文章核心观点 中国平安拟境内发行不超500亿元债券融资工具，年内险企已发行债券规模达496亿元且新增计划发行额度700亿元，市场利率下行使险企发债成本合理，未来险企发债规模或处较高水平，且资本补充需求大 [1][4] 综合考量多种因素 - 4月24日中国平安董事会通过发行境内债券融资工具议案，拟境内一次或分多次发行本金不超500亿元债券融资工具，含资本补充债券等，不包含可转换债券 [2] - 本轮债券发行期限预计5年或以上，具体由董事会根据规定及市场情况确定 [2] - 2024年中国平安归母净利润1266.07亿元，同比增47.8%，营运利润1218.62亿元，同比增9.1%，综合偿付能力充足率204.1%，核心偿付能力充足率165.2%，远高于监管要求 [2] 发债原因 - 中国平安计划发债500亿元，基于战略扩张需求与市场利率低位窗口期，需支持新战略布局，当前发债成本显著降低，提前储备资本可增强偿付能力缓冲 [3] - 市场利率下行，发债成本降低，发行新债券可调整公司债务结构，降低财务融资成本 [3] - 近年来险企发债利率呈下行态势，部分险企选择“赎旧发新”降低融资成本 [3] 未来资本需求大 - 今年已发行债券中，永续债是险企青睐的资本补充工具，保险全行业对资本补充需求仍将处高位 [4] - 截至4月25日，年内险企已发行债券总规模496亿元，其中457亿元为永续债，今年新增计划发行债券额度700亿元 [1][4] - 永续债可补充核心二级资本等，但保险公司发行的永续债余额不得超过核心资本的30%，核心资本规模大的险企发行空间大 [4] 未来展望 - 保险公司资本补充需求强烈，“偿二代”二期规则过渡期结束后实际资本认定标准收紧，部分险企需填补资本缺口 [5] - 权益市场波动、会计准则切换使险企内生资本补充能力受限，业务转型深化将产生更大资本需求 [5] - 险企需通过发行债券、股东增资、利润留存等多种方式增强资本力量 [5]

宏观动态 - 财政部下达2025年水利发展资金471亿元 重点支持中小河流治理(221亿元)、农村供水和农业节水(98亿元)以及地下水超采区生态补水等县域经济发展项目(152亿元) [2] - 央行将于4月25日开展6000亿元MLF操作 本月到期1000亿元 实现净投放5000亿元 [3] - 商务部回应中美关税问题 强调美方单边加征关税措施破坏国际经贸秩序 呼吁彻底取消所有对华关税 [4] 金融机构 - 中国平安拟发行不超过500亿元人民币境内债券融资工具 包括资本补充债券和金融债券等 5月13日股东大会表决 [5][6] 市场数据 - A股三大指数涨跌不一 沪指微涨0.03% 深成指和创业板指分别下跌0.58%和0.68% 两市成交额1.11万亿元 较前日缩量1207亿元 [8] - 两市融资余额增加20.46亿元 上交所融资余额9148.25亿元 深交所融资余额8796.74亿元 [9] - 港股恒生指数下跌0.74% 恒生科技指数下跌1.46% 京东集团和美团分别跌超6%和5% [10] 公司动态 - 港交所宣布63亿港元战略投资交易广场第一座九层办公楼用于总部建设 将与置地公司签署长期租约 [11][12] - 恒瑞医药一季度净利润同比增长36.9%至18.74亿元 主要受益于IDEAYA 7500万美元对外许可首付款 [13] - 牧原股份一季度净利润44.91亿元 同比扭亏为盈 主要因生猪价格及销量增加 [14] - 特斯拉一季度在欧洲销量同比下降45% 欧盟纯电动汽车注册量增长23.9%至41.3万辆 [15] - 可口可乐日本公司宣布2025年10月起涨价 咖啡产品提价20-30日元 其他产品提价20日元 [16] - 康乐卫士重组三价HPV疫苗上市申请获受理 为国内首个申报的三价HPV疫苗 [17][18] - 腾讯音乐集团正与喜马拉雅就收购事宜进行磋商 [18]

公司融资计划 - 股东商发控股有限公司单独持有公司2.52%股份并于2025年4月24日提出临时提案 [1] - 拟在境内发行不超过500亿元人民币债券融资工具以优化资本结构和降低财务融资成本 [1] - 融资工具包括资本补充债券、金融债券、公司债券及其他监管许可的境内人民币债券 [1] 融资目的 - 满足公司长期稳定发展需求并调整债务结构 [1] - 根据市场情况分一次或多次发行债券融资工具 [1]