文章核心观点 - 北交所对康华生物医疗科技股份有限公司的第二轮IPO审核问询函聚焦六大关键问题 包括期后业绩下滑风险 经销商管理及资金流水核查 大额存货减值计提合理性 实控人亲属控制企业的关联交易及潜在竞争 以及募投项目必要性 [1] - 公司主营体外诊断试剂及仪器 产品涵盖POCT 免疫诊断 生化诊断等六大类 2022年至2024年 公司自产POCT试剂收入占比超六成 是核心收入来源 [1] - 公司拟募集资金5.62亿元 [1] 关联交易与潜在竞争问题 - 实控人亲属控制企业的关联交易及潜在竞争是问询重点 实控人杨致亭 王爱香 杨帆合计控制公司90.07%的股份 [2] - 实控人杨致亭之弟杨致国及其子杨永盛控制的7家企业从事体外诊断试剂 仪器等医疗器械经营及生产业务 与公司存在经营相同或相似业务的情形 [2] - 报告期内 上述7家企业的主要销售区域与公司重合 且与公司存在18家重叠供应商 6家重叠客户 [2] - 报告期内 公司与上述7家企业中的5家存在关联采购及关联销售 [2] - 北交所要求公司详细说明与这7家企业在重叠客户及供应商方面的具体合作情况 包括获取途径 合作历史 购销金额及占比 价格公允性 是否存在配套或共同采购销售 互相引荐 让渡商业机会等情形 [3] - 北交所要求披露公司与这7家企业的交易或资金往来情况 说明未来有无收购计划 并结合资金流水核查说明是否存在利益输送 [3]

公司股价表现 - 11月19日股价下跌5.13%，报收163.17元/股，成交金额1.18亿元，换手率0.76%，总市值151.27亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为北京热景生物技术股份有限公司，成立于2005年6月23日，于2019年9月30日上市 [1] - 主营业务为研发、生产和销售体外诊断试剂及仪器 [1] - 主营业务收入构成：检测试剂70.87%，检测仪器19.79%，其他8.17%，生物原料1.17% [1] 基金持仓情况 - 中航基金旗下中航优选领航混合发起A（022852）重仓持有热景生物，为该基金第四大重仓股 [2] - 该基金三季度增持5.31万股，截至三季度末持有29.01万股，占基金净值比例11.14% [2] - 以11月19日股价跌幅计算，该基金当日浮亏约256.16万元 [2] 相关基金表现 - 中航优选领航混合发起A（022852）成立于2024年12月24日，最新规模6061万元 [2] - 该基金今年以来收益79.68%，同类排名132/8138，成立以来收益79.63% [2] - 基金经理王森累计任职时间2年55天，现任基金资产总规模28.5亿元 [3] - 基金经理任职期间最佳基金回报132.1%，最差基金回报-0.6% [3]

公司股价与基本面 - 11月10日公司股价上涨5.32%至143.50元/股，成交额2.76亿元，换手率2.11%，总市值133.04亿元 [1] - 公司主营业务为体外诊断试剂及仪器的研发、生产和销售，检测试剂收入占比70.87%，检测仪器占比19.79% [1] - 公司成立于2005年6月23日，于2019年9月30日上市 [1] 基金持仓动态 - 华夏上证科创板200ETF（588820）三季度增持公司股票2.8万股，总持有2.96万股，占基金净值比例1.06%，为公司第十大重仓股 [2] - 该基金于11月10日因公司股价上涨实现浮盈约21.47万元 [2] - 该基金成立日期为2024年12月23日，最新规模4.76亿元，今年以来收益53.55%，成立以来收益52.86% [2] 基金经理信息 - 该基金经理累计任职时间3年82天，现任基金资产总规模359.57亿元，任职期间最佳基金回报107.73% [3]

股价与交易表现 - 11月7日盘中股价下跌2.01%至136.99元/股，成交额1.82亿元，换手率1.41%，总市值127.00亿元 [1] - 当日主力资金净流入1209.56万元，特大单净买入863.35万元，大单净买入346.21万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨121.52%，但近期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌14.38%、15.44%、42.20% [1] - 今年以来已5次登上龙虎榜，最近一次为7月4日，龙虎榜净买入4782.69万元，买入总计2.53亿元，卖出总计2.05亿元 [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为研发、生产和销售体外诊断试剂及仪器，检测试剂收入占比70.87%，检测仪器占比19.79% [1] - 2025年1-9月实现营业收入3.10亿元，同比减少19.80%，归母净利润为-1.09亿元，同比减少168.12% [2] - A股上市后累计派现4.40亿元，近三年累计派现1734.40万元 [3] 行业分类与股东情况 - 公司所属申万行业为医药生物-医疗器械-体外诊断，概念板块包括阿尔茨海默、创新药、体外诊断等 [2] - 截至9月30日股东户数为7833户，较上期增加12.90%，人均流通股11835股，较上期减少11.43% [2] - 十大流通股东中，汇添富创新医药混合A持股268.38万股（较上期减少12.53万股），工银前沿医疗股票A持股200.01万股（较上期增加50.00万股） [3] - 易方达医疗保健行业混合A持股175.23万股（较上期减少39.84万股），易方达医药生物股票A持股133.42万股（较上期减少27.14万股），富国精准医疗灵活配置混合A退出十大流通股东 [3]

