沙龙核心主题 - 沙龙主题为“租赁赋能航空产业生态创新”，探讨金融业如何赋能航空供应链生态 [1] 飞机租赁行业现状与挑战 - 过去30年飞机租赁渗透率持续攀升，2023年突破51% [2] - 航空业面临四大变化：供应链之变（新飞机供不应求、交付延迟成新常态）、需求之变（航线重构、旅客偏好多元）、技术之变（可持续燃料、新动力飞机、数字化运维）、绿色之变（净零排放成行业生死线） [2] - 全球航空产业链稳定性受地缘政治、市场竞争和技术迭代挑战，中国航空产业自主可控和国产化进程需加速 [5] - 全球需求强劲导致供需不平衡，包括供应链挑战、飞机交付时间延长、租金上涨 [7] 租赁公司角色转型与赋能策略 - 租赁公司需从传统租赁供应商向生态赋能者转变，通过三重赋能构建新生态 [2] - 第一重赋能：以金融韧性赋能供应链生态，包括稳固上游订单（向制造商大规模自主下单锁定机位）、创新资产循环模式（售后回租、资产置换）、携手金融同业设计灵活融资工具 [3] - 第二重赋能：以资产智慧赋能运营生态，包括利用大数据进行精准匹配、拥抱飞机全生命周期管理（维修、改装、残值处置）、探索风险共担的新合作模式 [4] - 第三重赋能：以绿色引擎赋能未来生态，包括组建绿色机队、推动可持续燃料应用、投资氢能和eVTOL等颠覆性技术 [4] - 租赁公司应制定全生命周期发展战略，涵盖早期批量采购、中期飞机交易搭配资产管理、老旧飞机维修循环再制造、“客改货”等环节 [8] - 服务国产大飞机事业应从业务选择上升为政治责任 [5] 发动机租赁市场特点 - 发动机租赁市场高度集中、专业和细分，需定期维护催生备用发动机需求 [10] - 与飞机租赁相比，发动机租赁期更短、保值率更高、租期过渡更快，但技术风险占比高、违约取回难度大 [10] - 出现一架飞机租金与两台发动机租金倒挂的情况 [10] - 中国目前缺乏专注于发动机租赁的本土公司，银行或融资方对发动机资产流通性和价值稳定性认知不足 [10] 上海发展航空产业金融的优势与建议 - 上海发展航空产业金融具三方面优势：航空公司众多（总干线飞机运力超1000架）、强大制造维修能力（中国商飞将成为全球第三大飞机制造商）、金融要素聚集 [12] - 政策建议包括：扩大与国际接轨（海关、税务、法律、财务）、带动各类投资者深入参与供应商实体经济循环 [8] - 具体措施建议：开发长期融资产品、提供灵活资金流动环境、出台稳定优惠政策、探索建立中国特色与国际接轨的飞机/发动机交易中心和规则 [11] - 加强制度创新（给予绿色租赁、跨境租赁税收优惠和外汇便利）、加强产业融合、加强科技赋能、深化全球资源配置能力 [13] - 航空产业金融可填补特色产业金融空白，打造集群效应，配合人民币国际化，通过创新金融工具降低航司融资成本，聚焦低碳转型 [12]

沙龙核心信息 - 沙龙主题为“租赁赋能航空产业生态创新” [1][15] - 将于10月25日在上海浦东举行 [1] - 旨在探讨飞机租赁行业从规模增长向资产管理价值挖掘的转型路径 [1] 航空租赁行业背景与趋势 - 全球航空市场需求持续扩大，中国已成为全球最重要的飞机租赁市场之一 [1] - 伴随国产大飞机陆续交付运营，上海浦东打造飞机资产管理中心迎来重大机遇 [1] - 飞机租赁的角色正从传统的融资工具向综合性的产业赋能者转变，成为航空产业链的“稳定器”和“助推器” [1] - 新技术和数字化正在重塑航空产业生态，对租赁公司的资产选择、风险管理和价值创造能力提出更高要求 [1] 主要讨论议题 - 航空业复苏与不确定性并存下租赁公司的应对方式 [21] - 数字化技术在飞机估值、租赁定价、租约管理和资产监控方面的具体应用 [21] - 租赁公司、航空公司、制造商等如何共同应对周期挑战 [21] - 航空租赁业务如何进一步支持实体经济发展 [21] - 从投融资角度看发动机的投资窗口期 [21] - 融资租赁公司在国际市场上的融资渠道 [21] - 中国航空租赁业如何更好地融入全球生态并参与国际规则与标准的制定 [21] 参会嘉宾及其专业领域 - 主嘉宾张诚来自招银金融租赁有限公司，深耕金融领域三十余年 [2] - 嘉宾刘东智来自中飞租赁，拥有逾25年经验，主导并曾参与超过200架飞机、总值逾100亿美元的新发动机交易项目 [6] - 嘉宾田超来自春秋航空，担任投融资管理部总经理，并是复旦大学国际金融学院航空航运产业金融研究中心特聘专家 [11] - 嘉宾沈文佳来自罗尔斯罗伊斯，拥有20年航空业经验及10年以上飞机评估经验，是唯一同时获得三大国际权威飞机资产评估师资质的中国人 [14] - 嘉宾李兵来自上海爱建集团，在航空产业金融领域拥有近30年行业经验 [19] 沙龙主办与目标 - 