公司财务表现 - 2025年上半年营业收入为2.69亿元，同比下降74.18% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为-1.92亿元，去年同期为-1913万元 [2] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.96亿元，去年同期为-2.17亿元 [2] - 总资产为56.38亿元，同比下降11.09%；净资产为11.18亿元，同比下降14.63% [2] 业务板块经营情况 - 功能型建筑涂料收入占比60.61%，生产量同比下降75.51%，销售量同比下降74.98%，毛利率为1.22%（同比下降29.81个百分点） [14] - 建筑节能材料收入占比32.13%，毛利率为0.17%（同比下降12.22个百分点） [14] - 防水材料收入占比6.32%，毛利率为-91.27%（同比下降81.18个百分点） [14] 行业环境与市场趋势 - 建筑涂料、保温、防水等大建涂行业总市场规模约9000亿元（加上施工服务约4万亿元） [8] - 行业处于从增量市场向存量翻新市场转变阶段，每年城市存量建筑翻新面积约60亿平方米 [10] - 2024年中国涂料行业总产量3534.1万吨（同比-1.60%），主营业务收入4089亿元（同比+1.56%） [12] - 建筑防水材料2024年产量25.38亿平方米（同比-16.8%），较2021年高点累计下降38% [12] 公司战略与竞争优势 - 拥有功能型建筑涂料、保温装饰一体化材料、节能保温材料、防水材料、砂浆、家居新材料六大产品体系 [3][6] - 全国布局"1+5+20"供应链网络，实现150-300公里本地化供应能力 [23] - 注册经销商数量达19,445家，经销模式收入占比88.03% [7] - 持有有效专利245件（其中发明专利141件），参与制定60项国家/行业/团体标准 [22] 经营风险与应对措施 - 受房地产行业下行影响，工程项目开工放缓，市场需求下降 [13] - 主动收缩高风险赊销业务，严控应收账款风险 [15] - 因银行抽贷及回款不及预期，部分资产和账户被查封冻结 [20] - 通过组织扁平化、费用管控、现款现货政策优化现金流 [15][16] 零售业务转型 - 推出"亚士大零售"战略，构建"七位一体"产品体系（意境漆/乳胶漆/外墙涂料/防水/砂浆/保温/辅材） [17] - 通过全品类、全渠道、全层级覆盖，实现工程产品零售化转型 [18][19] - 引入多品牌矩阵策略，满足不同消费层级需求 [19] 产能与研发布局 - 在全国设有上海青浦、安徽滁州、新疆乌鲁木齐、重庆长寿等综合智能制造基地 [23] - 2025年上半年研发费用1449万元（同比-56.97%） [24] - 与华东理工大学、万科绿色研究发展中心建立产学研合作 [22]

业绩总结 - 2025年半年度公司营业收入26,917.02万元，主营业务收入24,661.19万元，其他业务收入2,255.83万元[1] - 主营业务收入按同口径同比下降75.47%，功能型建筑涂料销售收入占比60.61%[3] 产品收入 - 功能型建筑涂料2025年1 - 6月销售收入14,946.24万元，同比降75.50%[2] - 建筑节能材料2025年1 - 6月销售收入7,922.84万元，同比降68.62%[2] - 防水材料2025年1 - 6月销售收入1,558.94万元，同比降88.49%[2] - 工程施工2025年1 - 6月销售收入232.21万元，同比降68.09%[3] - 其他产品2025年1 - 6月销售收入0.96万元，同比降85.26%[3] 产品单价 - 工程涂料2025年1 - 6月月平均单价3.87元/公斤，同比降11.85%[4] - 乳液2025年1 - 6月平均单价5.50元/公斤，同比降8.46%[5] - 颜填料2025年1 - 6月平均单价0.78元/公斤，同比增42.42%[5]

业绩情况 - 2024年营业收入20.52亿元，同比下降34.01%，营业成本16.58亿元，毛利率19.23% [1] - 经营活动现金流净额-4.19亿元，较2023年的4.38亿元由正转负 [1] - 分季度收入分别为2.95亿元、7.48亿元、6.82亿元和3.28亿元，扣非净利润分别为-0.88亿元、0.53亿元、-0.03亿元和-3.21亿元 [1] - 经销模式占比86.48%，经销商数量22,995家，较上年末减少4.65% [1] 行业环境 - 全国房地产开发投资同比下降10.6%，房屋施工面积下降12.7%，新开工面积下降23% [3] - 行业CR10仅为21.72%，远低于美国及日本的90%以上，市场竞争激烈 [3] - 原油价格与2023年持平，化工产品价格稳定，但企业通过以价换量导致盈利能力下降 [3] 同行业对比 - 亚士创能工程涂料收入下降48.64%，毛利率下降11.29个百分点，净利润由盈转亏(-647.21%) [4] - 三棵树工程墙面漆收入下降12.65%，毛利率下降1.91个百分点，但净利润增长91.27% [4] - 东方雨虹涂料收入下降8.96%，净利润下降95.24%，经营性现金流增长64.39% [4] 应收账款 - 应收账款账面余额27.22亿元，坏账准备11.05亿元，账面价值16.16亿元 [6] - 按组合计提坏账的应收账款占比62.60%，单项计提部分计提比例73.34% [6] - 1年以内应收账款余额7.89亿元(计提5%)，3年以上9.68亿元(计提50-100%) [6] 投资性房地产 - 期末余额7.31亿元，其中房屋建筑物4.93亿元，土地使用权2.37亿元 [18] - 通过债务重组新增2.55亿元，处置减少0.92亿元，公允价值净增加769.35万元 [18] - 上海青浦工业园区物业占比60.87%，车位1,412个账面价值2.15亿元 [20] 产能与减值 - 功能型建筑涂料产能利用率30.55%，保温材料5.39%，防水卷材35.82% [25] - 固定资产账面价值16.66亿元，在建工程4.70亿元，均未计提减值 [24] - 主要因产品毛利率维持在20%以上，且资产市价未大幅下跌 [27] 诉讼与偿债 - 资产负债率79.35%，较期初上升6.51个百分点 [33] - 货币资金5.83亿元低于短期借款16.92亿元，流动负债43.19亿元高于流动资产26.34亿元 [33] - 与杭州影匠借款合同违约，1.5亿元保理融资未办理质押登记触发仲裁 [33]