股价与交易表现 - 10月31日盘中股价上涨2.09%，报150.27元/股，成交1.15亿元，换手率0.84%，总市值139.31亿元 [1] - 当日主力资金净流出1145.76万元，特大单净卖出438.94万元，大单净卖出706.82万元 [1] - 今年以来股价累计上涨143.00%，但近期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌6.35%、13.46%、22.94% [1] - 今年以来5次登上龙虎榜，最近一次为7月4日，龙虎榜净买入4782.69万元，买入总额2.53亿元（占总成交25.69%），卖出总额2.05亿元（占总成交20.83%） [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为研发、生产和销售体外诊断试剂及仪器，检测试剂收入占比70.87%，检测仪器占比19.79% [1] - 2025年1-9月实现营业收入3.10亿元，同比减少19.80%，归母净利润为-1.09亿元，同比减少168.12% [2] - A股上市后累计派现4.40亿元，近三年累计派现1734.40万元 [3] 股东与股本结构 - 截至9月30日股东户数为7833户，较上期增加12.90%，人均流通股11835股，较上期减少11.43% [2] - 十大流通股东中，汇添富创新医药混合A持股268.38万股（较上期减少12.53万股），工银前沿医疗股票A持股200.01万股（较上期增加50.00万股），易方达医疗保健行业混合A持股175.23万股（较上期减少39.84万股） [3] - 易方达医药生物股票A持股133.42万股（较上期减少27.14万股），富国精准医疗灵活配置混合A退出十大流通股东 [3] 行业与业务分类 - 公司所属申万行业为医药生物-医疗器械-体外诊断，概念板块包括猴痘概念、阿尔茨海默、抗原检测等 [2]

公司概况 - 公司成立于1999年9月15日，于2016年9月1日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内体外诊断领域的领先企业，拥有全产业链优势，产品涵盖体外诊断试剂及仪器 [1] - 公司主营业务为体外诊断试剂及仪器的研发、生产和销售，所属申万行业为医药生物 - 医疗器械 - 体外诊断 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为31.27亿元，在行业39家公司中排名第2，行业第一名新产业营收34.28亿元，行业平均数为7.08亿元 [2] - 主营业务构成中，试剂收入17.85亿元占比86.63%，仪器收入2.26亿元占比10.99% [2] - 2025年三季度净利润为8.73亿元，行业排名第3，行业第一名九安医疗净利润15.88亿元，第二名新产业12.05亿元，行业平均数为1.1亿元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为24.57%，高于行业平均的18.29%，较去年同期的25.49%有所下降 [3] - 2025年三季度毛利率为64.83%，高于行业平均的56.20%，但较去年同期的65.86%稍有下滑 [3] 管理层与股权 - 公司实际控制人及董事长为苗拥军，2024年和2023年薪酬均为106万元 [4] - 公司总经理为杨增利，2024年薪酬为73.42万元，较2023年的77.47万元有所减少 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为3.4万，较上期减少0.58% [5] 机构观点与业务亮点 - 中金公司指出公司1-3Q25业绩符合市场预期，但3Q25化学发光业务有所承压 [5] - 公司积极布局海外市场，1H25海外收入1.57亿元，同比增长19.8% [5] - 国金证券指出业务亮点包括产品创新研发持续，2025年推出液相色谱串联质谱系列产品 [6] - 全资子公司思昆生物在NGS方面完成产品布局，切入非临床市场 [6] - 海外市场拓展成果初现，产品进入100多个国家和地区，已在中国香港、匈牙利、印尼设立子公司 [6] 机构持股变动 - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股714.85万股，相比上期增加421.43万股 [5] - 中庚价值先锋股票持股783.61万股，相比上期减少141.73万股 [5] - 华宝中证医疗ETF持股483.37万股，相比上期减少90.91万股 [5] - 中庚小盘价值股票退出十大流通股东之列 [5]

财务表现 - 2024年前三季度公司营业收入为3.1亿元，同比下降19.8% [1] - 2024年前三季度归属母公司股东净利润为-1.09亿元，亏损同比扩大168.12% [1] - 公司基本每股收益为-1.23元 [1] - 2022年至2024年公司营业收入连续三年下滑，同比降幅依次为33.76%、84.78%与6.74% [1] - 2022年与2023年公司净利润同比下滑56.78%和97.1%，2024年由盈转亏，年度净利润为-1.91亿元，为上市后首次年度亏损 [1] 行业与市场 - 公司业绩下滑主要受体外诊断行业集采政策影响，导致产品价格下降和短期需求减少 [1] - 公司所属的IVD（体外诊断）板块指数（申万）今年以来累计上涨8.25% [1] - 公司今年以来股价大涨，受益于创新药受追捧 [1] 公司背景与股东动态 - 公司创立于2005年，是一家聚焦生物医药领域的高新技术企业，主营业务为研发、生产和销售体外诊断试剂及仪器 [1] - 公司于2019年9月登陆上海证券交易所科创板 [1] - 数名股东最近半年轮番进行大手笔减持 [1]

