集团整体业绩与战略路径变化 - 2025年第三季度总营收2991亿元，同比增长14.9%，去年同期增速为5.1% [2] - 核心零售业务京东零售营收2505.77亿元，同比增长11.4%，经营利润率提升至5.9%，去年同期为5.2% [2] - 新业务营收155.92亿元，同比大幅增长213.7%，但运营亏损急剧扩大至157.36亿元，去年同期为6.15亿元 [2] - 因新业务战略投入增加，集团整体经营利润为负11亿元，经营利润率为负0.4%，去年同期为盈利120亿元和利润率4.6% [2] - 公司增长路径发生变化，存量零售业务致力于提升营收和效率，新业务中即时零售投入收缩，京喜和国际业务投入加大 [2] 新业务战略调整 京东外卖 - 京东外卖战略角色从拉新引流转向供应链协同，战术上有所收缩 [4][7] - 日均订单量约1100万单，远低于淘宝闪购和美团（7000-8000万单） [4] - 强调GMV、客单价增长和UE模型改善，发展生鲜供应链思路下的七鲜小厨 [6] - 长期战略仍是融入京东大生态，与供应链、物流产生协同，目标成为独立生存业务 [7] 京喜自营 - 京喜自营承担拉新重任，用户数量达3.7亿，其中一半为京东新客 [8] - 2025年交易额实现10倍增长，目标未来一年再吸引1.5亿新用户 [8] - 模式上复用京东自营供应链能力，通过改造厂货供应链实现极致低价和性价比 [8] - 未来每年将有100亿面向商品和物流的投入，并推出多项新项目以提高客单价和盈利能力 [11] 京东国际 - 京东国际负责探索新增长，逻辑是在海外再造一个京东，坚持本地化运营 [9] - 依托京东自身供应链、仓储物流优势及国内供应链出海机遇 [9] - Joybuy已在英国、法国、德国、荷兰等国试运营，物流和线下渠道在中东、东南亚等地加速布局 [10] - 与国内品牌“抱团出海”，形成与亚马逊、Temu的差异化优势 [10] 核心零售业务：京东零售 增长动力转换 - 国补带来的3C家电增长红利减弱，日百品类与广告服务收入增速加快，成为重要增长引擎 [12] - 重点押注日百品类中的超市、服饰、健康等类目 [2][13] 品类扩张策略 - 超市品类基于自营能力增强与品牌共创，寻找新潜力品类，依托线下仓网系统提效 [13] - 服饰品类通过频繁与时尚行业互动、举办活动、上线JD FASHION频道等方式强化品牌心智 [14] - 线下零售处在出清汰换期，公司加大采购规模、提升行业地位，线下布局加速有抄底逻辑 [14] 运营效率挑战 - 2025年第三季度存货周转天数为35.8天，较2024年同期的30.4天稳步提升 [15][16] - 应付款项周转天数为58天，应收款项周转天数为8.3天，均呈现被拉长的趋势 [15][16] - 自营扩品类可能让公司变得更重，库存增多，处在资金、效率、规模的验证期 [15][16]

跨境电商市场规模 - 2024年中国跨境电商市场规模达17.66万亿元，较2023年的16.85万亿元增长4.8% [1] - 2024年跨境电商交易额占中国货物贸易进出口总值43.85万亿元的40.27% [1] - 2020-2023年跨境电商行业渗透率分别为38.86%、36.32%、37.32%、40.35% [1] 行业竞争格局 - Temu和TikTok等新兴平台崛起加剧市场竞争 [1] - 全托管等新模式推出使卖家空间及赛道多方承压 [1] 产业链结构 - 出口跨境电商类包括平台类（亚马逊全球开店、eBay、Shopee、Lazada、TikTok、Temu、大龙网等）和卖家类（SHEIN、安克创新等） [2] - 进口跨境电商类包括天猫国际、京东国际等 [2] - 跨境电商服务商类包括跨境支付（蚂蚁国际、连连国际、PingPong等）、跨境物流（纵腾集团、递四方、至美通等）和跨境SaaS（领星、店匠、易仓科技等） [2] 区域分布特征 - 跨境电商企业主要分布于深圳、上海、北京、广州和杭州等电子商务发达地区 [2] - 上述地区因政策支持、互联网技术、物流体系及市场需求优势吸引大量企业聚集 [2] 进出口结构及融资情况 - 2024年中国跨境电商进出口结构中出口占比77.6%，进口占比22.4% [2] - 2024年跨境电商共发生17起融资，同比下降22.73%，融资总额4.08亿元，同比减少97.4% [2] 行业定义 - 跨境电商狭义指跨境零售电商，广义包括进出口跨境电商（B2B和B2C）及相关服务商（建站、SAAS、供应链、物流、海外仓、支付、金融等） [1]