行业趋势 - 冬季旅游市场呈现“淡季不淡”的行业常态 [1] - 冰雪游与避寒游双轮驱动的市场格局已经成形 [1] - 旅游消费需求正向多元化、个性化、深度化升级 [1] 市场表现 - 今年冬季出游预订人次已超过去年同期 [1] - 冬季旅游市场呈现“启动早、预订旺”的显著特征 [1] - 近一周“冬季旅游”搜索热度环比上涨300% [1] 消费主题与客群 - 冰雪游和避寒游成为冬季旅游两大核心主题 [1] - 与往年相比，年轻游客占比大幅提升 [1] - 近一周“滑雪”平均热度涨幅超过66% [1] - “附近的滑雪场”搜索量同比增长87% [1]

冬季旅游市场整体趋势 - 2025年冬季旅游市场呈现“启动早、预订旺”特征，出游预订人次已超2024年同期 [1] - 冰雪游与避寒游双轮驱动格局成型，消费需求向多元化、个性化、深度化升级，“淡季不淡”已成行业常态 [1] - 冬季旅游正告别“淡季”标签，迈入“主题旺季”新阶段，游客从“被动避寒”转向“主动找冷” [8] 市场需求与客群变化 - 年轻游客占比大幅提升，亲子家庭、银发族、上班族三大客群构成市场需求基本盘 [3] - 市场需求呈现鲜明的“体验深化”与“圈层分化”特征，消费者追求“冰雪+度假”、“冰雪+文化”、“冰雪+社交”的融合体验 [5] - 近一周，“冬季旅游”搜索热度环比上涨300%，“滑雪”平均热度涨幅超66%，“附近的滑雪场”搜索量同比增长87% [3] 热门目的地与区域格局 - 冬季旅游热门区域呈现“南北呼应、冷暖交织”格局 [7] - 冰雪游核心目的地集中在吉林长白山、河北崇礼、黑龙江、新疆等北方区域 [7] - 避寒游核心目的地聚焦云南、海南、福建等地 [7] 供给侧产品与服务升级 - 滑雪场针对年轻客群及儿童需求升级设施，如扩充儿童教学区单板、更新雪道提升设备、雪板、头盔、雪镜、滑雪服，并提供智能存储柜 [12] - 北京市密云区推出“票根经济”，凭滑雪票根可在当地酒店、景区、民宿、餐饮及商圈享受优惠折扣，带动冬季冰雪旅游 [16] - 目的地推出多元化主题旅游线路，如“冰雪奇遇记”、“冰雪暖冬季”、“冰雪酒香迹” [18] - 古北水镇景区在整个12月对所有游客免票开放 [20] 冰雪游业态发展 - 冰雪游、温泉康养游等业态强势崛起 [8] - 南山滑雪场已开放9条雪道，并持续造雪以解锁更多雪道，同时全面升级硬件设施与服务体验 [14] - 滑雪“发烧友”积攒近300天的期待，滑雪场成为释放活力的场所 [10] “温泉+”融合经济发展 - 云南腾冲凭借地热资源打造“温泉+”融合发展模式，为暖冬旅游增添核心吸引力 [20] - 腾冲将温泉资源与48个A级景区、97个传统古村落、60条乡村集市深度绑定，推出“温泉康养+文化体验”模式 [23] - 游客可体验皮影戏、油纸伞制作等非遗项目，感受马帮文化、边地风情与少数民族民俗，并享受火山石热疗、中西医结合康养等服务 [23] - 热海大滚锅景区提供96℃温泉足浴及品尝“地热四宝”与鸡蛋的体验，北海乡玛御谷温泉小镇设有可免费温泉泡脚的公交车站 [21] - 2025年10月以来，腾冲A级景区接待游客同比增长57.7%，热海景区游客量同比增长61.19%，“温泉经济”已从单一泡汤向文旅、康养、餐饮、旅居等多业态深度转型 [23]

港股市场及消费板块表现 - 12月10日港股开盘，恒生科技指数微跌0.04%，恒生指数微涨0.01% [1] - 港股消费ETF（159735）盘中翻红，现涨0.12%，该ETF年初至今（截至12月9日）涨幅超过18% [1] - 截至12月9日，港股消费ETF（159735）流通份额为9.26亿份，年内份额增长率高达140.06% [1] 消费行业趋势与展望 - 马蜂窝发布的2025冬季“旅行蜂向标”显示，“玩雪”与“避寒”成为冬季出行主要动力，“冬季旅游”热度环比上涨300% [1] - 交银国际表示，2025年消费小幅回暖，展望2026年，消费有望延续温和增长的新常态 [2] - 新常态的核心特征是总体需求增速偏缓，但消费理性化与需求层级上移推动结构性分化，成为细分市场重要增长动力 [2] 投资逻辑与市场观点 - 港股消费ETF跟踪中证港股通消费主题指数，该指数选取港股通范围内流动性较好、市值较大的50只消费主题相关股票 [1] - 建银国际指出，港股投资逻辑已由传统的估值修复转变为基于新质生产力和高质量发展的估值重估 [1] - 建银国际预计2026年港股估值和盈利均有温和扩张或改善的空间 [1] - 交银国际认为市场将逐步构建新平衡，以挖掘消费者需求为核心，更加重视经营效率提升 [2] - 交银国际建议企业需精准洞察消费趋势，通过产品、渠道、技术创新与供应链优化，把握结构性机会 [2]

双边旅游合作 - 波黑与埃及签署《旅游合作谅解备忘录》以强化双边旅游合作、激励旅游基础设施投资、促进专业知识和经验交流 [1] - 双方同意组建由相关部门代表构成的旅游联合工作组 [1] 旅游资源和潜力 - 波黑重点推介两实体的冬季旅游、温泉疗养、宗教旅游及四座国家公园资源 [1] - 双方一致认为互免签证并开通直航将显著促进旅游往来 [1] - 双方强调推广旅游资源的重要性，同意将2027年贝尔格莱德世博会作为展示两国旅游魅力的平台 [1] 高层会谈与未来计划 - 波黑外经贸部长科沙拉茨近期将应邀率波黑官方代表团正式访埃 [1] - 埃及旅游和文物部长法西与塞族共和国贸易旅游部长舒利奇在亚霍里纳进行了富有成效的会谈 [1]