9月7日晚，向日葵（SZ300111，股价4.96元，市值63.85亿元）公告，公司正在筹划以发行股份及 （或）支付现金的方式收购漳州兮璞材料科技有限公司（以下简称兮璞材料）的控股权及浙江贝得药业 有限公司（以下简称贝得药业）40%股权，同时拟募集配套资金。本次交易尚处于筹划阶段，截至本公 告披露日，兮璞材料及贝得药业的估值尚未最终确定。经初步测算，本次交易预计构成《上市公司重大 资产重组管理办法》规定的重大资产重组。本次交易不会导致公司实际控制人发生变更，不构成重组上 市。 公开资料显示，兮璞材料是一家半导体市场电子材料供应商，致力于开发半导体市场的先进材料。如果 收购成功，向日葵将由一家化学制药企业跨界进入半导体领域，开辟一条新的赛道。 《每日经济新闻》记者注意到，9月5日，向日葵股价午后盘中涨幅一度超过14%，截至当日收盘涨幅仍 达11.96%，总市值攀升至63.85亿元。 本次交易预计构成重大资产重组 从交易框架来看，向日葵此次重大资产重组涉及两家标的公司，且已与核心交易对方签署意向协议，交 易细节与合规属性已初步明确。 对于贝得药业，公告显示其目前已是向日葵的控股子公司。天眼查信息显示，向日葵持有贝 ...

重大资产重组 公告显示，向日葵正在筹划以发行股份及/或支付现金的方式，收购漳州兮璞材料科技有限公司（以下 简称"兮璞材料"）的控股权及浙江贝得药业有限公司（以下简称"贝得药业"）40%股权，同时拟募集配 套资金。 因本次交易尚处于筹划阶段，截至本公告披露日，兮璞材料及贝得药业的估值尚未最终确定。向日葵表 示，经初步测算，本次交易预计构成重大资产重组，不过本次交易不会导致公司实际控制人发生变更， 不构成重组上市。 目前，各方已围绕本次交易签署交易意向协议书。 向日葵称，公司预计在不超过10个交易日的时间内，即在9月22日前披露本次交易方案。若公司未能在 上述期限内披露交易方案，公司证券也将最晚于9月22日复牌并终止筹划相关事项，并承诺自后续至少1 个月内不再筹划重大资产重组事项。 因筹划重大资产重组，以医药为主营业务的向日葵（300111）今日起停牌，公司计划收购的标的之一从 事半导体材料行业。 具有资本运作经验 回顾历史，向日葵此前也有通过资产运作调整业务结构的经历。向日葵在2010年上市时本以新能源太阳 能电池为主业，2019年向日葵置入贝得药业60%股权，旨在平滑光伏产业周期性波动影响，提升公司盈 利水平 ...

每经记者｜于垚峰 每经编辑｜金冥羽 张海妮 9月7日晚，向日葵（SZ300111，股价4.96元，市值63.85亿元）公告，公司正在筹划以发行股份及（或）支付现金的方式收购漳州兮璞材料科技有限公司 （以下简称兮璞材料）的控股权及浙江贝得药业有限公司（以下简称贝得药业）40%股权，同时拟募集配套资金。本次交易尚处于筹划阶段，截至本公告 披露日，兮璞材料及贝得药业的估值尚未最终确定。经初步测算，本次交易预计构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。本次交易 不会导致公司实际控制人发生变更，不构成重组上市。 切入电子级材料赛道 公开资料显示，兮璞材料是一家半导体市场电子材料供应商，致力于开发半导体市场的先进材料。如果收购成功，向日葵将由一家化学制药企业跨界进入 半导体领域，开辟一条新的赛道。 《每日经济新闻》记者注意到，9月5日，向日葵股价午后盘中涨幅一度超过14%，截至当日收盘涨幅仍达11.96%，总市值攀升至63.85亿元。 本次交易预计构成重大资产重组 从交易框架来看，向日葵此次重大资产重组涉及两家标的公司，且已与核心交易对方签署意向协议，交易细节与合规属性已初步明确。 对于贝得药业，公告显示其 ...

