三友医疗调研要点 - 2025年上半年公司营收24976.02万元，同比增长17.77%，归母净利润3660.08万元，同比增长2083.64% [1] - 水木天蓬营收7399.49万元，同比增长64.8%，Implanet海外收入580.9万欧元，同比增长41.1%，美国市场增长444% [1] - 超声骨刀国内耗材销售额超4200万元，同比增长超50%，多项新产品获批上市 [1] - 公司推进运动医学、AI和手术机器人领域布局，并实施首次股权激励计划 [1] 远东股份业务进展 - 为全球领先人工智能芯片公司批量供货高速铜缆、智驾数据传输线等产品，2024年9月获供应商资质代码 [2] - 液冷技术具备自主核心技术，正进行新一代技术开发送样检测，HVLP铜箔和镀镍铜箔推进研发与小批量送样 [2] - 18650、21700圆柱电池能量密度超300Wh/kg，已批量化交付国际客户，海缆年产能超2000公里 [2] - 子公司安缆参与可控核聚变试验项目，与人形机器人企业优必选、智元达成战略合作 [2] 恒达新材经营状况 - 2025年上半年营收5.2亿元，同比增长2.55%，医疗包装及食品原纸收入4.5亿元，同比增长21.56% [3] - 净利润3423.5万元，同比下滑12.68%，主因销售、管理及研发费用增加 [3] - 经营性现金流净流出4418.63万元，系木浆价格低位时加大原材料储备所致 [3] - 医疗包装用纸预期年增长10%以上，国际业务已扩展至欧亚及东南亚地区 [3] 溯联股份业务表现 - 上半年营业总收入同比增长26.3%，动力电池配件及新能源车热管理配件增速最快 [4] - 油箱管路业务增长明显，毛利趋稳，预计全年保持稳定并略有上升 [4] - 完成UQD产品性能试验验证，正研发配套液冷组件及系统化解决方案 [4] - 开发氢能源燃料电池管路、空气悬架高压管路等新产品，工艺技术相通性超70% [4] 行业动态与趋势 - 脊柱行业受带量采购和医保政策影响，三友医疗市场份额逆势上升 [1] - "以纸代塑"和国产替代推动医疗包装用纸需求增长 [3] - 新能源汽车销售增长及客户技术迭代带动热管理系统需求提升 [4] - 线缆行业参与制定人形机器人标准，海缆项目完成多地布局 [2]

财务表现与增长 - 2025年上半年营业总收入同比增长26.30% [2] - 毛利率呈现趋稳态势，预计全年保持稳定并略有回升 [3] - 电池相关业务增速持续超过公司主营业务收入增长 [5] 产品结构与业务发展 - 营收结构中增速最快的板块是动力电池配件以及新能源车电机电控和空调的热管理配件 [2] - 油箱管路业务增长明显，对营收增长产生积极影响 [2] - 为液冷热管理配套的产品覆盖电池、电机、电控及空调系统，收入占比接近一半 [7] 技术研发与创新 - 已完成UQD产品的主要性能试验验证工作，正研发配套液冷组件和系统化性能解决方案 [4] - 开发氢能源燃料电池管路、空气悬架高压管路、电机油冷管路和重卡换电冷却系统等新产品 [5] - 针对高性能PC电脑开发创新性液冷散热组件，正积极开拓应用市场 [4] - 具备大型注塑结构件、覆盖件、复合材料液冷板的生产和研发能力 [7] - 研发中心具备热力学和材料力学的模拟仿真能力 [7] 市场拓展与客户合作 - 与国内主要服务器制造商以及国际化领先热管理系统集成商建立业务联系和技术交流 [4] - 方形电池冷却组件、大圆柱电池冷却组件、船舶用管路系统、EVTOL和商用大飞机电池配件及管路系统均获得客户开发任务 [5] - 空气悬架产品已在部分客户车型上实现量产，正积极推进其他整车及空悬系统客户认证 [5] - 电池及电机电气外壳、结构件以及车身内外饰产品在新建大型注塑件工厂实现量产 [5] 组织与战略 - 2025年成立专门的电池事业部负责相关技术研发、市场开拓和项目管理工作 [5] - 主营业务与溯联智控业务具有较高相似性和互补性，工艺和技术相通性超过70% [7]