报告核心观点 - 敷尔佳销售渠道优化与产品价格梳理工作取得阶段性进展，销售渠道逐渐回归健康，业绩逐步回暖，进展符合公司预期 [27] - 2025年上半年公司营业收入、净利润等指标表现明确，各业务板块收入占比清晰，且第二季度业绩环比增长明显 [29][38] - 公司在业务合作、产品布局、股权结构等方面有具体情况，如与京东合作良好、有多个已获批医疗器械注册证、目前董监高和哈三联未减持股份等 [33][24][34] 调研基本情况 - 调研对象为敷尔佳，接待时间是2025年8月26日，上市公司接待人员有董事长张立国、董事邓百娇、独立董事王孝先 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型有投资者网上提问、其它 [20] 主要内容资料 - 截至2025年6月30日，公司累计已获批二类医疗器械注册证3个，产品为医用透明质酸钠修复贴、医用透明质酸钠修复液、医用重组Ⅲ型人源化胶原蛋白贴 [24] - 欢迎投资者来公司参观调研 [25] - 公司募投项目已全部达到预定可使用状态，募集资金专项账户已全部注销完毕 [26] - 2025年上半年度公司实现营业收入8.63亿元，净利润2.30亿元，扣非净利润1.66亿元 [29] - 公司在售医疗器械产品有医用透明质酸钠修复贴等多种产品 [30] - 目前公司暂无回购计划 [31] - 2025年上半年度京东平台销售情况好，同比增长亮眼，得益于与京东加深合作 [33] - 目前哈三联尚未减持公司股份 [34] - 公司无限售条件股份为7752.94万股，占总股本的14.91% [35] - 医疗器械产品毛利率升高是因优化线下销售渠道，线下销售规模缩减致整体销售价格上涨 [36] - 2025年第二季度公司营业收入环比第一季度增长86.68% [38] - 公司上半年化妆品类收入6.25亿元，占比72.39%；医疗器械类收入2.38亿元，占比27.61% [39] - 公司目前有2家全资子公司，分别为哈尔滨敷特佳经贸有限公司和上海敷尔佳科技发展有限公司 [40] - 目前公司董监高尚未减持公司股份 [41] - 在研项目具体情况及进展参见公司《2025年半年度报告》第三节内容 [42] - 公司自有资金储备充足，目前暂无融资计划 [44]

业绩说明会概况 - 公司于2025年8月26日通过全景网召开业绩说明会 董事长张立国、董事兼董事会秘书及财务负责人邓百娇、独立董事王孝先参与接待投资者 [1] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入8.63亿元 其中化妆品类收入6.25亿元占比72.39% 医疗器械类收入2.38亿元占比27.61% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为2.30亿元 扣除非经常性损益的净利润为1.66亿元 [1] - 第二季度营业收入环比第一季度增长86.68% 业绩呈现回暖趋势 [1] 产品与研发 - 累计获批二类医疗器械注册证3个 涵盖医用透明质酸钠修复贴、修复液及医用重组Ⅲ型人源化胶原蛋白贴等产品 [1] - 在售医疗器械产品包括白膜/黑膜修复贴、次抛/喷雾修复液、胶原蛋白贴及医用修复敷料系列 [1] - 在研项目具体情况参见《2025年半年度报告》第三节内容 [1] 销售渠道与运营 - 线下收入环比呈现较好增长 销售渠道优化与产品价格梳理工作已完成阶段性目标 [1] - 京东平台上半年销售同比增长亮眼 通过增加产品种类、满赠活动及新品首发深化合作 [1] - 医疗器械产品毛利率升高主要因线下经销模式优化导致销售规模缩减及整体价格上涨 [1] 公司治理与资本结构 - 目前无限售条件股份7752.94万股 占总股本比例14.91% [1] - 哈三联及董监高均未减持公司股份 [1] - 募投项目已全部达到预定可使用状态 募集资金专项账户完成注销 [1] 子公司与资金规划 - 旗下拥有哈尔滨敷特佳经贸有限公司和上海敷尔佳科技发展有限公司2家全资子公司 [1] - 自有资金储备充足 目前暂无融资计划 [1]

财务业绩 - 2025上半年度营业收入863,112,643.06元 [3] - 归属于上市公司股东的净利润229,656,927.58元 [3] - 扣除非经常性损益的净利润166,174,897.97元 [3] - 第二季度营业收入环比第一季度增长86.68% [8] 收入构成 - 化妆品类收入624,817,700元，占营业收入72.39% [8] - 医疗器械类收入238,294,500元，占营业收入27.61% [8] 产品与研发 - 累计获批3个二类医疗器械注册证 [2] - 在售医疗器械产品包括8种敷料及修复液/喷雾 [4] - 在研项目详见2025年半年度报告第三节 [9] 渠道与销售 - 线下收入环比增长，渠道优化与价格梳理见效 [3] - 京东平台销售同比增长亮眼，因深化合作及新增营销活动 [6] - 医疗器械毛利率上升因线下经销模式优化及价格上涨 [8] 公司治理与股权 - 无限售条件股份77,529,400股，占总股本14.91% [8] - 旗下有2家全资子公司 [8] - 哈三联及董监高均未减持股份 [7][8] 资本运作 - 募投项目全部完成，募集资金账户已注销 [2][3] - 暂无股份回购计划 [5] - 自有资金充足，暂无融资计划 [9]