文章核心观点 - 端侧AI驱动半导体行业增长 炬芯科技等公司业绩显著提升 行业处于加速成长期 [1][3][5] - 半导体估值方法需结合发展阶段 PS估值和终局法适用于高研发投入企业 [7][8][11] - 科创板指数化投资成为布局科技成长红利的高效工具 兴业基金相关产品覆盖核心资产 [11][12][13] 行业趋势与机遇 - 端侧AI处理器芯片出货量攀升 销售收入实现倍数增长 低延迟高音质无线音频产品持续放量 [3] - AI与手机/耳机/眼镜等终端结合是大势所趋 产业处于成长加速期 投资机遇显著 [5] - 本轮半导体需求由AI拉动 GPU/TPU算力芯片/数据中心模拟芯片率先爆发 [6] - 若AI PC/AI手机/AI眼镜等终端放量落地 产业景气度有望进一步提升 [5] - 大模型带动GPU/存储等半导体需求增长 下游去库存接近尾声 行业处于向上周期 [5] 公司业绩与表现 - 炬芯科技上半年营业收入4.49亿元 同比增长60.12% 归母净利润0.91亿元 同比增长123.19% [5] - 拥有端侧AI芯片的公司上半年均取得不错业绩 [5] 估值与投资研判 - 电子半导体产业呈现高估值高研发投入特点 与产业发展阶段密切相关 [7] - 高研发投入导致业绩波动 但确是行业持续增长和竞争力的核心 [8][10] - 非盈利类公司可参考PS估值法或终局法 从市场空间和产业占比角度进行远期估值 [11] - 指数化投资是把握科技成长红利的重要方向 科创板指数产品提供高效布局工具 [11] 科创板与指数产品 - 科创板上市公司数量近590家 总市值约10万亿元 开市六年综合价格指数过去一年涨幅超108% [12][13] - 科创板综合价格指数样本超570只股票 市值覆盖度近97% 表征性优于现有宽基指数 [13] - 兴业上证科创板综合价格ETF通过完全复制法跟踪指数 具备高仓位低费率优势 [13] - 兴业基金围绕红利价值和科技成长进行哑铃式布局 覆盖上交所核心资产及部分深交所资产 [13] - ETF投资透明资产覆盖度广 可充分享受板块上涨收益 科技成长ETF等产品将持续推出 [14]

公司战略转型 - 兴业基金从固收业务向指数业务拓展，顺应债券收益率下行和权益投资需求增长的趋势[1] - 公司将指数业务提升至战略高度，举全公司之力支持，包括权益投研、市场、渠道、机构、互联网金融等团队协同[5] - 作为兴业银行控股子公司，兴业基金承担发展指数投资业务重任，将在兴业ETF生态圈建设中发挥重要作用[4] 产品布局与规划 - 2024年已新发兴业上证180ETF和兴业中证A500ETF，并储备科创板、人工智能、科技优势成长50策略等系列指数产品[2] - 产品布局遵循从宽基到策略再到行业主题的思路，选择策略可解释度高、波动率较小的指数产品[2] - 在科技主题方向上报中证科技优势成长50策略指数产品，属于Smart Beta指数，旨在跑赢市场同类产品[6] 差异化竞争策略 - 利用母行渠道优势，针对风险偏好较低的银行客户设计长期配置型产品[2] - 在指数合作研发、客户结构等具备禀赋的方向上打造差异化产品[2] - 依托兴业银行资源优势，在市场推广、渠道建设等环节形成联动发展合力[4] 行业趋势与机遇 - 行业从单纯追求产品锐度转向重视投资者回撤风险和持有体验[3] - 红利、自由现金流、股债配比等低波策略指数受到市场关注[3] - Smart Beta指数产品供给相对稀缺，被视为未来发展重要方向[6] 投资者服务理念 - 以提高投资者持有体验为重要导向，强调责任意识[6] - 通过持续有效的投资者教育传递投资知识，普惠金融[6] - 产品设计注重长期收益与持有体验，打造指数投资新业态[1]