Q&A 7 月份黄金珠宝行业的表现如何？与上季度相比有哪些变化？ 以周大福为例，7 月份同店销售增长达到 13%，是本财年表现最好的一个月。 主要原因是基数较低，去年同期销售额为 40 多亿，而今年完成了 51.96 亿。 此外，一口价产品增速显著，但克重类产品也有个位数的增长，保持了同比基 本盘。 8 月份黄金珠宝行业的表现如何？尤其是七夕节期间的数据情况？ 8 月份基数较大，去年同期销售额为 70 多亿。今年七夕节在月底，而去年在八 月初，因此从月初到 25 号，大福的数据呈双位数下滑。但七夕期间（25 号到 31 号），周大福业绩良好，总零售额达 30.5 亿，占据较大份额。最终 8 月份 整体零售额为 77.07 亿，同比下滑 0.1%，同店销售增长 6.7%。 周大福主推传福、传奇和故宫三大产品系列，目标加权销售占比达到 10%。传承系列目前占比最高，约 30%。计划推出新的传承门店，以 古法黄金为主，铺设在高端商场。 周大生和周六福面临较大压力，因门店数量多且依赖下沉市场，高金价 背景下消费力下降。这些品牌正尝试通过新的门店形象进入高端市场。 六福集团业绩受广东市场影响大。 为什么 7 月份黄金珠 ...

传奇IP回归与技术革新 - 娱美德中国开发工作室研发的《传奇M：暮光双龙》即将开启内测，采用虚幻4引擎实现4K画质升级，保留经典俯视角风格的同时重构用户体验 [1] - 游戏引入智能战斗辅助系统，通过AI自动触发技能释放与反击机制，平衡策略深度与操作门槛 [1] - 跨平台互通功能实现PC与移动端适配，提升用户粘性 [1] 游戏行业技术驱动发展 - 2024年中国游戏市场实际销售收入达3257.83亿元人民币，同比增长7.53%，用户规模6.74亿人，同比增长0.94% [2] - 5G、云计算、AI等技术推动游戏产业高质量发展，破解开发成本、质量、效率的"不可能三角"难题 [2] - 技术应用从辅助工具转向核心玩法融合，如《传奇M》的智能推荐系统为玩家定制成长路径 [3] 中韩合作模式与产业意义 - 《传奇M》作为中韩联合开发产品，结合韩国技术经验与中国市场及研发能力，形成优势互补 [4] - 规范化合作机制推动两国游戏产业共同发展，优化全球资源配置，提高产品市场适应性 [4] - 娱美德官方声明强调与世纪华通旗下公司合作框架，确保中国大陆市场合规运营 [6] 正版授权与行业规范化 - 《传奇M》获中国发行版号(ISBN978-7-498-12888-1)，版权协商由传奇IP共有著作权人达成一致 [6] - 娱美德建立完整授权体系，通过单独授权书确保运营合规性，避免版权纠纷 [6] - 国家加强知识产权保护，正版授权成为行业基本要求，提升中国游戏产业国际竞争力 [7] 技术与文化融合路径 - 《传奇M》融入东方文化元素，构建兼具传统与创新的世界观 [8] - 娱美德计划加大技术研发投入，探索AI在游戏开发中的潜力，同时强化文化内核表达 [8] - 游戏将于6月27日开启"启元内测"，展示技术赋能的多元玩法 [8]

核心观点 - 公司2024年业绩出现亏损 净利润为-18434万元 因经营亏损和现金流状况 决定不进行利润分配 [3][52][98] - 公司积极拓展黄金品类业务 完成传世金品牌升级 深耕艺术黄金赛道 形成全品类珠宝产品矩阵 [4] - 公司2022年限制性股票激励计划首次授予部分第二个解除限售期条件成就 10350万股限制性股票将于2025年4月29日上市流通 [19][20][35] 财务表现 - 2024年实现归属于母公司所有者的净利润为-18433886863元 [3][52][98] - 母公司期末未分配利润为13744345738元 [3][52][98] - 计提资产减值准备总额4744841489元 减少归属于母公司股东的净利润3575418855元 [103][108] - 存货跌价准备计提3284280310元 [104] - 使用权资产减值准备计提1122503326元 [105] - 应收账款坏账准备计提300686742元 [106] - 其他应收款坏账准备计提37371111元 [107] 业务发展 - 公司处于珠宝首饰零售业 产品覆盖婚嫁、礼赠、收藏、悦己等全场景 品类涵盖黄金、钻石、珍珠、翡翠、彩宝等 [4] - 传世金品牌完成从10至20的全面升级 深耕"艺术黄金"赛道 打造"值得珍藏的艺术黄金" [4] - 传世金旗下有艺术馆与新经典两大系列 艺术馆系列以欧洲文化为脉络 推出ART系列、幸运马车系列、鸢尾限定款系列等作品 [5][7][8][9] - 推出融合东西方文化的锦上花系列和璎珞镯产品 [10] - 开发蛇年生肖和上上签新年系列产品 [11] - 拥有王后珍珠系列、传奇系列、王室庄园系列、蓝火真心钻系列等多条产品线 [12][13][14] - 旗下新品牌ORANGECUBE通过皮具等时尚精品展现都市女性之美 [15] 公司治理 - 中兴华会计师事务所出具标准无保留意见的审计报告 [2] - 续聘中兴华为2025年年报及内控审计机构 审计费用115万元 [94][123] - 2025年董事薪酬方案：独立董事津贴10万元年 董事长年薪180万元 不在公司任职的非独立董事津贴4万元年 [82] - 2025年高级管理人员薪酬包括工资、奖金和员工福利 无津贴 [83] - 2025年预计与关联方日常交易金额400万元 主要为租赁关联方房产作为直营门店经营场地 [114] 股权激励 - 2022年限制性股票激励计划首次授予部分第二个解除限售期解除限售条件成就 [27][32] - 本次可解除限售激励对象23人 可解除限售股票数量10350万股 占公司股份总数030% [32][33] - 解除限售股票上市流通日期为2025年4月29日 [35] - 激励计划首次授予部分登记日为2023年2月10日 第二个限售期于2025年2月9日届满 [31] 重要事项 - 2022年5月江苏证监局对公司控股股东、董事长马峻及其一致行动人采取监管措施 要求减持股份至30%或以下 [17] - 截至报告日 股权转让款累计支付14603458600元 占股份转让款总额4049% [18]