全球首次海上石油平台物资运输飞行 - 峰飞航空两吨级eVTOL"凯瑞鸥"完成全球首次海上石油平台物资运输飞行 载货包括新鲜水果和紧急药品 飞行距离150公里 耗时58分钟 [1] 深圳低空经济千亿蓝图 - 深圳市发改委发布《深圳市低空基础设施高质量建设方案（2024—2026年）》 目标2026年产业规模突破1300亿元 建成1200个以上低空起降点 开通1000条商业航线 打造全球首个低空智能融合系统（SILAS） [3] 四大核心功能中心 - **全球总部研发中心**：2026年底前建成"1+5+4"科研基础设施网络 包括1个大科学装置、5个试验区和4个测试场 聚焦无人机系统、整机制造等环节 培育头部企业和专精特新"小巨人" [5] - **低空高端智造中心**：规划10个产业园区和2个特色园区 攻关飞控算法、高能量密度电池、低功耗芯片等核心技术 实现全产业链自主可控 [5][6] - **全场景示范验证中心**：2026年实现直升机/eVTOL 1公里半径覆盖50%建成区 空中物流网络覆盖70%人口 医疗物资配送覆盖50%三甲医院 无人机巡检覆盖全市公园河道 [6] - **一站式解决方案供给中心**：2026年建成低空智能融合系统（SILAS） 支持超万架飞行器同时运行 年管理300万架次无人机货运 输出"深圳标准" [6] 低空基础设施网络 - 建设两座通用机场 改造既有起降点并新建174个 总量达283个 支撑载人飞行、医疗急救等场景 龙华樟坑径直升机场2026年投用 深汕通用机场同步推进 [8] - 新建159个物流专用起降点 总量205个 融入"7+30+N"物流枢纽体系 社区配送新增339个起降点 覆盖医院、商圈等 配置340个城市治理无人机起降点 [9] - 技术底座包括2026年建成的SILAS系统 5G/5G-A通感一体网络 百米级气象监测 2025年底投用三维风洞设施支撑eVTOL适航认证 [9] 发展挑战与突破路径 - 空域资源改革：2026年无人机适飞空域占比超75% 建立低空空域管理协同机制 [11] - 资金渠道：政府引导基础设施投资 探索专项债、REITs、产业基金等工具 [11][12] - 法规标准：研究制定无人机起降设施管理办法 设立检验检测机构 推动地方标准升级为国家标准 [12]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[2] 报告的核心观点 - 峰飞货运版eVTOL凯瑞鸥三证齐全并首架交付，“先载货，后载人”，物流或成低空经济率先规模落地场景 [4][5] - 低空经济博览会期间多公司签重要合作订单，彰显国内代表性企业产品在全球市场的竞争力 [4][16] - 2025年或进入低空经济加速落地年，预计开启第三阶段行情，核心驱动是订单放量 [30] - 看好2025 - 2027低空经济三大应用场景及低空新基建领域投资 [30][31] 报告各部分要点总结 峰飞货运版eVTOL凯瑞鸥三证齐全交付 - 2025年7月21日凯瑞鸥获AC单机适航证，全获“三证”，具备合法飞行和运营资格 [5] - 7月22日向合利创兴智能交付全球首架，应用于“低空+物流”和“低空+应急”场景 [5][6] - 峰飞航空订单超400架，中信金租有100架大型eVTOL航空器意向采购订单 [7][9] - 建议关注支线大型无人机市场、制造端产业链及运营服务市场投资机会 [11] 低空经济博览会合作订单情况 - 沃兰特获泰国Pan Pacific 500架eVTOL采购订单，金额17.5亿美金 [16] - 沃飞长空与祥源通航围绕eVTOL在低空文旅领域合作 [18] - 时的科技签10亿美元海外意向大单 [19] 华创交运|低空60指数表现 - 7月25日指数为140.35点，周涨1.2%，全年涨12.1% [21][22] - 本周涨幅前五为山河智能等，跌幅前五为广联航空等 [24] - 全年涨幅前五为西锐等，跌幅前五为深城交等 [25] 投资建议 - 看好2025 - 2027低空经济三大应用场景及低空新基建投资 [30][31] - 产业链关注主机厂、供应链、低空新基建、运营等环节相关公司 [31] - 核心标的包括万丰奥威等12家公司 [32]