中国消费市场新常态 - 中国消费市场进入以"个位数增长"为特征的新常态，复杂性和差异化程度提升，消费意愿受实际收入和资产影响大于信心水平，消费者更加理性且注重生活质量提升 [2] - 消费市场呈现两极分化现象：Labubu潮玩爆火与茅台批价承压并存，胖东来客流旺盛与外资卖场退场同在，文娱领域《哪吒2》《黑神话：悟空》等现象级案例涌现 [2] - 麦肯锡认为消费增长幅度有限但韧性犹存，供需关系变化驱动效率革命、场景升级、品质追求和品牌情感链接强化 [2] 消费行为价值取向 - 富裕城镇消费者计划2025年日常支出增加2.6%，重点投向房产、装修、汽车等有形商品及教育、健康、旅游等无形服务 [3] - 净消费意向数据显示：教育(+34%)、保健品健康服务(+26%)、医疗服务(+18%)、旅游(+12%)成为增量重点，消费电器、家电、烟酒等领域支出意愿下降 [3] - 消费行为从"拥有更多"转向"活得更好"，形成降级消费与高端支出并存的平衡模式 [4] 新消费创新方向 - 新消费以IP潮玩、黄金珠宝、户外运动、奶茶咖啡、宠物、美妆等领域为创新热点，聚焦产品新品类、新场景、稀缺性和热门性 [7] - 创新突破点体现在质价比、科技功能性、健康养生等实用价值，以及陪伴、社交、认同等情绪价值 [8] - Z世代、Alpha世代、下沉市场、城市中青年、新老年人构成核心客群，其中农村老年人等五类群体消费信心变化显著 [8] 消费品牌发展路径 - 消费品牌需强化"价值感深耕"与"创新力突围"双基因，中金公司指出新消费需应对竞争加剧、质价比失衡、迭代滞后等挑战 [6][8] - 从短期流量收割转向长期主义，通过产品创新、渠道优化、全球化布局实现可持续发展 [9] - TAGSIU&36氪发起"CITYFORCE年度品牌"评选，设立"价值品牌奖"(商业/用户/社会价值)和"创新品牌奖"(产品/技术/模式突破) [10][12][13]

股市 - 全球资金流向呈现再平衡趋势，从美国市场调整到欧洲和中国香港市场，德国股市上涨21%，港股上涨19%，美股下跌0.6% [8] - 外资对中国市场配置分化，上半年中国香港市场净流入73亿美元，内地市场净流出50亿美元 [8] - 预计下半年新兴市场吸引力上升，美国或面临外资净流出压力 [9][11] - 中国主要股指盈利增速强劲，恒生科技指数、上证指数盈利增长预期超过20% [14] - 可选消费复苏动能强劲，新能源车全年销量有望突破1500万辆 [15] - 医疗健康板块高增长确定性强，创新药、创新高值耗材、医疗设备板块受政策支持 [16] - 科技板块聚焦AI国产化突围，DeepSeek引领AI大模型机遇 [17] 地产 - 2025年1—4月全国商品房销售额同比下滑3.2%，降幅较去年收窄13.9个百分点 [21] - 核心城市房价回稳，上海、深圳、杭州、成都新房及二手房价格较去年9月上涨 [23] - 新房市场向高品质转型，改善型需求成为生力军 [30] - 土地收储加速落地，171个城市合计收储金额达3918亿元，宅地规模6565公顷 [34] - 城中村及老旧小区改造提速，20个城市获超200亿元中央补助 [36] 出口 - 1—5月出口14848.48亿美元，同比增长6%，3月同比增长12.4%，4月增长8.1% [39][43] - 东南亚和非洲成为增长引擎，对东盟出口增长12.2%，对非洲出口增长18.9% [44][45] - 机电产品占出口额60%，同比增长8.1%，蓄电池前4个月增速达22.1% [48][49] - 预计下半年出口增速放缓，需关注美国关税政策窗口 [50][51] 消费 - 城镇化率从2022年65.2%升至2024年67.0%，预计2025年再增0.9% [57] - 消费占收入比重预期今年保持0%，较去年-0.5%改善 [58] - 农村消费者信心增强，高收入老年群体信心提升19个百分点 [63] - Z世代与三线城市消费者保持乐观，低收入千禧一代最悲观 [64][65] - 618大促期间，京东3C家电品类增速第一，苏宁以旧换新订单增长63% [72] 科技 - AI应用端渗透率处于"奇点"，如AI Agent、智能驾驶中的HUD/毫米波雷达 [76][78] - 人形机器人、低空经济有望进入"奇点"，特斯拉Optimus生产成本或降至2万美元/台 [82][84] - 智能芯片企业护城河显著，22家芯片公司2024年净利润总和约265.5百亿元 [84]

消费市场新常态 - 中国消费市场进入"个位数增长"新常态，2025年消费总额预计仅增长2.3%[4] - 消费者行为转向"高频小额支出稳定+低频大额支出谨慎"模式，推动即时零售必需品类增长[5] - 2025年即时零售市场规模将超1万亿元，保持双位数增长，远超网络零售整体增速[6] 城镇化与消费结构 - 城镇化率从2022年65.2%提升至2024年67.0%，带来城镇家庭户数0.9%增长[6] - 新增城镇家庭推动高效购物需求，如沃尔玛"24小时配送"客单价达78元，山姆会员店线上占比55%[6] - 2025年消费占可支配收入比重预期+0.0%，扭转2024年-0.5%下滑趋势[6] 即时零售区域分化 - 县域即时零售2023年规模达1500亿元，同比增长23.42%，2024年1-8月订单量增54%[12] - 农村高收入Z世代对宏观经济乐观比例达88%，较2023年提升11个百分点[12] - 一线城市高收入X世代信心从82%降至68%，富裕银发族信心从95%降至77%[15] 品类重构趋势 - 教育品类净消费意向达34%（预期增5.7%），保健品与健康服务净意向26%（预期增2.7%）[18] - 白牌产品在即时零售平台销量突破，受益于供应链优化与消费者理性决策[19] - 2024年服务零售额增长6.2%，高于商品零售3个百分点，人均服务性消费占比达46.1%[20] 行业挑战与创新 - 36%受访者经历就业焦虑，48%城镇居民认为就业市场严峻，加剧价格敏感度[21] - 配送成本占运营成本超40%，午晚餐时段需数倍骑手配置导致资源浪费[22] - 2025年AI将重塑运营体系，美团算法使骑手单量提升15%，京东秒送实现9分钟送达[23][28] 出海与模式创新 - 美团2025年向巴西等拉美国家拓展，本地化商品组合如中东清真食品专区[24][26] - 垂直细分赛道兴起，如酒水专仓、美妆药械专门店，会员订阅模式提升用户粘性[23] - 县域市场创新配送模式，包括社区自提点、无人机试点，美团闪购覆盖2800县市[30] 效率与价值双轮驱动 - 2025年半小时达成服务标配，依托智能仓储升级与动态路由规划[28] - 超越时效竞争，倡导绿色消费与社区连接，构建"人货场"数字化重构[30] - 即时零售本质是"时间价值"重构，未来需叠加情感连接与文化内涵[31]