调研活动概况 - 公司于2026年1月14日通过线上线下结合形式举行了特定对象调研活动 [1] - 广发证券、国泰海通证券、汇添富基金、信达澳亚等4家机构参与调研 [1][2] SaaS业务模式 - 云PMS等SaaS产品采用订阅费模式 按月并根据酒店房间数计费 [3] - 产品单价与客户使用的功能模块数量挂钩 功能越丰富收费越高 [3] - 针对不同酒店类型（如全服务与有限服务）设有不同价格标准 [3] AI技术应用与布局 - AI应用分为两大方向：营销工具与辅助研发 [4] - AI营销工具按所产生订单GMV的一定比例收费 目前已开始产生少量收入 [4] - 欧洲研发中心已全面使用AI代码生成工具 旨在提升开发效率并重点关注代码安全性 [4] 公司发展战略与市场布局 - 当前战略重点聚焦全球化与平台化 各大业务板块布局已基本完成 [5] - 公司暂不考虑新的收购动作 将专注于现有产品迭代与市场拓展 [5] - 海外业务团队规模已超过1000人 团队结构以研发和技术人员为核心 销售人员占比较低 [10] - 研发团队海外布局的原因是酒店管理概念起源于海外 相关技术人才集中 且公司将下一代云平台的理解赋能海外团队 [10] 产品矩阵与市场覆盖 - 公司拥有差异化产品矩阵以覆盖不同市场 [6] - DAYLIGHT PMS面向国际连锁或地区性奢华酒店集团 其客户特征为集团控制力强 [6] - Cambridge云酒店管理系统服务于本地化星级但具备国际化运营特点的酒店 [6] - 西软XMS和千里马iPMS聚焦于纯本土星级酒店市场 [6] - 中国经济连锁酒店的信息系统目前以自研为主 [6] 国际业务拓展特点 - 与国际酒店集团签约周期较长 核心系统选型需经过战略规划、RFI、RFP、POC等多阶段流程 部分客户还需PILOT验证 [7] - 法务审核需兼顾地缘政治风险 系统集成也需要时间 导致主服务协议签约周期存在不确定性 [7] 预定与支付平台业务 - 该平台通过直连客户信息系统与各类预订渠道、支付机构 实现信息即时交互 [8] - 以系统替代人工操作 有效提升预订和支付环节效率 降低运营成本 [8] 云PMS核心竞争优势 - 公司云PMS具备四大核心优势 [9] - 平台型设计天然适配集团型客户 [9] - 采用微服务架构和“先API后代码”设计 开放酒店经营全场景 [9] - 提供单一客户档案与库存管理 减少集团客户档案清洗成本 [9] - 数据安全保障能力突出 可自动识别数据来源并存储于符合当地法规要求的区域 [9]

业务模式与产品策略 - SaaS业务按订阅费模式收费，例如云PMS产品按月度和酒店房间数计费，产品单价与客户使用的功能模块相关 [2] - 公司拥有针对不同市场的多款云PMS产品：面向国际连锁或奢华酒店集团的DAYLIGHT PMS，面向国际化管理运营特点酒店的Cambridge系统，以及面向纯本土星级酒店市场的西软XMS和千里马iPMS解决方案 [5] - 核心产品DAYLIGHT PMS为平台型设计，采用微服务架构和先API后代码的设计，具备单一客户档案与单一库存特性，并能自动识别数据来源以符合当地数据安全法规 [8] 技术发展与AI应用 - AI技术应用分为两类：一是用于酒店营销，按AI营销工具产生订单GMV的一定比例收费，已产生少量收入；二是植入PMS、POS产品中进行辅助预测，通过后端知识库提升预测精准度 [2][3] - 公司积极利用AI于产品研发，欧洲研发中心已全面使用AI代码生成工具辅助开发，同时高度重视AI生成代码的安全性 [3] 市场拓展与客户签约 - 国际酒店集团的核心系统（如PMS）签约流程漫长，涉及战略规划、招标、方案提交、产品演示、法务审核及系统集成等多个阶段，时间不可控但随签约集团增多将越来越可控 [5][6] - 公司预订平台和支付平台业务通过系统直连各种预订渠道与支付机构，实现信息即时交互，以提升客户效率并降低运营成本 [7] 全球化运营与团队 - 公司海外业务团队人数已超过1000人，为持续推进全球化，团队体量将维持稳定，不会大幅变化 [8] - 海外团队以研发和技术人员为主，销售人员占比不高 [8] - 将DAYLIGHT PMS主要研发团队置于海外，是基于该产品围绕国际酒店集团需求设计，需要海外行业经验积累和技术人才，但产品理念由公司自身定义并灌输给海外团队实现 [8][9] 公司战略与未来规划 - 公司各大业务板块布局已基本完成，当前战略重点专注于全球化与平台化业务，专注于产品和市场，暂无新的收购计划 [4]

全球化进展 - INFRASYS POS 作为唯一签约全部全球影响前五大国际酒店集团的云餐饮管理系统进入发展快车道，24 年末上线客户数 4333 家 [1] - DAYLIGHT PMS 获多家国际和国内知名酒店集团认可，24 年底已上线 629 家酒店，遍布全球 20 多个国家，在部分标杆客户实现批量上线 [1][2] - 公司有一系列重要酒店子系统，能为全球酒店集团提供完整整体解决方案 [2] 海外成本策略 - 公司坚持全球布局研发、销售和服务网络策略，因处在全球化转型关键期且新签项目多，海外总体投入规模将维持 [3] 海外地域限制应对 - 现行法律法规无不能采购中国软件限制，以 INFRASYS POS 为先锋加快上线酒店，用事实让客户了解公司产品和服务 [4] - 加快 DAYLIGHT PMS 标志性酒店全球上线，24 年以来新签约多个标杆客户，在欧洲和亚太签约上线有影响力本地酒店集团 [4] 市场布局 - DAYLIGHT PMS 面向国际连锁或地区性奢华酒店集团，定位看集团控制力 [6] - 公司还有面向不同市场的云 PMS 产品，如 Cambridge 云酒店管理系统、西软 XMS 和千里马 iPMS 解决方案 [6] - 中国经济连锁酒店信息系统以自研为主 [6] 股份收购考虑 - 公司收购思迅软件经审慎考量，保持创始股东持股份额利于管理层稳定和激励核心员工 [7]