报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 9月24日铁矿石期货主力2601合约震荡运行午后拉涨后回落收报803.5元/吨涨0.00%；基本面上澳巴发运上周回落但近四周总发运环比增3.56%预计未来到港量或前低后高；需求端上周铁水产量等回升但下游钢企盈利率回落限制需求增长；库存上钢厂进入补库状态支撑铁矿需求；考虑美联储降息、钢厂复产及补库需求预计近期矿价偏强震荡 [7][10][11] 各目录总结 行情回顾与后市展望 行情回顾 - 9月24日铁矿石期货主力2601合约震荡运行午后拉涨后再度回落收报803.5元/吨涨0.00% [7] - 当日主要铁矿石外盘报价环比持平青岛港主要品位铁矿石价格以持平为主；铁矿石2601合约日线KDJ指标下行日线MACD指标死叉 [9] 后市展望 - 供应端上周澳巴发运有所回落但近四周澳巴总发运环比前四周增加3.56%考虑船期因素预计未来到港量有修复空间整体或前低后高 [10] - 需求端上周铁水产量、高炉开工率、高炉产能利用率回升9·3限产后需求修复明显但下游钢企盈利率持续震荡回落限制需求增长空间 [10] - 库存方面随着10月国庆假期临近钢厂进入补库状态支撑十一假期前铁矿需求 [11] - 综合来看美联储降息落地提振市场情绪考虑钢厂复产节奏与国庆假期前补库需求预计近期矿价偏强震荡 [11] 行业要闻 - 9月23日韩国对原产于中国和日本的碳钢及合金钢热轧板卷征收临时反倾销税中国不同企业税率为28.16%-33.10%日本为31.58%-33.57%措施有效期至2026年1月22日 [12] - 9月19日印度对原产于中国的冷轧无取向电工钢作出反倾销肯定性终裁建议对中国涉案产品征收5年反倾销税不同企业税额为223.82美元/吨或414.92美元/吨 [12] - 六部门印发《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》提出2025 - 2026年建材行业恢复向好2026年绿色建材营业收入超3000亿元并部署强化行业管理、加强产业科技创新、扩大有效投资、拓展消费需求、深化开放合作五方面重点任务 [12][13] 数据概览 报告展示了青岛港主要铁矿石品种价格、高低品矿与PB粉价差、铁矿石现货与1月合约基差、巴西与澳洲铁矿石发货量、45个港口铁矿石到货量、国内矿山产能利用率、主要港口铁矿石成交量、钢厂铁矿石库存可用天数、进口矿烧结粉矿库存、港口铁矿石库存与疏港量、样本钢厂不含税铁水成本、高炉开工率与炼铁产能利用率、电炉开工率与产能利用率、全国日均铁水产量、钢材五大品种表观消费量、钢材五大品种周产量、钢材五大品种钢厂库存等数据图表但未对数据进行具体分析 [15][20][24][25][31][32][38][43][48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月22日螺纹钢期货主力合约2601创9月初以来新高后涨幅收窄，热卷期货主力合约2601连续2日反弹后涨幅收窄 ，预计9月下旬至10月上旬钢材市场将在回调整固后二次反弹，需关注成材利润恢复节奏和钢厂、焦化厂补充原料库存意愿带来的行情变化 [5][6][9] 根据相关目录分别进行总结 一、行情回顾与后市展望 1.1 现货市场动态与技术面走势 - 9月22日主要螺纹钢和热卷现货市场价格普遍上涨，南昌市场螺纹钢价格涨40元/吨，部分市场涨30元/吨，部分基本稳定，郑州市场跌10元/吨，其他涨10 - 20元/吨；热卷部分市场基本稳定，其他涨10 - 20元/吨 [8] - 螺纹钢2601合约日线KDJ指标走势分化，J值调头回落，K值、D值继续走高；热卷2601合约日线KDJ指标走势分化，J值、K值调头回升，D值继续回落 [8] - 螺纹钢2601合约日线MACD红柱连续4个交易日放大，热卷2601合约日线MACD绿柱转为小幅放大 [8] 1.2 后市展望 - 高炉产能利用率明显回升并收复前一周降幅，但五大材周产量连续3周回落，需求萎缩至3月上旬以来新低后近2周仅小幅回升，五大材社会库存创4月下旬以来新高 [9] - 原料市场方面，247家钢厂铁矿石库存连续3周回落后有所回升，64家样本钢厂进口矿烧结粉矿库存创下6月下旬以来新低后明显回升；澳巴铁矿石发运量明显下滑至2月下旬以来新低，到港量回落幅度相对较小；吨焦利润连续5周盈利，9月15日焦炭现货第二轮提降落地；焦化厂和钢厂焦炭库存普遍不高，未来焦炭现货价格提降空间有限；国内煤矿在接近完成长协任务后明显增产的可能性不大 [9] 二、行业要闻 - 9月22日中国人民银行通过香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）债券投标平台，发行2025年第七期央行票据，发行量600亿元人民币，期限6个月，中标利率1.72% [10] - 生态环境部部长黄润秋强调要落实大气污染防治要求，完成“十四五”空气质量改善目标，谋划“十五五”大气污染防治重点工作 [10] - 多部门印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025－2026年）》，推进绿色低碳改造等工作；工信部有关负责人解读出台背景，包括钢材消费达峰、行业微利、环保和双碳约束趋紧等问题 [11] - 9月15 - 21日，国家铁路运输货物等多项交通运输数据环比有不同程度增长 [11] - 9月20日，伊宁至阿克苏铁路先期开工段开工建设，全长794公里，总投资约377亿元 [11] - 江苏靖江泰富新能源—靖江特殊钢120MW/240MWh用户侧储能电站正式并网投用，每年可新增绿电消纳16800万千瓦时，减少二氧化碳排放约5.15万吨 [12] - 宁夏发布大气污染防治攻坚行动方案，要求部分钢铁、焦化企业完成改造任务 [12] - 9月19日，印度对原产于或进口自中国的冷轧无取向电工钢作出反倾销肯定性终裁，建议征收反倾销税 [12] - 路透社称印度推迟提高低品位铁矿石和球团出口关税的计划 [12] 三、数据概览 - 报告展示了主要市场螺纹钢、热卷现货价格，主要城市螺纹钢、热卷社会库存等数据图表，数据来源为Mysteel和建信期货研究发展部 [14][20]