公司涉诉情况 - 公司及控股子公司因未履行应付款义务被巴德富起诉，涉案金额2.34亿元（包括货款7681.23万元和借款1.57亿元）及违约金、利息 [1][3] - 自上一公告日至本公告日，公司及子公司累计涉诉金额1.28亿元，其中作为被告或被申请人的案件金额1亿元 [4] - 因涉诉，公司及控股子公司银行账户累计被冻结资金7579.1万元，占最近一期经审计净资产的5.79% [2][7] 财务与债务压力 - 2024年和2025年一季度净利润累计亏损4.22亿元，2025年一季度营收同比下降64.81%，净利润亏损9258.71万元 [1][6] - 截至2025年3月末，公司资产总额58.95亿元，资产负债率达79.36%，流动负债39.68亿元（短期借款18.05亿元） [1][7] - 2024年公司主要产品营收下滑：功能型建筑涂料营收11.25亿元（同比-46.3%），建筑节能涂料营收4.95亿元（同比-25.01%），毛利率分别减少12.39和7.54个百分点 [6] 控股股东风险 - 控股股东创能明及其一致行动人合计持股54.21%，累计质押2亿股，质押率86.48% [8] - 控股股东一致行动人因融资融券违约将被动减持不超过总股本的3% [2][7] 业务与业绩表现 - 公司主营业务为建筑环保节能装饰材料，2020年营收35.07亿元（峰值），净利润3.25亿元，2021年转为亏损5.44亿元 [5] - 2022-2024年营收分别为31.08亿元、31.1亿元、20.52亿元，净利润波动明显（2024年亏损3.29亿元） [5] - 2024年计提信用减值损失6963.07万元，应收账款坏账损失1.27亿元 [6][7] 子公司与担保情况 - 公司与100%控股子公司之间相互担保累计金额55.25亿元，截至2025年6月末担保余额37.11亿元，占净资产283.42% [4]

公司诉讼情况 - 公司因资金周转困难未按时偿还巴德富借款1.57亿元及利息，巴德富已向法院提起诉讼 [1][2] - 控股子公司亚士漆、亚士供应链因未履行购销合同付款义务，被巴德富起诉要求支付货款7681.23万元及违约金，并申请对抵押房产优先受偿6500万元 [2] - 公司及子公司累计涉案金额2.34亿元，其中作为被告案件金额约1亿元，作为原告案件金额2718.78万元 [4] 财务与经营状况 - 2024年公司营收20.52亿元，同比下降34.01%，归母净利润亏损3.29亿元，同比下降647.21% [3] - 主营产品毛利率大幅下滑：功能型建筑涂料从37.31%降至24.92%，建筑节能材料从16.69%降至9.15%，防水材料从2.24%降至-10.84% [3] - 公司及子公司银行账户被冻结资金7579.10万元，占最近一期净资产的5.79%，占货币资金的30.56% [3] 股权冻结与市场地位 - 公司回购专用证券账户790.30万股被100%冻结，占总股本1.84% [4] - 控股股东创能明、实控人李金钟及其一致行动人累计冻结1.63亿股，占其持股70.19%，占总股本38.05% [4] - 公司连续14年位列中国房地产TOP 500首选供应商，保温材料、涂料保温防水一体化系统品牌首选指数行业第一，涂料行业第三，防水行业前十 [3] 行业影响 - 房地产新开工面积下滑导致建筑涂料、节能材料需求减少，公司业绩显著承压 [3]

业绩总结 - 2025年第一季度公司营业收入10376.20万元，主营业务收入9304.14万元[1] - 主营业务收入同口径同比下降65.98%[3] 产品数据 - 功能型建筑涂料工程涂料收入同期增长 -72.56%[2] - 功能型建筑涂料家装涂料收入同期增长 -44.03%[2] - 建筑节能材料保温装饰板收入同期增长 -43.36%[2] - 防水材料防水卷材收入同期增长 -87.16%[2] 价格数据 - 功能型建筑涂料工程涂料2025年1 - 3月平均单价3.56元/公斤，同期变动 -7.05%[4] - 功能型建筑涂料家装涂料2025年1 - 3月平均单价5.01元/公斤，同期变动7.97%[4] - 建筑节能材料保温装饰板2025年1 - 3月平均单价73.79元/平方米，同期变动3.28%[4] - 乳液2025年1 - 3月平均单价5.66元/公斤，同期变动 -7.21%[4]