美股市场表现 - 美股标普500和纳斯达克指数连续两天创下历史新高，上涨由降息预期和盈利超预期增长驱动 [2][3] - 美股上涨主要由科技巨头拉动，例如英伟达年内上涨约33.5%，Meta上涨约32.5%，微软上涨约22.8%，Palantir年内涨幅达145% [3] - 美股科技七巨头总市值超18万亿美元，超过除美国和中国外所有国家的年度GDP总和，英伟达成为全球首家市值达4万亿美元的公司，接近印度GDP规模 [4] - 通胀数据温和助推市场，7月美国CPI环比上升0.2%，同比上升2.7%，核心通胀环比上升0.3%，同比上升3.1% [4] - 中小盘股出现补涨行情，罗素2000指数连续两天跑赢标普500和纳斯达克，本周累计上涨近5% [5] A股市场表现 - A股在截至8月13日的过去8个交易日里上涨6天，逼近3700点大关，行情因资金充裕、流动性宽松及盈利提升预期而更为持久 [2] - 高盛交易台数据显示，8月13日A股是资金流入第二大的市场，买入集中在医疗保健、汽车板块 [2][6] - A股实际交易活动活跃，8月13日成交额达2.1万亿元，为2月以来最高，境内月均成交额连续3个月增长，散户保证金贷款水平突破十年高位 [6] - 沪深300指数正朝着连续四个月上涨前进，为自2020年以来最长连续涨势 [6] - 摩根士丹利数据显示，恒生指数和MSCI中国指数过去12个月绝对回报率分别为54%和48%，上证综指和沪深300指数回报率分别约为30%和27% [6] 资金流向与配置观点 - 国际长线资金对中国股市配置处于历史低位，但高盛持超配观点，近期升势可能驱动更多国际资金涌入 [2] - 摩根士丹利自6月下旬转为看好A股跑赢港股，因上证综指和沪深300指数分别跑赢恒生指数2.6个和1.5个百分点 [7] - 6月外国长期投资者净流入中国股票12亿美元，7月总净流入增至27亿美元，全球大型亚太活跃共同基金大幅减少低配持仓 [9] - 摩根士丹利预计夏季后流向中国股票的资金将恢复更强劲流入，因市场出现长期结构性改善，如净资产收益率呈上升趋势、市场结构转向高质量公司等 [9] 市场驱动因素与行业主题 - 中国“反内卷”行动刺激市场情绪，被认为有助于提高企业盈利增长和净资产收益率 [8][9] - “反内卷”行情下，投资原则包括供给在国内的品种强于国外、国企占比高的强于民企、行业集中度高的强于低的、新兴领域强于传统领域 [9] - 光伏和黑色产业链被视为“反内卷”主题品种 [9] - 小市值股票短期涨幅过大，万得微盘股指数从4月初低点涨幅超50%，可能积累风险，而红利股因分红收益率高于存款利率仍是长期资金配置品种 [10]

全球股市表现 - 美股标普500和纳斯达克连续两天创历史新高 科技巨头领涨 [1][2] - A股过去8个交易日涨6天 逼近3700点大关 成交额达2.1万亿元人民币 为2月以来最高 [1][5] - 港股开始被净卖出 但恒生指数和MSCI中国指数过去12个月绝对回报率达54%和48% [1][5] 资金流动情况 - 高盛交易台显示A股是8月13日资金流入第二大市场 买入集中在医疗保健和汽车板块 [1][5] - 6月外资净流入中国股票12亿美元 7月扩大至27亿美元 全球基金减少低配持仓 [7] - 罗素2000指数本周累计上涨近5% 对冲基金空头达创纪录水平 [4] 科技巨头表现 - 英伟达年内上涨33.5% Meta上涨32.5% 微软上涨22.8% Palantir上涨145% [2] - 科技七巨头总市值超18万亿美元 超过除美中外所有国家GDP总和 [3] - 英伟达成为全球首家4万亿美元市值公司 市值接近印度GDP规模 [3] 企业财务数据 - 亚马逊预计2025年在线销售收入2680亿美元 AWS收入1270亿美元 广告收入660亿美元 [2] - 微软预计核心业务收入1290亿美元 Azure收入860亿美元 个人计算收入550亿美元 [2] - 苹果预计产品收入3130亿美元 服务收入1110亿美元 [2] - 标普成份股2024年中位数收入预计仅140亿美元 [2] 宏观经济环境 - 美国7月CPI环比上升0.2% 同比上升2.7% 核心通胀环比上升0.3% 同比上升3.1% [3] - 能源价格下跌1.1% 住房成本仅上涨0.2% 服务业机票价格飙升4% [3] - 9月美联储降息预期飙升 刺激全球股市上涨 [3][4] 中国市场特点 - 沪深300指数有望实现连续四个月上涨 为2020年以来最长连续涨势 [5] - 散户保证金贷款突破十年高位 显示市场人气提升 [5] - 反内卷行动改善企业盈利预期 重点利好供给在国内、国企占比高、行业集中度高的品种 [7] 机构观点 - 高盛对中国股市持超配观点 但国际长线资金配置仍处历史低位 [1] - 摩根士丹利认为A股有望跑赢港股 自6月下旬以来上证综指跑赢恒生指数2.6个百分点 [6] - 企业净资产收益率呈上升趋势 监管环境改善推动公司治理提升 [7]

货币政策与金融支持 - 中国人民银行实施适度宽松的货币政策，降低存款准备金率，保持流动性充裕，并下调政策利率、结构性货币政策工具利率和个人住房公积金贷款利率，促进融资成本下行 [1] - 央行持续完善货币政策框架，培育政策利率，巩固整治资金空转和金融业"内卷式"竞争成效 [1] 美国非农就业与降息预期 - 美国7月季调后非农就业人口录得7.3万人，低于市场预期的11万人，为去年10月以来最小增幅，失业率回升至4.2% [2] - 期货市场暗示美联储9月降息25个基点的可能性为75%，10月降息预期完全定价，欧洲央行2026年3月降息可能性升至80% [2] 债券利息增值税调整 - 财政部、国家税务总局恢复征收新发行国债、地方政府债券、金融债券利息收入的增值税，自2025年8月8日起实施 [3] - 专家表示政策调整对市场影响有限，个人投资者基本不受影响，金融机构同业业务利息收入继续免税 [3] 国际贸易与关税 - 美国总统特朗普签署行政令对大多数国家实施关税，中方反对滥施关税，强调贸易战没有赢家 [4] - 央行副行长宣昌能表示欢迎美资企业和金融机构投资中国，参与金融市场建设 [5][6] 民营经济与竞争政策 - 国家发展改革委统筹采取修订法律、出台政策等措施应对民营企业"内卷式"竞争，已召开17场座谈会与近80家民企交流 [7] - 民营经济发展综合服务平台上线半年收到问题诉求超2400项 [7] 港股IPO新规 - 港交所拟优化新股定价机制，允许新上市申请人选用机制A或B，机制A公开认购部分回拨百分比上调至35%，机制B引入10%-60%比例选项 [8] - 修改目的是为发行人和投资者建立更灵活、透明的新股定价框架，现行机制已27年未变 [8] 新能源汽车销量 - 比亚迪7月汽车销量34.43万辆，同比微增；小米汽车交付量超3万台；理想汽车交付30731辆 [9][10][11][12] - 吉利汽车7月销量23.77万辆，同比增长58%；小鹏汽车交付36717台，创单月新高，同比增长229% [13][14] 美股与科技股动态 - 美股三大指数集体下跌，道指跌1.49%，纳指跌2.29%，标普500跌1.75%；亚马逊跌近6%，云业务增长不及预期 [15][16] - 特朗普呼吁美联储大幅降息，威胁由理事会"接手掌管"；美联储理事沃勒支持7月降息，创1993年以来两名理事反对政策决定纪录 [16] 核聚变与新兴技术 - 诺瓦聚变完成5亿元天使轮融资，目标为中国首座商业聚变电站筑基；中国首台商业化聚变装置近期点亮 [19] - 奇瑞汽车公布全固态电池专利；智元机器人完成战略融资；前7月重点房企拿地总额同比增34.3% [21] 上市公司公告 - 比亚迪1-7月累计汽车销量249万辆，同比增长27%；泸州老窖年度分红67.59亿元 [26] - 中油工程获伊拉克180.32亿元海水管道项目；威胜信息中标1.1亿元电网项目 [26] - 康鹏科技股东拟减持不超5.89%股份；天宜新材预计上半年亏损1.9亿至2.4亿元 [26]