基金持仓变动 - 兴全合润混合基金在2025年第四季度加仓了宁德时代[1] - 佰维存储、拓荆科技、华海清科等多只半导体产业链相关个股新进基金持仓前十[1] - 基金减仓了中际旭创、巨化股份、晶晨股份等个股[1] - 北方华创、蓝思科技和分众传媒则退出了前十大重仓股[1] 基金财务与业绩表现 - 报告期内，兴全合润混合A已实现收益约18.58亿元，本期利润约为-9.74亿元，期末基金资产净值约为216.88亿元，期末基金份额净值2.0802元[2] - 兴全合润混合C已实现收益约744.13万元，本期利润约为-172.69万元，期末基金资产净值约为1.35亿元，期末基金份额净值2.0717元[2] - 截至报告期末，兴全合润混合A报告期基金份额净值增长率为-3.81%，同期业绩比较基准收益率为-0.13%[2] - 兴全合润混合C报告期基金份额净值增长率为-3.95%，同期业绩比较基准收益率为-0.13%[2] 基金经理市场观点与配置方向 - 四季度市场波动加大，指数震荡，AI主线投资机会较多[2] - 以光模块为代表的海外算力板块在海外大客户加单及新技术刺激下持续创新高[2] - 在光模块、PCB领域，国内供应链龙头在国际舞台上获得了更高话语权[2] - 在液冷、电源等领域，国内龙头也正在取得历史性突破[2] - 在AI天量资本开支拉动下，海外出现缺电、缺存储窘境，相应国内储能、燃气轮机、存储相关产业链迎来高度景气[3] - 国产算力的突破拉动了国内半导体景气度，尤其是国内存储原厂将在2026年迎来上市的历史机遇[1][3] - 国产半导体设备以及耗材将是配置的重点[1][3] - 在科技领域，国内有望崛起一批具备全球竞争力的优质公司[3] - 报告期内基金维持了较高仓位，未来将持续挖掘技术变革加速带来的非线性增长以及细分子行业景气度反转的投资机会[3]

公司经营与业绩 - 公司经营业务原则上无季节性影响，季度经营数据波动正常 [2] - 2025 年一季度较上年同期业绩下滑，主要受销售产品结构和非经损益减少影响 [14][15][16][17] - 2024 年业绩较上年同期大幅增长，因上年同期业绩基数较低 [15] - 以医疗高分子耗材同行业上市公司对比，拱东医疗一季度净利润同比减少 39.23%，美好医疗同比减少 10.62%，洁特生物同比增加 101.29% [15] 股价与市值管理 - 二级市场股价受宏观经济环境、行业趋势、市场情绪等多种因素影响，存在波动 [2] - 公司高度重视市值管理，上市以来累计现金分红 14 次，总额 51,695.82 万元，多次开展股份回购方案；2025 年 4 月 24 日董事会提出利润分配预案，拟向全体股东每 10 股派发现金红利 0.75 元（含税），共计 3,993.82 万元 [5] - 公司管理层会结合市场环境及监管要求，审慎评估维护市值稳定的合理举措 [2][5][9][15] 业务板块情况 医疗耗材 - 今年医疗耗材领域订单整体稳定，与长期合作客户合作良好，新项目陆续落地，新客户拓展中，订单量稳定增长 [3] - 2024 年 10 月董事长携医疗团队赴瑞士与某 IVD 客户洽谈，达成部分新品开发意向并签署协议，部分产品已获订单；2025 年第一季度该客户贡献营收较上年同期增长 90%左右，双方正讨论扩大合作 [3] 半导体耗材与晶圆载具 - 一款半导体耗材产品去年第四季度通过国内某头部晶圆厂认证，每月按订单交付，主流产品在其他晶圆厂和硅片厂验证中，目前对业绩贡献少，未来订单预期增加 [3][11] - 晶圆载具在研产品 7 个，多个产品进入国内主流晶圆厂“小批量及验证”阶段，FOUP 产品获某国内主流晶圆厂商采购订单，今年一季度产生数百万收入（约一百八十万） [4][5][6][7][12] - 以 12 英寸晶圆载具产品计，公司产能约 10 万个/年，市场需求远超产能 [9] - 不同载具使用生命周期不同，有一次性耗材和 3 - 5 年使用寿命的产品，公司尽力争取一次性耗材订单 [10][18] 其他问题回复 - 公司及董秘依法合规履行信息披露义务，董秘未参与操纵市场或影响股价行为 [4] - 公司会通过公开、合规途径及时披露应披露信息 [9] - 公司将积极考虑下修可转债转股价格方案，通过自身经营争取效益增长、夯实转股基础，推进市场对公司价值认同 [15] - 中美关税贸易战对公司业务有小幅影响，公司优化产品业务和质量，拓展东南亚及国内市场业务 [15] - 目前公司未在人形机器人领域进行产品布局，未来会选择有较大市场容量的精密塑胶产品领域布局 [13] - 公司会谨慎评估进入小家电、汽车配件、电池配件、机器人、peek 注塑等注塑加工领域的能力，强化在 OA、医疗、半导体行业的开拓能力 [17] - 公司董事及高管人员遵纪守法，勿轻信资金做空及董事会人员参与传言，股价受多方因素影响 [17] - 昌红医疗科技大厦建设项目 2023 年 4 月启动，高端医疗器械及耗材华南基地建设项目（新建厂房）主体结构与基础装修完成，洁净车间装修推进，生产设备未进场安装调试；总部基地改造升级项目宿舍部分主体结构完工，内部装修及配套设施建设进行中，旧厂房部分拆除，钢结构搭建有序开展 [18] - 公司会结合可用资金状况、二级市场股价情况，积极考虑回购股份方案，大股东质押股份无融券给量化机构情况 [20] - 未来盈利增长驱动因素可能有医疗高分子耗材新订单、半导体晶圆载具新订单、智能制造板块海外公司盈利增长 [21] - 公司经营数据不稳定主要受客户订单预期和固定资产投入影响，会加强内部订单预测管理，推动新建厂房建设 [21] - 精密模具加工制造是技工密集型行业，也是中国制造业立足全球的优势基础制造行业，行业空间大 [21] - 董秘将加强学习，借鉴优秀同行经验，提升投资者关系管理工作专业性与有效性 [21]