9月7日晚，向日葵（SZ300111，股价4.96元，市值63.85亿元）公告，公司正在筹划以发行股份及 （或）支付现金的方式收购漳州兮璞材料科技有限公司（以下简称兮璞材料）的控股权及浙江贝得药业 有限公司（以下简称贝得药业）40%股权，同时拟募集配套资金。本次交易尚处于筹划阶段，截至本公 告披露日，兮璞材料及贝得药业的估值尚未最终确定。经初步测算，本次交易预计构成《上市公司重大 资产重组管理办法》规定的重大资产重组。本次交易不会导致公司实际控制人发生变更，不构成重组上 市。 公开资料显示，兮璞材料是一家半导体市场电子材料供应商，致力于开发半导体市场的先进材料。如果 收购成功，向日葵将由一家化学制药企业跨界进入半导体领域，开辟一条新的赛道。 《每日经济新闻》记者注意到，9月5日，向日葵股价午后盘中涨幅一度超过14%，截至当日收盘涨幅仍 达11.96%，总市值攀升至63.85亿元。 本次交易预计构成重大资产重组 从交易框架来看，向日葵此次重大资产重组涉及两家标的公司，且已与核心交易对方签署意向协议，交 易细节与合规属性已初步明确。 对于贝得药业，公告显示其目前已是向日葵的控股子公司。天眼查信息显示，向日葵持有贝 ...

投资评级 - 维持买入-B评级 [1][9] 核心观点 - 公司2025H1营业总收入77.6亿元，同比+19.5%，归母净利润6.4亿元，同比+20.8%，扣非归母净利润6.2亿元，同比+67.8% [4] - 2025Q2营业总收入46.0亿元，同环比分别+26.1%/+45.8%，归母净利润4.6亿元，同环比分别+25.6%/+148.9%，扣非归母净利润4.5亿元，同环比分别+92.2%/+161.5% [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为14.6/20.1/24.6亿元，对应PE分别为26/19/15倍 [9] 业务表现 - 氟碳化学品25H1销量5.68万吨，销售均价4.38万元/吨，同比+44.82%，其中Q2销量3.43万吨（环比+52.85%），均价4.44万元/吨（环比+3.82%） [6] - 中化蓝天25H1实现归母净利润3.23亿元 [6] - 含氟气体上半年销量4947吨，同比+47.5%，销售均价9.55万元/吨，同比+9.05% [6] - 昊华气体25H1归母净利润0.49亿元，同比+35.3% [6] - 黎明院上半年归母净利润1.10亿元，同比+40.1% [6] - 西南院25H1归母净利润0.70亿元，同比+37.8% [6] - 含氟锂电材料25H1销量3.09万吨，均价18273元/吨（同比-32.86%），其中Q2销量2.09万吨（环比+107.58%），均价17642元/吨（环比-9.90%） [7] 产能与市场地位 - R134a、R125等产品全球市场份额位居前三 [6] - 六氟丁二烯产能1200吨/年全球第一，三氟化氮产能5000吨/年全国前三，四氟化碳产能1000吨/年全国前三，六氟化硫产能1500吨/年国内最大电子级供应商 [6] - 电解液总产能25万吨，头部客户合作占比90%以上，配套六氟磷酸锂产能8000吨/年 [7] - PVDF产能2.25万吨/年，国内前三大供应商 [8] 在建项目与成长性 - 6000吨/年六氟化硫装置力争年内投产，西南地区新建6000吨/年三氟化氮装置一期3000吨即将投产 [8] - 10万条/年民航轮胎生产线通过适航审查，A320轮胎试用情况良好，C919轮胎获批CTSOA证书，C909轮胎入围三大航 [8] - 2.6万吨/年高性能有机氟材料项目正式投产，聚四氟乙烯树脂和氟橡胶技术取得突破 [8] 财务数据 - 2025年6月30日基本每股收益0.50元，摊薄每股收益0.50元，每股净资产13.91元，净资产收益率4.04% [3] - 流通A股10.73亿股，总股本12.90亿股，流通A股市值310.29亿元，总市值373.20亿元 [2] - 预计2025年营业收入168.47亿元（同比+20.6%），2026年202.77亿元（同比+20.4%），2027年243.18亿元（同比+19.9%） [10]

