沪深两市 辅导备案登记受理 10月28日-11月3日，有7家公司境内（沪深两市）发行上市辅导备案登记获受理。 | 数据来源：公开信息；图表制作： | | --- | 洞察IPO 深圳盛凌电子股份有限公司 10月28日，深圳盛凌电子股份有限公司（简称：盛凌电子）向深圳证监局提交了上市辅导备案报告，辅导机构为兴业证券。 盛凌电子是一家从事连接产品研发、生产和销售的国家级高新技术企业，产品主要包括连接器、连接器组件等。公司的连接产品广泛应用于通讯、工业控制 和新能源等领域，主要客户/终端客户包括3M、华为、立讯精密、汇川技术、泰科电子、新华三、阳光电源、诺基亚、超聚变、迈瑞医疗、时代电气、中兴 通讯等国内外知名厂商。 盛凌电子的控股股东为深圳市盛凌实业有限公司，持股比例为59.82%。此外，实际控制人蒋志坚直接持股24.40%，深圳福泉盛凌投资合伙企业（有限合 伙）直接持股4.80%。 盛凌电子曾于2023年5月向深圳证券交易所提交了公司首次公开发行股票并在创业板上市的申请材料，后于2024年6月IPO终止。 苏州法特迪科技股份有限公司 10月28日，苏州法特迪科技股份有限公司（简称：法特迪）向江苏证监局提交了上市 ...

【消费电子】2025Q3实现营业收入5889.46亿元，yoy+27.2%；净利润280.30亿元，yoy+35.3%。2025Q3销售毛利率/销售净利率分别为12.09%/4.76%，分别 yoy-0.03pct/+0.28pct。消费电子业绩强劲主因国补持续刺激需求，3C产品等需求增长。此外，iPhone17系列新机销量火爆也为产业链带来强劲动能。 消费电子机会如何布局？一方面，云端AI迅速发展，训练与推理测发展衍生出更多算力硬件需求，有望带来印制电路板、连接器、铜缆等配件需求。另一 方面，AI端侧有望持续演进，消费电子行业或迎历史级机会。此外，明年苹果或有折叠机型推出，消费电子行业具备多个引擎。有兴趣的投资者可关注消 电ETF（561310）。 【印制电路板（PCB）】2025Q3实现营业收入805.50亿元，yoy+26.1%；净利润84.29亿元，yoy+75.6%。2025Q3销售毛利率/销售净利率分别为 23.38%/10.46%，分别yoy+2.80pct/+2.95pct。在建工程方面，2025Q3末余额总计为256.86亿元，yoy+57.4%。 印制电路板高速增长主因Q3海外算力芯片持续 ...

资金流向方面，主力资金净流出1.98亿元，特大单买入2.77亿元，占比11.45%，卖出4.44亿元，占比 18.32%；大单买入7.07亿元，占比29.20%，卖出7.39亿元，占比30.52%。 立讯精密今年以来股价涨52.00%，近5个交易日跌4.66%，近20日跌4.86%，近60日涨70.12%。 今年以来立讯精密已经4次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为9月23日。 资料显示，立讯精密工业股份有限公司位于广东省东莞市清溪镇北环路313号,中国香港铜锣湾希慎道33 号利园1期19楼1901室，成立日期2004年5月24日，上市日期2010年9月15日，公司主营业务涉及公司专 注于连接器的研发、生产和销售,产品主要应用于3C(电脑、通讯、消费电子)、汽车和通讯设备等领 域。主营业务收入构成为：消费性电子78.55%，通讯互联产品及精密组件8.91%，汽车互联产品及精密 组件6.95%，电脑互联产品及精密组件3.93%，其他连接器及其他业务1.65%。 立讯精密所属申万行业为：电子-消费电子-消费电子零部件及组装。所属概念板块包括：LCP概念、电 子烟、高速连接器、无线充电、预盈预增等。 截至10月20日 ...

（记者 曾健辉） 每经AI快讯，意华股份（SZ 002897，收盘价：46.64元）11月3日晚间发布公告称，近日，公司收到上 述股东发来的《股份减持计划实施完成的告知函》。公司股东吴艳梅、蒋新荣、蒋甘雨减持计划实施完 毕，共减持公司股份约2.75万股，减持股份占公司总股份为0.0143%。 2025年1至6月份，意华股份的营业收入构成为：太阳能支架占比57.83%，连接器占比39.88%，其他业 务占比2.29%。 截至发稿，意华股份市值为90亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——"为了孩子吃上饭，自己只能靠喝水撑着"！美政府停摆危机逼近"临界 点"，4200万人吃饭成问题 ...

