行业概览与市场热度 - 2025年具身智能领域共有168家企业获得融资，融资总规模达329亿元人民币，同比大幅增长291% [1] - 2026年开年一个月内，国内具身智能领域又披露了近20起融资，金额达数亿人民币的案例屡见不鲜 [1] - 2025年，“具身智能”作为未来产业被写入“十五五”规划建议，工信部也表示将以人形机器人为小切口带动具身智能大产业发展 [1] - 尽管市场火热，但行业内也存在“寒冬论”与“泡沫论”的担忧，主要基于技术路线未收敛、商业路径难闭环、应用场景不明晰以及企业估值高昂等问题 [1] 公司核心技术与产品 - 逐际动力发布了名为“具身智能体系统LimX COSA”的Agentic OS，该系统被比喻为人形机器人的“智能神经系统”，旨在通过融合认知与运动控制，让机器人能边思考边行动 [3][5] - COSA的全称为Cognitive OS of Agents，其设计理念是以Agent原生方式管理机器人的模型、技能、记忆等，使其能在真实世界“主动思考、自主干活” [11] - 公司另一核心产品是多形态具身机器人TRON 2，其基于同一个机器人底座，能够实现双臂、双足、双轮足三种构型的快速切换，并支持人形、四足等形态重构，旨在降低场景探索门槛 [6] - TRON 2的设计理念是作为“具身机器人通用基座”，通过更换末端执行器来组合出所需形态，以解决探索场景成本过高的问题 [17][18] - 公司的技术优势主要体现在小脑基础运动控制模型、大小脑融合技术以及本体的硬件设计和制造能力这三项全栈能力上 [31] 公司战略与商业模式 - 逐际动力在2026年初完成了B轮融资，金额达2亿美元，由阿联酋Stone Venture、京东、东方富海等机构参投，老股东上汽、蔚来资本等继续加码，是2026年开年以来行业最大融资 [8] - 公司选择投资人的倾向是在产业链和场景方面有赋能的投资人，并计划与Stone Venture在中东部署机器人以拓展海外市场，与中鼎联合建产线以提升制造能力 [21] - 公司定位为产品导向而非单纯技术导向，其发展路径需经历从学术导向、技术导向、工程导向到产品导向，最终到商业化导向的转变 [23][24] - 公司的人形机器人战略是“Serve People, Not Process”，即服务于人和商业场景（最终是家庭），而非进入工厂流水线 [33] - 公司认为通用机器人有两种路径：一是通过“通用本体+APP”的方式（类似iPhone），这是COSA的思路；二是通过一个通用的基座进行组合与适配以适应不同场景，这是TRON 2的思路 [34][35] 行业趋势与创始人观点 - 逐际动力创始人张巍认为2026年不是具身智能的“寒冬”，而是“具身落地的元年”，预计今年将进行各种细分场景的POC验证，2027年将规模化起量 [2][28] - 创始人认为，如果只是靠PPT融不到资了，那不叫寒冬，而是市场回归理性的表现，对于真正做实事的团队是好事 [28] - 2026年具身智能的关键技术变量被看好有两个：一是第一视角视频数据训练，二是强化学习驱动的后训练（Post-Training）阶段 [37] - 在具身智能领域，创始人认为美国在需要长链条迭代（包括产品化、量产、制造）的硬件方面没有优势，中国将跑得更快 [41] - 对于行业内的机器人表演（如跳舞、调酒），创始人认为需视产品定位而定，但若与自身核心定位不符则属于市场乱象 [29] - 公司2026年的目标是让人形机器人“去掉遥控器”，完成几个场景的PMF验证，推出新品，并希望TRON 2成为具身智能科研探索和场景落地的通用基座 [42] 公司文化与竞争壁垒 - 公司吸引和留住人才不仅靠薪酬，更依靠文化、价值观、技术挑战、成长空间和成就感 [39] - 在招聘中，公司最看重候选人靠谱、聪明、有上进心、成长欲望、好奇心及开放的特质 [40] - 公司认为其护城河最终将建立在产品竞争力、用户价值、市场规模和用户体量上，而非单纯的技术领先 [31] - 公司强调“原始创新”，其产品TRON 2被认为是极少数由中国公司定义的全新机器人品类，旨在打破同质化竞争，重新定义机器人 [20][36][43]

公司融资与战略规划 - 公司完成2亿美元B轮融资 投资方包括阿联酋磊石资本、东方富海、基石资本等多家知名财务投资机构 以及京东、中鼎股份、光洋股份等战略产业投资人 老股东上汽集团旗下尚颀资本、蔚来资本等持续加码 [2] - 2026年公司将加大研发和市场投入 基于三大核心能力 聚焦具身智能大小脑融合核心技术突破 推动通用人形机器人和模块化基座机器人的原始创新 通过产品工程化与供应链生态体系建设 拓展中国和全球市场 [5] - 公司坚持原始创新 以产品力和用户需求为根本 与全球合作伙伴共同推进具身智能机器人在真实场景的验证与落地 [9] 核心技术能力与产品发布 - 公司核心技术能力包括本体硬件设计和制造、小脑基础模型、具身Agentic OS三大方面 [5] - 过去两个月公司连续发布两项关键创新产品和技术：多形态具身机器人TRON 2和具身智能体OS系统LimX COSA [5] - TRON 2是一款面向技术和场景验证的具身智能通用基座 通过原创模块化设计支持多种形态灵活组合 兼具移动和操作能力 使开发者和用户能根据不同应用场景快速构建合适机器人形态 具有可复用、可扩展、可持续演进的特点 [6] - LimX COSA是公司自主研发、面向物理世界原生的具身Agentic OS系统 将高阶认知、决策能力与全身运动控制深度融合 驱动机器人理解任务、感知环境、规划行为并持续调整决策 对模型、技能、本体进行统一调度 使机器人能在真实场景中全自主完成复杂任务 [7]

