报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年2月2 - 8日地方政府债与城投行业中 国常会研究促进有效投资措施 浙江鼓励常态化发行交通基础设施REITs 地方政府债与城投债发行、交易有相应变化 多家城投企业有“退平台”、提前兑付债券本息、发布重要公告等动态[3][6] 根据相关目录分别进行总结 要闻点评 - 国常会研究促进有效投资措施 从资金、项目、实施主体三方面协同部署 资金保障上应优化债券工具 项目布局聚焦基础设施等重点领域 实施主体强调支持民间投资形成合力[8][9][12] - 浙江支持交通基础设施领域多元化融资 鼓励用足政策资金、推进REITs常态化发行、强化间接融资、推动投融资主体转型发展[13][14] - 本周15家城投企业声明成为市场化经营主体或退出融资平台名单 数量较上周增加 东部省份和AA+级主体较多[15] - 本周17家城投企业提前兑付债券本息 涉及17只债券 规模41.65亿元 主体评级以AA级为主[17] - 本周“26陕西交通MTN001”因市场波动取消发行[19] 地方政府债券及城投企业债券发行情况 - 地方政府债发行、净融资规模均上升 发行利率下降、利差走阔 本周发行90只 规模5796.73亿元 净融资额5793.73亿元 存续期内规模55.89万亿元 新增债和再融资债均有发行 发行期限以10年期为主 江西发行规模最大 西藏发行利率和利差最高[20] - 城投债发行、净融资规模均上升 发行利率下行、发行利差收窄 本周发行181只 规模1311.52亿元 净融资额843.72亿元 存续期内规模14.25万亿元 发行券种以私募债为主 期限以5年期为主 发行人主体级别以AA+级为主 江苏发行数量最多 山西发行利率和利差最高 本周发行2只境外债 规模10.30亿元[24][25] 地方政府债券及城投企业债券交易情况 - 本周央行净回笼7560亿元 短端资金利率多数下行 未发生城投级别调整和信用风险事件[30] - 地方债现券交易规模上升20.08% 到期收益率涨跌互现 平均上行1.25BP[30] - 城投债交易规模下降7.29% 到期收益率涨跌互现 平均上行0.69BP 3年期、5年期AA+城投债利差走阔 1年期收窄 本周9家城投主体10只债券发生11次异常交易 主体数量等较前值上升[30][31] 城投企业重要公告一览 本周48家城投企业就高管等变更、控股股东及实际控制人变更、股权/资产划转、募集资金用途变更发布公告[35]

量化模型与构建方式 **注意：** 根据提供的研报内容，该报告为公募REITs市场年度综述，主要涉及市场发行概况、资产分类、经营数据分析及未来展望，**并未涉及任何量化模型或量化因子的构建、测试与评价**。报告内容以描述性统计、分类对比和定性分析为主，不具备量化金融研究中模型或因子的典型特征（如因子定义、多空组合构建、回归分析、IC/IR计算等）。 因此，本总结中“量化模型与构建方式”及“量化因子与构建方式”部分无相关内容。 模型的回测效果 **注意：** 报告中未涉及任何量化模型，因此无模型回测效果数据。 量化因子与构建方式 **注意：** 报告中未涉及任何量化因子，因此无因子构建相关内容。 因子的回测效果 **注意：** 报告中未涉及任何量化因子，因此无因子测试效果数据。