行业投资评级 - 基础化工行业评级为"增持"（维持）[5] 核心观点 - 海外三氟化氮产能出现不可抗力事件，关东电化工业株式会社发生火灾导致3700吨/年产能部分受损，日本三井化学宣布退出三氟化氮业务[1] - 短期内三氟化氮价格有望抬升，当前中国市场均价为8万元/吨[2] - 国产三氟化氮厂商份额有望提升，国内现有产能3.18万吨/年，规划产能4.66万吨/年[2] - 半导体产业链自主可控背景下，电子特气等半导体材料需求持续提升[3] - 2030年通用算力将增长10倍，人工智能算力增长500倍，带动半导体材料需求[3] 三氟化氮市场现状 - 全球主要供应商包括SK Materials（1.35万吨/年）、韩国晓星（整合后1.15万吨/年）、德国默克（2600吨/年）[2] - 中国主要生产企业：中船特气（1.85万吨/年）、南大光电（8300吨/年）、昊华科技（5000吨/年）[25] - 2024年全球市场规模约15.98亿美元，预计2025年达17.83亿美元，2033年增至42.91亿美元（CAGR 11.6%）[26] - 六氟丁二烯市场规模2025年预计达5亿美元，CAGR约8%[28] 半导体材料产业链 - 建议关注电子特气企业：中船特气、南大光电、昊华科技等[35] - 建议关注其他半导体材料企业：半导体光刻胶、PCB油墨、面板光刻胶、湿电子化学品、CMP等领域[35] 化工行业市场表现 - 过去5个交易日中信基础化工板块上涨3.2%，涨幅排名第10位[9] - 涨幅前五子板块：改性塑料（+12.9%）、电子化学品（+6.4%）、锂电化学品（+6.2%）、氟化工（+5.8%）、橡胶制品（+5.4%）[11] - 涨幅前十个股：壹石通（+54.10%）、凯美特气（+34.73%）、宏和科技（+33.09%）等[16] 化工产品价格走势 - 近一周涨幅靠前：电石西北（+3.49%）、氟制冷剂R22（+3.33%）、苯胺华东（+2.60%）[18] - 近一周跌幅靠前：合成氨河北（-8.89%）、Brent原油（-8.41%）、维生素B6（-7.95%）[20]

专利技术突破 - 中化蓝天电子材料（杭州）有限公司、浙江省化工研究院有限公司、中化蓝天集团有限公司联合申请六氟丁二烯制备与纯化方法专利 公开号CN120081723A 申请日期2023年12月 [1] - 专利方法通过三氟乙烯基溴化锌溶液与三氟溴乙烯反应生成六氟丁二烯 经循环喷淋系统和精馏纯化后产品纯度可达≥99.99% [1] - 新技术具备原料成本低 三废排放量少优势 显著提高三氟乙烯利用率 [1] 企业资本结构 - 中化蓝天电子材料（杭州）有限公司注册资本15000万人民币 成立于2023年 主营批发业 [1] - 浙江省化工研究院有限公司注册资本21160.16万人民币 成立于1999年 专注研究与试验发展领域 [2] - 中化蓝天集团有限公司注册资本156567.9311万人民币 成立于2000年 主要从事商务服务业 [2] 企业运营动态 - 中化蓝天电子材料公司对外投资1家企业 参与招投标2次 持有16项专利及2项行政许可 [1] - 浙江省化工研究院对外投资10家企业 参与招投标311次 拥有559项专利 52项行政许可及18项商标 [2] - 中化蓝天集团对外投资22家企业 参与招投标730次 持有838项专利 19项行政许可及39项商标 [2]