沙龙由上海市委金融办、浦东新区人民政府指导，陆家嘴金融沙龙秘书处主办 [21] - 旨在构建与“陆家嘴论坛”相呼应的常态化交流平台，持续输出金融改革“浦东智慧” [21] - 目标为深度赋能浦东经济高质量发展，助推上海国际金融中心核心区建设 [21]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度总收入达1 955亿美元 同比增长294% 创历史新高 [3][16] - 税前利润(EBT)为743亿美元 同比增长283% 净利润达59亿美元 同比增长415% [16] - 核心租赁收入723亿美元 同比增长294% 利息收入36亿美元 同比增长598% [17] - 设备持有租赁资产价值261亿美元 总拥有组合价值283亿美元 [17] - 平均组合利用率为872% 季度末提升至883% [17][18] - 维护储备收入507亿美元 其中短期维护收入502亿美元 同比增长95% [18] - 设备销售实现91亿美元 毛利率64% 零部件销售92亿美元 毛利率98% [20] - 销售租赁设备收益276亿美元 同比增长912% 毛利率30% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 租赁业务组合收益率保持在两位数高位 租赁租金系数为101% [6] - 维护服务收入80亿美元 毛利率为负7% 主要由于飞机维护业务初期投入 [22] - 咨询业务Bridgend Asset Management出售给合资企业 获得43亿美元收益 [27] - 零部件业务Wasee在紧张市场中提供关键反馈 支持客户机队 [20] - 发动机ABS融资创纪录 规模达596亿美元 定价创历史最优惠水平 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国与欧盟达成零关税协议 有利于发动机等航空部件跨境流动 [13] - 英国政府提供600万美元员工计划补助 后续又获得400万美元可持续燃料项目补助 [8][63] - 子公司Willis Aviation Services获得jet2com两线基地维护合同 将在Keyside设施执行 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出SOAR精益业务系统 实现发动机获取到租赁准备时间缩短85% [9][10] - 54%组合配置新一代发动机(GTF和LEAP) 为技术过渡做好准备 [36] - 与Mitsui合资企业深化合作 出售咨询业务同时增资225亿美元 [12][27] - 垂直整合维护服务能力 提升租赁效率 [22] - 完成第八次ABS融资West eight 规模创纪录 显示市场信心 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业趋势向好 航空公司更多依赖租赁和外包维护解决方案 [4] - 新发动机成本上升使租赁策略更具吸引力 [5] - 租赁费率同比上升9% 环比上升2-4% 预计将保持稳定 [35] - 观察到年轻飞机被拆解获取发动机现象 反映市场强劲需求 [38][40] - 税收政策变化(折旧和利息处理)预计长期有利 [14] 其他重要信息 - 连续第五个季度支付每股025美元股息 [4][31] - 杠杆率从348倍降至296倍 融资灵活性增强 [32] - 员工总数约420人 [49] - 技术支出增加至750万美元 主要因发动机维修活动增加 [26] - 前法律总顾问离职产生530万美元费用 新GC来自Carlisle Aviation Partners [11][25] 问答环节所有的提问和回答 问题: OEM生产改善对租赁费率影响 - 租赁费率同比增9% 环比增2-4% 预计近期保持稳定 [35] - 54%组合配置新一代发动机 可应对技术过渡 [36] 问题: 年轻飞机拆解现象影响 - 观察到部分飞机为获取发动机被拆解 反映市场需求强劲 [38] - 总体上对业务有利 显示市场对发动机的高需求 [40] 问题: 维护储备收入结构变化 - 长期维护收入50万美元 远低于去年同期的1700万美元 主要受时机影响 [56][58] - 短期维护收入增长95% 显示业务基本面强劲 [58] 问题: 可持续燃料项目补助 - 已收到600万美元补助 另有400万美元补助将在收到时入账 [63] - 大部分相关成本已在第一季度确认 [62] 问题: 维护服务业务亏损原因 - 主要由于为jet2com合同提前招聘人员 属于业务扩展必要投入 [51][53] 问题: 咨询业务出售后财务影响 - 业务本身对利润贡献不大 但40亿美元新增资本可支持核心业务增长 [50]