公司融资与股东背景 - 逐际动力完成2亿美元B轮融资 [2] - 本轮融资参与方包括多家国内外知名机构投资人，如阿联酋磊石资本、东方富海、基石资本、天创资本、广发信德、合肥创新投、国泰君安创新投资、中信建投、唐兴资本、财鑫资本 [2] - 战略产业投资人包括京东、中鼎股份、光洋股份、东土科技 [2] - 老股东上汽集团旗下尚颀资本、彼岸时代、蔚来资本、明势创投持续加码 [2] 公司战略与未来规划 - 公司计划在2026年加大研发和市场投入 [4] - 公司将基于本体硬件设计和制造、小脑基础模型、具身Agentic OS三大核心能力，聚焦具身智能大小脑融合核心技术的突破 [4] - 公司将推动通用人形机器人和模块化基座机器人的原始创新，通过产品工程化与供应链生态体系建设，进一步拓展中国和全球市场 [4] - 公司致力于打造面向未来5-10年产业变革的核心技术，让科技创新服务于规模化落地 [4] 公司技术与产品 - 公司是一家AI驱动的人形机器人公司，聚焦打造全尺寸通用人形机器人，并衍生了包括多形态机器人TRON等多款创新产品 [4] - 公司围绕三大核心具身智能技术：本体硬件的设计制造、大小脑融合技术、具身Agentic OS系统 [4] - 在过去两个月，公司连续发布了两项关键创新产品和技术：多形态具身机器人TRON 2和具身智能体OS系统LimX COSA [4] - TRON 2通过原创的模块化设计，支持多种形态的灵活组合，实现移动和操作一举两得，是一个可复用、可扩展、可持续演进的具身智能通用基座 [6] - LimX COSA是公司自主研发、面向物理世界原生的具身Agentic OS，将高阶认知、决策能力与全身运动控制深度融合 [8] - 在COSA驱动下，人形机器人Oli能够理解任务、感知环境、规划行为，并在执行过程中持续调整决策，应对变化的环境和任务 [8] - LimX COSA对模型、技能、本体进行统一调度，使具身智能机器人在真实场景中实现全自主完成复杂任务 [8] 公司愿景与行业定位 - 公司致力于具身智能的颠覆性创新，释放AGI在物理世界的泛化能力 [4] - 公司推动具身智能在科研、制造、商业、家庭等领域的技术创新、开发和广泛应用 [4] - 面向全球具身智能产业发展的关键窗口，公司坚持原始创新，以产品力和用户需求为根本，与全球合作伙伴共同推进具身智能机器人在真实场景的验证与落地 [8]

公司定位与商业模式 - 公司定位为具身智能领域的英伟达 专注于提供本体、小脑和模型开发工具链 而非直接进入具体场景[3][22] - 商业模式服务三类目标客户IDS：Innovator（科研院所/科技公司）、Developer（功能开发者）、System Integrator（系统集成商） 分别对应技术创新、开发创新和方案创新[4][20] - 商业策略相比同行后退一步 不直接服务终端用户 而是通过工具链赋能下游客户开发应用[4][22] 行业落地挑战 - 机器人落地难的核心在于OPEX（运营支出）被低估 占整体价值链80%-90% 而CAPEX（资本支出）仅占10%-20%[8] - 行业普遍存在技术业务脱节问题：懂技术者不懂业务 懂业务者不懂技术 导致项目后期维护成本极高[9] - 当前行业困境表现为项目越多亏损越大 因最后10%的落地难度需要耗费超预期资源（如需搭配算法博士）[9][10] 技术路径选择 - 重点研发带腿机器人形态（双足/人形） 因腿部运动控制需小脑AI化 能大幅缩短开发周期[15][16] - 摒弃轮式双臂机器人方案 认为其属于成熟红海领域 本质是供应链逻辑而非技术创新[15][16] - 小脑AI化实现从符号推导到数据训练的范式转变 通过仿真数据训练控制器提升效率[18] 数据战略与工业母机 - 反对盲目堆砌真机数据 主张高效利用仿真数据与互联网视频数据降低模型开发成本[24][25] - 提出工业母机概念：核心是通过数据降维打击 以更低成本、更高效率持续生产具身模型[3][24] - 关键竞争力在于视频数据利用能力 而非单纯数据量堆砌 强调从数据中提取有效信息的能力[26] 形态分类与价值判断 - 将机器人分为四类：机械臂、轮式双臂机器人、人形机器人、纯腿机器人[13] - 人形机器人虽无立即落地场景 但是CAPEX最优解 且最能发挥大脑价值的形态[12][19] - 腿部核心价值在于地形适应能力 解决从A点到B点的移动问题[14]