关税政策 - 美国总统特朗普宣布自8月1日起对进口半成品铜产品及铜密集型衍生产品普遍征收50%关税 [2] - 受关税影响的铜产品包括铜管、铜线、铜棒、铜板和铜管以及管件、电缆、连接器和电气元件等衍生产品 [2] - 铜输入材料如铜矿石、精矿、锍铜、阴极铜和阳极铜以及铜废料不受关税约束 [3] 政策背景 - 特朗普声称铜进口导致国内工厂关闭并削弱美国满足国家安全所需生产量的能力 [4] - 特朗普自7月初起已宣布将对铜制品征收关税 [6] 对墨西哥的影响 - 墨西哥是向美国供应铜制品的第三大供应国 [7] - 2024年墨西哥向美国出口铜制品金额达9.76亿美元 [7] - 2025年前五个月墨西哥对美铜产品出口同比增长12%达4.19亿美元 [8] - 新关税政策预计每年将造成墨西哥约10亿美元的损失 [7] 全球贸易格局 - 智利是美国第一大铜制品供应国2024年出口额达61.17亿美元 [7] - 加拿大是美国第二大铜制品供应国2024年出口额达39.94亿美元 [7] - 新关税政策可能引发美国国内贸易商之间的竞争 [9]

铜价及市场反应 - 纽约铜价在特朗普将精炼铜排除在关税计划外后数分钟内暴跌约20% [1] - 美国Comex铜期货价格创下历史最大单日跌幅 [1] - 此前美国铜价比LME基准铜期货高出28% 因市场预期所有精炼金属进口将被征税 [1] - 自由港迈克墨伦公司股价下跌约10% Southern Copper公司股价跌超6% [3] - 智利国有铜业公司Codelco受益于精炼铜关税豁免 董事长称对智利及客户是利好消息 [3] 关税政策细节 - 特朗普宣布自8月1日起对进口半成品铜产品(铜管、铜线、铜棒等)及铜密集型衍生产品征收50%关税 [3] - 铜输入材料(铜矿石、精矿、阴极铜等)和铜废料不受关税约束 [3] - 25%的优质铜废料和原铜产品需在美国本土销售 但短期内影响有限 因40%铜废料和75%铜精矿已在美国加工 [4] - 铜关税不与汽车进口关税叠加 若产品同时属于汽车类则适用汽车进口税 [4] 市场影响及行业动态 - 特朗普年初暗示铜关税导致美国铜价大涨 引发铜抢运潮 贸易商获利丰厚 [4] - 此次精炼铜豁免预计扰乱全球铜贸易流向 近期运往美国的铜可能被再出口 [5] - 精炼铜与半成品铜的关税区分是铜业界游说结果 因美国无法立即替代全部铜进口 [6] - 法国兴业银行认为电解铜豁免后套利空间消失 市场价格将趋于一致 [6] 行业背景数据 - 铜是全球消费量第三大的金属 仅次于铁和铝 [7] - 美国约50%的铜依赖进口 主要来自智利 [7]

铜价暴跌 - 纽约铜价在数分钟内暴跌逾18%，创下历史最大单日跌幅 [1] - 美国Comex铜期货价格暴跌18.13% [2] - 美国铜价此前比伦敦金属交易所基准铜期货高出约28% [1] 公司股价影响 - 自由港迈克墨伦公司股价下跌约10% [2] - Southern Copper公司股价跌超6% [2] - 智利国有铜业公司Codelco将受益于关税政策调整 [2] 关税政策细节 - 8月1日起对进口半成品铜产品征收50%关税 [3] - 征税产品包括铜管、铜线、铜棒、铜板和铜管等 [3] - 铜矿石、精矿、锍铜、阴极铜和阳极铜不受关税约束 [3] - 25%的优质铜废料和原铜产品需在美国本土销售 [6] 市场影响 - 此前特朗普暗示征收铜关税导致美国铜价大涨 [7] - 精炼铜被排除征税名单将扰乱全球铜贸易流向 [7] - 最近几个月运往美国的大量铜可能被再出口 [7] - 套利空间消失后市场价格应会趋于一致 [9] 行业背景 - 铜是全球消费量第三大的金属 [10] - 美国约50%的铜依赖进口 [10] - 大部分进口铜来自智利 [10] - 美国目前没有足够产能立即替代全部铜进口 [8]