0-5亿仅3家 [4] - 人气排名前十的“小而美”私募依次为：观理基金、智信融科、德远投资、弈祖投资、上海紫杰私募、孚盈投资、持赢私募、上海交睿投资、金和晟基金、上海进化论 [4] - 观理基金人气大幅领跑，热度值为552100，该公司成立于2022年，以主观宏观对冲策略为主 [7][8] - 智信融科在量化私募中人气领衔，热度值为472700，其创始团队拥有全球顶尖对冲基金公司WorldQuant的资深科学家背景 [7][9] 人气“小而美”私募基金经理排行 - 2025年度人气排名前20的“小而美”私募基金经理中，股票策略基金经理占11位，期货及衍生品策略占5位，多资产策略占4位；主观私募基金经理占多数，共11位 [9] - 人气排名前十的基金经理依次为：荒原投资凌鹏、弈祖投资林健伟、把脉私募许琼娜、德远投资伍周、观理基金何国坚、龙辉祥投资杨仲光、持赢私募钱骏、同威投资李驰、瀚鑫基金王泽原、金和晟基金李瀚 [9] - 荒原投资凌鹏热度值最高，达174300，他是一位知名的“公奔私”基金经理，曾三次获评《新财富》策略分析师第一名 [12][13] - 弈祖投资林健伟人气位居第二，热度值168900，他在国内期货市场拥有连续三十年交易保持盈利的记录 [12][14] - 女性基金经理把脉私募许琼娜人气居前，热度值135900，其全网自媒体粉丝约300万，擅长周期与价值投资 [12][14] 人气“小而美”私募产品排行 - 2025年度人气排名前20的“小而美”私募产品中，主观多头策略产品有9只，量化多头和量化CTA策略产品各4只 [15] - 人气排名前五的产品及其基金经理分别为：龙辉祥1号（杨仲光）、子衿云杉（邹凯）、行必达同真（符德林）、龙航一期（蔡英明）、宏桥合兴量化一号A类份额（宋世杰、王洋） [15][18] - 龙辉祥投资杨仲光管理的“龙辉祥1号”热度值最高，达1156600 [18] - 湖南子衿私募邹凯管理的“子衿云杉”热度值紧随其后，为1156200 [18] - 在量化多头产品中，宏桥基金宋世杰和王洋管理的“宏桥合兴量化一号A类份额”人气领衔，热度值为904800 [18][20]

2025年1-11月A股市场表现与主观多头策略业绩综述 - 2025年1-11月A股市场呈现慢牛特征，科技成长、资源类周期等板块轮番发力，三大指数均涨超15%，其中创业板指以42.54%涨幅领先[2] - 从波动性指标看，A股主要指数年化波动率、最大回撤普遍低于恒生指数、日经225等外围主要指数，符合慢牛行情特征[2] - 同期，符合排名规则的2049只主观多头私募产品收益均值达34.39%，明显跑赢A股大部分主要指数[3] 不同规模私募主观多头策略业绩排名（1-11月） 百亿私募（管理规模≥100亿） - 截至11月底，197只符合规则的百亿主观多头产品收益均值为23.72%，正收益产品占比94.42%[4] - 收益前三产品分别来自远信投资、久期投资和望正资产[4] - 远信投资王傲野管理的“远信中国积极成长C类份额”位居前列，该产品自2023年9月成立后，于2025年6月起净值大幅飙升，实现翻倍以上收益并创历史新高[6] - 望正资产王鹏辉与旷斌管理的“望正共赢3号”位居前三，该私募于2025年10月新晋百亿规模，基金经理王鹏辉具备24年证券基金从业经验[6] - 11月份，望正资产对组合进行调整优化，对涨幅较大标的进行减仓，同时挖掘被低估优质公司，维持“核心（优质蓝筹）+卫星（创新成长）”布局思路[7] 50-100亿私募 - 截至11月底，111只符合规则的产品收益均值为29.83%，正收益产品占比95.49%[8] - 