公司股价表现 - 10月23日股价下跌5.11%，报收163.36元/股，成交额5.69亿元，换手率3.48%，总市值151.45亿元 [1] - 股价已连续3天下跌，区间累计跌幅达5.55% [1] 公司基本情况 - 公司全称为北京热景生物技术股份有限公司，成立于2005年6月23日，于2019年9月30日上市 [1] - 公司主营业务为研发、生产和销售体外诊断试剂及仪器 [1] - 主营业务收入构成为：检测试剂70.87%，检测仪器19.79%，其他8.17%，生物原料1.17% [1] 基金持仓情况 - 华富基金旗下华富健康文娱灵活配置混合A（001563）重仓热景生物，二季度减持1.8万股后持有3.2万股，占基金净值比例6.06%，为第五大重仓股 [2] - 10月23日该基金持有热景生物浮亏约28.16万元，连续3天下跌期间累计浮亏32.38万元 [2] 相关基金表现 - 华富健康文娱灵活配置混合A（001563）基金成立于2015年8月4日，最新规模3384.96万元 [2] - 该基金今年以来收益43.71%，近一年收益31.37%，成立以来收益39.05% [2] - 基金经理廖庆阳累计任职时间3年349天，现任基金资产总规模7402.7万元 [3]

股价表现与交易数据 - 10月21日盘中上涨2.08%，报181.52元/股，成交4863.80万元，换手率0.29%，总市值168.28亿元 [1] - 主力资金净流出387.30万元，特大单买入329.99万元（占比6.78%），大单卖出1201.77万元（占比24.71%） [1] - 今年以来股价累计上涨193.53%，近5个交易日上涨13.68%，但近20日和近60日分别下跌6.11%和5.35% [1] - 今年以来5次登上龙虎榜，最近一次为7月4日，龙虎榜净买入4782.69万元，买入总计2.53亿元（占总成交额25.69%） [1] 公司基本情况 - 北京热景生物技术股份有限公司成立于2005年6月23日，于2019年9月30日上市 [1] - 公司主营业务为研发、生产和销售体外诊断试剂及仪器，收入构成为检测试剂70.87%、检测仪器19.79%、其他8.17%、生物原料1.17% [1] - 公司所属申万行业为医药生物-医疗器械-体外诊断，涉及概念板块包括肝炎治疗、猴痘概念、抗原检测、创新药、阿尔茨海默等 [2] 财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入2.04亿元，同比减少18.04% [2] - 2025年1月至6月，归母净利润为-8399.78万元，同比减少93.24% [2] 股东与分红情况 - 截至2025年6月30日，股东户数为6938户，较上期增加4.14%，人均流通股13362股，较上期减少3.74% [2] - A股上市后累计派现4.40亿元，近三年累计派现1734.40万元 [3] - 十大流通股东中出现多家基金，包括新进的汇添富创新医药混合A（持股280.91万股）和工银前沿医疗股票A（持股150.01万股） [3] - 易方达医疗保健行业混合A持股215.08万股，较上期减少49.81万股，易方达医药生物股票A持股160.56万股，数量不变 [3]

股价与交易数据 - 9月22日公司股价下跌0.94% 成交额达1.01亿元 [1] - 当日融资买入1056.65万元 融资偿还666.94万元 实现融资净买入389.71万元 [1] - 融资融券余额合计6.22亿元 其中融资余额6.20亿元占流通市值2.72% 处于近一年50%分位以下低位水平 [1] - 融券余量4.55万股 融券余额181.36万元 处于近一年10%分位低位水平 [1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数3.42万户 较上期微增0.04% [2] - 人均流通股16719股 较上期减少0.04% [2] - 香港中央结算有限公司增持55.44万股至293.41万股 [3] - 南方中证500ETF退出十大流通股东行列 [3] 机构持仓变动 - 中庚价值先锋股票增持16.02万股至925.34万股 位列第三大流通股东 [3] - 华宝中证医疗ETF减持181.50万股至574.29万股 位列第四大流通股东 [3] - 大成睿享混合A新进持股385.03万股 位列第五大流通股东 [3] - 中庚小盘价值股票减持37.14万股至336.25万股 位列第六大流通股东 [3] - 大成竞争优势混合A新进持股271.07万股 位列第十大流通股东 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入20.60亿元 同比下降6.65% [2] - 同期归母净利润5.71亿元 同比下降7.83% [2] 公司基本信息 - 公司成立于1999年9月15日 2016年9月1日上市 [1] - 主营业务为体外诊断试剂及仪器的研发、生产和销售 [1] - 收入构成：试剂86.63% 仪器10.99% 其他1.40% 维保收入0.98% [1] 分红历史记录 - A股上市后累计派现40.46亿元 [2] - 近三年累计派现17.94亿元 [2]