特朗普政策不确定性对市场的影响 - 市场难以估计特朗普政府重塑经济框架的认真程度及影响，唯一可确定的是"不确定性很高" [1] - 下一个焦点是4月2日推出的"对等关税"政策，资金已开始流向对特朗普政策敏感度较低的领域 [1] - 野村资产管理首席经济学家胡桃泽瑠美提出假设：市场或许能阻止特朗普政府，但白宫经济顾问委员会主席描绘的蓝图显示政府可能继续推进"宏大目标" [1] 特朗普政策的经济逻辑与市场反应 - 特朗普政府计划通过提高关税恢复产业竞争力，并最终转向美元贬值政策，可能不惜引发市场波动 [2] - "特朗普1.0"行情带来的美股上涨已被3月暴跌完全抵消，市场对"特朗普2.0"高关税政策持谨慎态度 [2] - 4月2日对等关税的实施范围和规模成为关键，市场情绪分化：部分认为消除不确定性后可找到解决方案，另一部分认为这是中期选举前的策略性阵痛 [2] 贸易战潜在影响与资金流向 - 若报复性关税升级，将打击全球贸易，且美国生产转移和财政减支难以快速实现 [3] - 资金流向"分散"策略：一是投向受美国影响较小的市场（如中国和欧洲股市，恒生指数较美国大选前上涨近20%），二是选择"特朗普敏感度"低的资产 [3] - 特斯拉和加密资产属于高特朗普贝塔值资产，而黄金（纽约金价过去一年涨近40%）和伯克希尔-哈撒韦股票因低贝塔值受青睐 [4] 科技与AI行业动态 - "七巨头"（Magnificent 7）因与特朗普政府关系密切面临股价波动风险，特斯拉尤为突出 [4] - 生成式AI热潮面临挑战，辉立证券指出中国DeepSeek的出现动摇了"规模法则"推高股价的前提 [4] 美国经济结构性风险 - 东京海上资产管理认为，自尼克松冲击以来债务膨胀导致社会不稳定，需警惕高关税引发全球经济衰退 [4] - 市场正站在分水岭：特朗普宣称的"美国黄金时代"与高关税风险并存，资金流向反映这一分歧 [5]

市场反应 - 标普500指数跌破2024年11月5日收盘价 显示特朗普行情已回到原点 [1][2] - 美元买盘迅速放缓 美元对主要货币综合指数回落至105左右 为2024年11月上半月以来低点 [1][4] - 比特币上涨超20%但势头减弱 避险资金流向黄金 [4] 投资者预期变化 - 市场原以为特朗普胜选后不确定性消除 但实际迎来更不确定时代 反映在股市走低 [2] - 多数投资者曾预期2025年"美国独强" 因美国经济强于欧洲和中国 [3] - 对特朗普政策期待包括个人所得税减税延长及放松监管 认为关税仅是谈判工具 [3] 政策影响 - 新政府上台一个半月后 关税政策负面影响显现 加墨中遭关税措施并采取报复 [4] - 企业和家庭景气感恶化 个人消费减速风险增加 [4] - 个人所得税减税延长及永久化调整刚启动 不及关税政策实施速度快 [4] 资金流向变化 - 欧洲股票取代美国股票成为买入对象 受欧洲央行降息预期支撑 [4] - 索罗斯基金CEO表示华盛顿政策引发市场动荡超预期 [2] - 凯雷集团CEO指出市场低估了政策不确定性 [2]