收益前三产品分别来自喜世润投资、彤源投资和盛麒资产[8] - 喜世润投资关歆管理的“喜世润聚源1号”位居前列，基金经理关歆在黄金研究领域深耕数十年，认为黄金价格可能进入新的“反身性”循环，推动金价进入波动较低、逐级上升的“慢牛”走势[11] - 盛麒资产蔡智俊管理的“盛麒宝鉴”位居前三，公司实控人曾文凯自2021年起重仓资源板块，先后切换煤炭、石油，并于2023年进入黄金和铜，近期COMEX黄金价格再度突破4300[11] - 彤源投资薛凌云管理的“彤源同裕1期C类份额”位居第二[12] 20-50亿私募 - 截至11月底，226只符合规则的产品收益均值为41.17%，正收益产品占比93.81%[13] - 收益前三产品分别来自能敬投资控股、上海歌汝私募和北京禧悦私募[13] - 能敬投资控股张慧管理的“能敬卓瑜二号”位居前列，该产品在11月收益表现突出，产品净值再创历史新高[15] - 珺容资产毛科技和郑欣慰管理的“珺容佳毅价投1号”在11月份收益表现最为亮眼，并以此上榜1-11月收益排名[16] 10-20亿私募 - 截至11月底，225只符合规则的产品收益均值为37.77%，正收益产品占比96%[17] - 收益前三产品分别来自信持力资产、德远投资和北恒基金[17] - 信持力资产申龙吉管理的“信持力定增精选28号”位居前列，基金经理拥有12年以上证券行业从业经历[20] - 精砚私募何云峰管理的“精砚创峰A类份额”上榜，公司近年来坚持科技主线，更多关注“原有主业扎实牢靠、且新技术带来新需求”的品种[20] 5-10亿私募 - 截至11月底，330只符合规则的产品收益均值为37.32%，正收益产品占比96.67%[21] - 收益前三产品分别来自蓝宝石基金、聚力基金和乾弘久盛资产[21] - 蓝宝石基金刘燕管理的“蓝宝石知行一号”位居前列，公司投资理念为自上而下选行业与自下而上选个股结合[24] 0-5亿私募 - 截至11月底，960只符合规则的产品收益均值为33.71%，正收益产品占比93.23%[25] - 收益前三产品分别来自龙辉祥投资、诚朴(深圳)资产和广龙(深圳)投资[25] - 龙辉祥投资杨仲光管理的“龙辉祥1号”位居前列，基金经理具有15年以上的证券投资经验[27]

行业格局变化 - 截至2025年10月底，管理规模0-5亿的私募机构共6216家，占行业总数比例高达81.94% [3] - 与2024年8月的6958家相比，0-5亿规模私募机构数量减少742家，与2025年6月底的6534家相比减少318家，呈现持续收缩态势 [3] - 百亿级私募机构数量持续扩容，最新数量已重回100家以上，行业资源向头部集中趋势明显 [3] 今年来业绩表现（截至2025年10月底） - 0-5亿规模私募旗下1949只符合排名条件的产品今年来收益均值为28.14% [5] - 正收益产品数量达1833只，占比高达94.05% [5] - 收益前三的机构为：龙辉祥投资（冠军）、京盈智投（亚军）、墨钜资产（季军） [5] - 龙辉祥投资旗下4只产品合计规模约3.17亿元，今年1-10月收益均值断层式位居第一 [7] - 京盈智投旗下3只产品今年来收益均值表现优异，位居第二 [8] 近三年业绩表现（截至2025年10月底） - 0-5亿私募旗下1180只符合排名条件产品近三年收益均值为72.66% [9] - 正收益产品1123只，占比95.17%，其中收益超50%的产品达605只 [9] - 收益前三机构为：沁昇基金（冠军）、信迹投资（亚军）、明策资产（季军） [9] - 沁昇基金旗下6只产品合计规模约9770.75万元，近三年收益均值断层式第一 [15] - 前海夸克资产旗下4只产品合计规模约3.53亿元，为上榜机构中规模最大 [15] 近五年业绩表现（截至2025年10月底） - 0-5亿私募旗下556只符合排名条件产品近五年收益均值为91.94% [16] - 正收益产品531只，占比95.50%，其中收益超100%的产品有166只 [16] - 收益前三机构为：龙辉祥投资（冠军）、同威投资（亚军）、前海夸克资产（季军） [16] - 龙辉祥投资实现二连冠，近五年收益均值继续领先 [17] - 同威投资旗下4只产品合计规模1.85亿元，近五年收益均值为亚军 [18] 机构特征分析 - 主观股票策略在"小而美"私募中占据主导地位，多数上榜机构采用此策略 [5][13][17] - 量化策略机构如京盈智投（期货及衍生品）、全成基金（股票）等在不同周期均有突出表现 [5][13] - 部分机构如沁昇基金、龙辉祥投资、前海夸克资产等在多个时间维度均位列前茅，显示持续盈利能力 [15][17]

全球及A股市场表现 - 2025年以来A股市场表现强劲，尤其进入七月后主要股指加速上行，沪指、深成指、创业板指与科创50等指数均创阶段性新高，推动A股在三季度全球主要股指中表现突出 [2] - 创业板指以50.40%的年内涨幅位居全球主要股指首位，科创50与深证成指年内涨幅分别为49.02%和29.25%，分列第二、三位 [2] - 在全球主要股指三季度涨跌幅排名中，创业板指（50.40%）、科创50（49.02%）、深证成指（29.25%）、恒生科技指数（21.93%）及越南胡志明指数（20.76%）位列前五 [3] 主观多头私募产品表现 - 在A股强势行情背景下，能显著战胜创业板指的主观多头产品稀少，私募排排网数据显示，今年有业绩展示的2072只主观多头产品中，仅149只三季度收益跑赢创业板指（50.40%），占比7.19% [4] - 按公司规模分类，三季度跑赢创业板指的产品中，20亿以上规模私募有22只，其今年来收益均值为83.02%；5-20亿规模私募有50只，今年来收益均值最高，达112.83%；0-5亿规模私募有77只，今年来收益均值为110.44% [5][9][12] 各规模梯队领先私募产品及策略 - 在20亿以上规模梯队中，上海歌汝私募石浩管理的“歌汝奇点”、远信投资王傲野管理的“远信中国积极成长C类份额”、康曼德资本丁楹管理的“康曼德003A号主动管理型”位列今年来收益前三 [5] - 上海歌汝私募专注于成长股投资，核心投资理念为“聚焦赛道、追求成长、拥抱弹性、把握龙头”；基金经理石浩擅长宏观经济及行业研究 [6] - 远信投资基金经理王傲野重点关注人工智能浪潮，认为AI正深刻重塑行业，中国企业加速追赶，公司将积极把握此技术变革带来的机会 [7] - 盛麒资产信奉“大道至简”，专注于价值与成长，其核心团队为穿越多轮牛熊的“超级老兵” [8] - 在5-20亿规模梯队中，信持力资产申龙吉管理的“信持力定增精选28号”、蓝宝石基金刘燕管理的“蓝宝石知行一号”、德远投资伍周管理的“德远扬帆一号”位列今年来收益前三 [9] - 信持力资产投资理念为“敬畏市场、求索进取、坚守价值、尊重趋势”，基金经理申龙吉擅长把握宏观经济周期及市场趋势，并创立独特的信持力算法交易系统 [11] - 在0-5亿规模梯队中，湖南子衿私募邹凯管理的“子衿云杉”、龙辉祥投资杨仲光管理的“龙辉祥1号”、望华卓越戚克栴管理的“望华卓越高分红价值成长”位列今年来收益前三 [12] - 湖南子衿私募秉承多策略投资理念，以价值投资为基础，尊重趋势，团队以产业与基本面研究见长，具备体系化风控能力 [14]