投资评级与目标 - 报告对公司的投资评级为“强烈推荐”，并维持该评级 [1] - 报告给出的目标股价为90.0元，当前股价为63.0元，存在上行空间 [1] 核心财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入2209.15亿元，同比增长24.69% [1][4][20] - 2025年前三季度归母净利润为115.18亿元，同比增长26.92%，超过此前预告区间上限 [1][4][20] - 2025年第三季度单季营收964亿元，同比和环比分别增长31.03%和53.57%，归母净利润48.7亿元，同比和环比分别增长32.49%和35.36%，增长明显提速 [4] - 公司预测2025年全年归母净利润区间为165.2-171.9亿元，对应同比增长23.59%-28.59% [1][4] - 2025年第三季度毛利率为12.84%，同比和环比分别提升1.09和0.8个百分点，盈利能力改善 [4] - 2025年前三季度加权平均净资产收益率为15.24%，较上年同期提升0.26个百分点 [21] 业务板块驱动因素 - 消费电子业务：增长源于苹果业务旺季表现，以及非A消费电子业务的持续拓展，公司凭借垂直一体化优势成为行业内少数能提供完整解决方案的合作伙伴 [4][7] - AI算力（通信与数据中心）业务：高速连接器、铜光互连、散热产品、电源及精密结构件等核心产品迎来发展机遇，本季度在海外客户取得突破性进展，448G和CPC等前瞻技术形成较好卡位 [4][8][18] - 汽车业务：收购的莱尼公司整合进度和协同质量超预期，助力公司构建覆盖欧美亚的本土化供应网络，与国内外主流车企合作加深 [4][9][15] 运营效率与战略投入 - 公司通过产能全球化布局、产品结构垂直优化、技术创新和AI应用提升生产效率和良率，并实施极致的成本管控 [4][20] - 公司持续加大对AI终端、车载智能、高速互联/散热等核心技术的投入，构建技术壁垒 [10] - 公司坚持智能制造核心战略，将AI应用和数字化工具与生产全流程深度融合，构建高效灵活的智能制造体系 [11] 未来业绩展望 - 基于最新财报和趋势，报告上调公司2025/2026/2027年营收预测至3414/4400/5609亿元，归母净利润预测至170/217/277亿元 [4] - 对应每股收益分别为2.33/2.97/3.81元，对应当前股价的市盈率分别为27/21/17倍 [4] - 报告认为公司消费电子、通信和汽车三大业务长线布局清晰，在AI端侧、算力和智能电动车等前沿方向拥有绝佳卡位，正迎来长线布局良机 [4]

投资评级 - 投资评级：买入（维持）[1][3] 核心观点 - 公司2025年三季度业绩短期承压，营收同比增长但利润同比明显下滑[3] - 利润下滑主要与车载业务板块毛利率下降有关，受价格年降和产线折旧等因素影响[3] - 轨交和工业领域的连接器产品有望保持较好增速，公司正积极拓展特种装备、工程机械、具身智能、数据中心等新领域[3] - 服务器液冷产品已形成小批量出货，有望打开长期增长空间，因此维持"买入"评级[3] 财务业绩表现 - 2025年前三季度：实现营收15.86亿元，同比增长15.68%；归母净利润0.71亿元，同比下降29.25%；扣非归母净利润0.66亿元，同比下降29.61%；销售毛利率25.28%，同比下降3.74个百分点；销售净利率5.15%，同比下降2.28个百分点[3] - 2025年第三季度：实现营收5.59亿元，同比增长7.55%，环比下降3.70%；归母净利润0.16亿元，同比下降40.71%，环比下降47.80%；毛利率24.09%，同比下降6.31个百分点，环比下降3.55个百分点；净利率3.30%，同比下降2.47个百分点，环比下降3.35个百分点[3] 业务板块分析 - 车载与能源信息板块：由于新能源汽车相关业务收入未明显增长，叠加客户执行年降政策、新厂房和产线折旧摊销等因素，业务毛利率出现下滑[4] - 轨交与工业板块：轨交连接器收入因高铁连接器维保市场需求而增长，工程机械连接器收入增长明显[4] - 新领域拓展：公司进一步拓展连接器在特种装备、电动工程机械、具身智能、低空飞行等新兴领域的应用，数据中心连接器产品可应用于电源设备，服务器液冷UQD产品已通过部分客户测试并形成小批量供货[4] 盈利预测与估值 - 下调盈利预测：预计2025/2026/2027年归母净利润为1.03/1.38/1.68亿元（原值为1.50/1.95/2.32亿元）[3] - 估值水平：当前股价对应2025/2026/2027年市盈率（PE）分别为64.2/47.8/39.3倍[3][6] - 营收预测：预计2025/2026/2027年营业收入分别为23.32亿元、27.73亿元、32.89亿元，同比增长15.4%、18.9%、18.6%[6] - 利润率预测：预计2025/2026/2027年毛利率分别为25.4%、25.8%、26.3%，净利率分别为4.4%、5.0%、5.1%[6]

