VC与PE心态分析框架 - VC心态采用长周期视角（3-5年以上），关注公司核心价值潜力与底层技术变革，对短期错误容忍度高[2] - PE心态采用短周期视角（一年内），聚焦财务指标如销量、营收及利润，要求明确商业化证据且容错率低[3] - 两种心态对同一事件的评估差异显著：VC心态基于潜力赋予高估值（如早期腾讯社交链、字节算法优势），PE心态需实质财务证据支撑（如苹果搜索授权收入从2015年10亿美元增至2020年100亿美元）[3][4] 物理AI技术价值 - 物理AI本质是AI软件与硬件的深度结合，区别于传统软件1.0，其内核为神经网络与权重，需兼顾硬件迭代慢与AI快速迭代的特性[6][7] - 理想汽车在车端实现AI软硬件结合的高水平应用，例如卡片大师功能实现实时生成与个性化交互，突破前AI时代UI设计妥协限制[8][9] - 技术迭代路径明确：通过仿真数据替代昂贵真实数据、优化车端芯片算力、强化学习提升模型能力（当前4B模型未来可升级至7B/14B/100B），且辅助驾驶场景比聊天机器人更适配强化学习奖励机制[10][12][13] 组织力与短期经营挑战 - 理想汽车近期面临六项运营问题：交付量未达指引（6月指引4.8万实际仅3.5万）、MEGA产品失利与舆论冲击、发布会后快速降价配置调整、展车试驾不足、下摆臂质量问题、销售体系频繁调整[16] - PE心态因财务数据恶化（L系列销量持续下滑）及上述问题对组织力产生强烈质疑，VC心态则因看重物理AI进展而保持高容忍度[15][18] - 市场分歧源于底层哲学差异：PE心态要求短期执行力证据，VC心态更关注长期技术突破潜力[19]