比特币市场近期剧烈下跌事件 - 2025年2月6日凌晨，比特币价格从7万美元附近大幅下跌，最低触及59800美元，24小时内最大跌幅超过17% [1] - 此次下跌导致市场出现大规模清算，24小时内全球超过58.6万人被爆仓，爆仓总金额高达26.65亿美元，其中多单爆仓23.14亿美元 [1] - 市场情绪极度恐慌，加密货币市场的“恐惧&贪婪指数”跌至10，创下近期新低 [1] 比特币价格与市值表现 - 比特币价格从2025年10月的历史高点12.6万美元计算，在四个月内市值蒸发超过一半，并抹去了此前因特定事件（如特朗普胜选）带来的全部涨幅 [2] - 与比特币高度相关的上市公司MicroStrategy (MSTR) 股价在2月5日收盘下跌17.12%，报106.990美元，其所属的互联网软件与服务板块当日下跌2.59% [2] 市场下跌的主要原因 - **监管政策收紧**：2025年2月6日，中国人民银行、证监会等八部门联合发文，重申虚拟货币不具备法定货币地位，并明确禁止境内外发行挂钩人民币的稳定币及RWA代币化业务，引发资金撤离 [3] - **机构资金流出**：数据显示，2月5日当天有7.4亿美元从加密主题ETF中流出，过去三个月累计流出接近40亿美元 [3] - **高杠杆交易加剧波动**：市场大量高杠杆多单（24小时爆仓23.14亿美元）在价格下跌时被强制平仓，形成了“下跌-平仓-进一步下跌”的恶性循环 [4] - **与科技股相关性高**：比特币与纳斯达克100指数的相关性高达0.72，近期美股科技股因AI投入等问题回调，连带影响了比特币价格 [4] - **避险属性信仰动摇**：在全球避险情绪升温时，比特币价格并未表现出抗跌性，反而跌幅加剧，导致其作为“数字黄金”或通胀对冲工具的信仰受到冲击 [4] 市场现状与投资者行为 - 大量在比特币价格高位入场的投资者面临浮亏，美国现货比特币ETF持有人的平均成本约为8.41万美元，远高于当前6万多美元的市场价格 [3] - 市场在2月6日出现微弱反弹，价格从低点回升至64800美元左右，但反弹力度不足，能否稳定在6万美元关口上方尚不确定 [5]

文章核心观点 - 加密市场在经历由美国政策东风推动的乐观行情后，出现急剧暴跌，暴露了政治背书无法消除加密资产内在高波动性风险的本质，导致大量通过合规ETF产品入场、期待稳健回报的散户投资者陷入浮亏困境 [1][16][18] 政策东风 - 美国总统特朗普胜选后承诺将美国打造为全球加密货币中心，展现出前所未有的支持态度 [3] - 监管机构在政策鼓励下迅速放行大量加密交易所交易产品，华尔街资产管理公司推出了覆盖主流代币到高风险代币的各类ETF [3] - 政策背书给市场注入了强烈的乐观预期，大量散户投资者认为监管合规将降低加密资产波动性和投资风险，并通过“华尔街认可”的ETF产品集中入场 [3] 市场暴跌 - 加密市场出现迅速而猛烈的抛售潮，比特币价格从峰值下跌超过50%，回落至61000美元附近 [1][5] - 除比特币外的其他山寨币表现更为惨淡，市值较去年10月高点下跌51%，考虑到代币通胀，实际价格下跌幅度可能更大 [5][10] - 全市场一周内市值蒸发至少7000亿美元 [10] - 市场恐慌情绪明显，资金正以前所未有的速度撤离，仅周三单日就有超过7.4亿美元从140多只加密主题ETF中流出，过去三个月累计净流出接近40亿美元 [7][10] 散户困境 - 此轮下跌中，通过“华尔街认可”的合规基金产品（如ETF）入场的散户投资者遭受严重损失，这些原本被视为降低风险的工具变成了亏损陷阱 [1][9] - 美国现货比特币ETF持有人的平均成本约为84100美元，显著高于当前约61000美元的市场价格，意味着大多数通过ETF入场的投资者目前处于浮亏状态 [1][12] - 这批新散户是在加密资产获得机构和监管背书后才进入市场，预期的是更接近主流资产的平稳体验，而非剧烈的价格波动 [9] - 市场进入“等待新故事或等待投降式卖出”的持有僵局，资金流入干涸、流动性变薄、叙事停滞，进一步动摇了投资者信心 [12] 美股波动 - 在加密货币市场震荡的同时，传统股市也受到“特朗普行情”影响，其通过社交媒体发布的政策言论频繁引发市场动荡 [12] - 1月底，因特朗普关税消息影响，美股出现大幅下跌，标普500指数下跌2.7%，纳斯达克综合指数重挫3.6%，道琼斯工业平均指数暴跌878.82点 [12] - 面对波动，散户投资者展现出韧性，成为最大买家，其看涨期权购买量比机构多11%，而看跌期权则减少23%，显示出个人投资者普遍看好市场反弹 [14] - 市场上甚至衍生出名为“TACO”（特朗普总是会退缩）的交易策略，投资者在政策扰乱市场时大胆买入，期待特朗普让步后市场迅速反弹 [14] 警示回归 - 市场暴跌向投资者传达明确信息：政治可以推动产品供给、改善交易通道并带来阶段性情绪溢价，但无法消除高波动资产的内在风险 [16] - 行业专家指出，支持加密的政府“并不会神奇地消除下行波动”，且华盛顿往往在市场情绪最亢奋时拥抱放松监管，随后出现急跌并不意外 [16] - 市场教训明确：政策能提供合法性，却无法提供价格保障，许多新手投资者误将总统背书视为价格底线，最终在市场现实面前付出代价 [18] - 随着市场动能消退与杠杆解除，“特朗普时代”的加密货币行情正走向一场残酷的重新定价 [18]