证券日报网讯中航光电（002179）10月31日发布公告，在公司回答调研者提问时表示，金价上涨对连接 器企业确实构成不利影响，经测算，金价上涨对公司防务业务毛利率的影响幅度约为1%-2%。公司高度 重视黄金等大宗原材料价格波动，已纳入成本控制专项工作，并在研发端和工艺端进行优化，以提高使 用效率和效益。总之，尽管金价大幅上涨对公司毛利率造成一定影响，但公司也将通过采购端的持续降 价、设计优化和工艺创新以及其他降本措施进行应对。 ...

格隆汇10月31日丨创益通(300991.SZ)在投资者互动平台表示，公司连接器产品主要应用于数据存储、 消费电子、5G通讯、新能源等领域。 ...

分红方面，立讯精密A股上市后累计派现76.52亿元。近三年，累计派现45.30亿元。 今年以来立讯精密已经4次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为9月23日。 资料显示，立讯精密工业股份有限公司位于广东省东莞市清溪镇北环路313号,中国香港铜锣湾希慎道33 号利园1期19楼1901室，成立日期2004年5月24日，上市日期2010年9月15日，公司主营业务涉及公司专 注于连接器的研发、生产和销售,产品主要应用于3C(电脑、通讯、消费电子)、汽车和通讯设备等领 域。主营业务收入构成为：消费性电子78.55%，通讯互联产品及精密组件8.91%，汽车互联产品及精密 组件6.95%，电脑互联产品及精密组件3.93%，其他连接器及其他业务1.65%。 立讯精密所属申万行业为：电子-消费电子-消费电子零部件及组装。所属概念板块包括：LCP概念、电 子烟、高速连接器、无线充电、预盈预增等。 截至10月20日，立讯精密股东户数47.64万，较上期减少2.15%；人均流通股15251股，较上期增加 2.20%。2025年1月-9月，立讯精密实现营业收入2209.15亿元，同比增长24.69%；归母净利润115.18亿 元，同比增长 ...

投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][6] 核心观点 - 公司作为国内特种连接器龙头，在防务领域地位稳固，并积极布局民机、低空等战略性新兴产业，长期成长前景可期 [4] - 2025年前三季度营收实现增长，但利润端因业务结构变化及所得税费用增加而短期承压，业绩略低于市场预期 [1] - 公司在新能源汽车、数据中心等高端民用制造领域增长强劲，正成功打造“第二成长曲线” [3] 2025年三季度业绩表现 - 1~3Q25实现营业收入158.38亿元，同比增长12.36% [1] - 1~3Q25归母净利润为17.37亿元，同比下降30.89% [1] - 单季度3Q25营收46.54亿元，同比下降4.97%；归母净利润3.00亿元，同比下降64.50% [1] - 1~3Q25毛利率同比下滑6.91个百分点至29.70%；净利率同比下滑6.94个百分点至11.90% [1] - 3Q25毛利率同比下滑7.32个百分点至28.19%；净利率同比下滑10.80个百分点至7.42% [1] 费用与现金流 - 1~3Q25期间费用率同比减少0.60个百分点至15.50%，控制良好 [2] - 研发费用为14.01亿元，同比增长12.61%，研发费用率同比微增0.02个百分点至8.84% [2] - 经营活动净现金流为-6.08亿元，去年同期为7.25亿元，主要受回款不及预期影响 [2] - 截至3Q25末，应收账款及票据达192.81亿元，较年初增加15.21%；存货56.97亿元，较年初增加21.23% [2] 业务进展与成长动力 - 防务领域订单呈恢复态势，并全面参与无人、深水、星箭等新兴领域，实现多项产品突破 [3] - 新能源汽车业务上半年实现同比超50%的高速增长，覆盖国内主流车企阵营 [3] - 数据中心业务提供整套解决方案，上半年业务规模实现同比翻倍增长 [3] - 国际业务在智能网联电动汽车、光伏储能、医疗、数据中心等领域取得进展，订单保持较快增长 [3] 盈利预测与估值 - 预计2025~2027年归母净利润分别为25.26亿元、32.06亿元、35.63亿元 [4][5] - 当前股价对应2025~2027年市盈率PE分别为30倍、23倍、21倍 [4][5] - 预计2025~2027年营业收入分别为215.25亿元、236.98亿元、260.38亿元 [5][10] - 预计毛利率将从2025年的33.18%逐步回升至2027年的35.62% [10]