加密货币市场整体表现 - 2024年2月6日，加密货币市场出现集体暴跌，比特币盘中一度跌至60000美元附近，随后回升至64000美元附近[1] - 过去24小时内，主流加密货币集体暴跌，比特币、以太坊、狗狗币、艾达币等跌幅均超过10%[7] - 市场“恐惧与贪婪指数”为10，显示市场处于“极度恐惧”状态[4] 市场爆仓与资金流动情况 - 最近24小时，全球共有586,219人被爆仓，爆仓总金额为26.65亿美元，其中多单爆仓23.14亿美元，空单爆仓3.51亿美元[3] - 在更短时间周期内，1小时爆仓金额为5.56亿美元，4小时爆仓金额为8.17亿美元，12小时爆仓金额为21.27亿美元[4] - 周三单日有超过7.4亿美元资金从140多只加密主题ETF中流出，过去三个月累计净流出接近40亿美元[10] 主要加密货币价格变动 - 比特币价格现报62,798.55美元，24小时跌幅为14.04%，7天跌幅为25.64%[8] - 以太坊价格现报1,860.88美元，24小时跌幅为13.66%，7天跌幅为33.92%[8] - 其他主流币种如BNB、SOL、DOGE、ADA的24小时跌幅均在11.98%至18.28%之间[8] - 本轮暴跌已抹去比特币自四个月前创纪录新高以来近一半的价值，并扩散至其他代币及相关ETF[8] 相关上市公司与机构影响 - 持有大量比特币的公司Strategy Inc发布财报，确认第四季度净亏损124亿美元，主要原因是其比特币持仓按市值计价下跌[9] - 新的市场动荡推动比特币价格自2023年以来首次跌破Strategy Inc持仓的累计成本价，该公司股价在2月5日跌幅超过17%[9] - Glassnode数据显示，美国现货比特币ETF持有人的平均成本约为8.41万美元，意味着在当前价位下大量投资者处于浮亏状态[10] 市场观点与前景预测 - Galaxy Digital首席执行官Michael Novogratz指出，市场对“无论如何都要持有比特币”的信念已经退去，开始出现抛售[11] - 基金经理迈克尔·伯里警告，比特币价格暴跌可能加剧成自我强化的“死亡螺旋”，并对过去一年囤积比特币的公司造成持久损害[11] - Galaxy Digital研究主管Alex Thorn预测，比特币下跌趋势可能加速，价格或压低至每枚6万美元以下，缺乏近期催化剂是走低原因之一[11]

加密市场近期表现与“特朗普行情”退潮 - 加密资产价格快速下跌，比特币报价61000美元，已从峰值下跌超50%，抹去特朗普重返白宫前后积累的全部涨幅 [1] - 除比特币外的其他山寨币市值较去年10月高点下跌51%，考虑到代币通胀，实际价格下跌幅度更大 [1] - 过去一周加密市场整体市值至少蒸发7000亿美元 [1][7] 合规产品表现与资金流动 - 散户通过“华尔街认可”的加密主题ETF等基金产品集中入场，但机构背书未能改变资产的高波动属性 [6][7] - 周三单日有超过7.4亿美元从140多只加密主题ETF流出，过去三个月累计净流出接近40亿美元 [5][8] - 资金流出不仅发生在现货比特币基金，Ether、XRP、Solana以及多币种产品也出现明显流出与净值回撤 [8] 投资者持仓与市场情绪 - 美国现货比特币ETF持有人平均成本约为8.41万美元，显著高于当前价格，意味着大量投资者处于浮亏状态 [5][8] - 市场进入“等待新故事或等待投降式卖出”的持有僵局，暴跌速度令许多在高位买入的投资者措手不及 [8] - 部分ETF支持者强调，这是加密资产“正常的回撤周期”，ETF的作用是提供透明、受监管的准入，而非消除风险 [8] 政策影响与市场结论 - 亲加密的政策出现并不等于价格底，支持加密的政府并不会神奇地消除下行波动 [5] - 政治与监管往往在市场情绪最亢奋时拥抱放松监管，当前的急跌是投机溢价退潮时风险定价的回归 [5][9] - 政策可以推动产品供给和改善交易通道，但无法阻止高波动资产的周期性深度回撤 [9]