陆家嘴金融沙龙第32期以"租赁赋能航空产业生态创新"为主题。 当前，全球航空市场需求持续扩大，中国已成为全球最重要的飞机租赁市场之一。中国商飞公司在浦东布局了"一总部三中心"，伴随国产大飞机陆续交付 运营，上海浦东打造飞机资产管理中心迎来重大机遇。与此同时，航空产业也面临着机队更新、运力调配、成本控制和可持续发展的新挑战，飞机租赁作 为航空产业链的"稳定器"和"助推器"，其角色正从传统的融资工具向综合性的产业赋能者转变。新技术、数字化也在重塑航空产业生态，对租赁公司的资 产选择、风险管理和价值创造能力提出了更高要求。在飞机租赁市场不断开放、科技赋能日益深化的当下，航空租赁行业应如何实现从金融工具性支持， 到航空产业生态创新的系统性赋能这一关键跨越？ 围绕上述话题，陆家嘴金融沙龙第32期将于10月25日在浦东举行，以"租赁赋能航空产业生态创新"为主题，特邀来自航空租赁、飞机资产管理等领域的专 家，深度讨论航空租赁行业如何从规模增长向资产管理价值挖掘转型、租赁公司如何赋能航空产业生态，以及如何强化上海在国际航空金融版图中的竞争 力和影响力。 招银金融租赁有限公司党委书记、总裁张诚将担任本场沙龙的主嘉宾，并发表主题 ...

Avolon机队情况 - 截至2025年三季度末机队规模1159架，含自有601架、管理36架、订单522架[2] - 2025年第三季度完成17架新飞机交付[3] - 2025年第三季度完成8架订单飞机租约安排，未来24个月内交付订单飞机99%落实租约[3] - 2025年第三季度签订10架飞机购买及租赁意向书[3] - 2025年第三季度完成15架飞机销售，本季度末已同意出售未交割飞机60架[3] - 2025年7月向空客订购90架飞机，含75架A321NEO及15架A330NEO，2033年底前交付[3] GSCL箱队情况 - 截至2025年三季度末自有及管理箱队规模约406.4万CEU，集装箱平均出租率97.4%[4] - 干货集装箱CEU为1758279，占比43.3%，平均出租率97.6%[4] - 冷藏集装箱CEU为1653236，占比40.7%，平均出租率97.6%[4] - 2025年第三季度交付集装箱新箱价值约0.46亿美元[4]

公司要闻 - 舜宇光学拟以约19.03亿元人民币转让上海奥来并入股歌尔光学，与歌尔共同布局AI/AR光学业务 [2] - 东方海外国际前9月航线收入约66.96亿美元，同比下降8.3%，整体运载率同比下降1.5%，每个标准箱的平均航线收入同比下降12.4% [2] - 协合新能源前9月权益发电量为6,464.54GWh，同比微降0.31%，其中太阳能权益发电量同比增长30.69% [2] - 迅销截至2025年8月31日财年全年收益为34,005.39亿日圆，同比增长9.6%，净利润为4,330.09亿日圆，同比增长16.4% [3] - 东风集团股份前9个月累计汽车销量为131.68万辆，同比下降约3.6% [4] - 亚洲金融完成出售亚洲保险持有的香港人寿股权，交易金额为2.95亿港元 [4] - 金地商置前9个月累计合约销售总额约85.33亿元，同比下降39.81% [4] - 宝龙地产前9个月合约销售总额约54.31亿元，同比下降43.64% [4] - 正荣地产前9个月累计合约销售金额约为32.88亿元，同比下降32.8% [4] - 景瑞控股前9个月合约签约销售额为7.40亿元，同比下降49.52% [5] - 中银航空租赁第三季度自有飞机利用率为100% [5] - 赛伯乐国际控股完成收购Newsbaba LTD 100%股权 [5] - 石药集团SYH2070注射液（双链小干扰RNA药物）在美国获得临床试验批准 [5] - 中国智慧能源撤回清盘呈请 [6] 股东交易动态 - 福莱特玻璃部分股东及董监高合计减持公司股份2998.03万股 [6] - 中海油田服务近半年控股股东中国海油集团累计增持1600.8万股公司H股 [6] - 中国海洋石油近半年实际控制人中国海油集团累计增持公司港股股份2209.8万股 [6] - 腾讯控股斥资5.51亿港元回购81.6万股，回购价格区间为666-680.5港元 [6]

投资组合概况 - 截至2025年9月30日，公司投资组合共计812架╱台自有、代管及已订购的飞机和发动机 [1] - 自有飞机数量为442架，平均机龄为5.0年，平均剩余租期为7.8年 [1] - 代管机队规模为17架飞机，因公司不再担任15架飞机的服务商而发生变化 [1] - 订单簿包括343架飞机，显示出未来的增长潜力 [1] - 自有及代管机队的客户群覆盖46个国家及地区的88家航空公司 [1] - 自有飞机利用率保持在100%，表明资产使用效率极高 [1] 第三季度交易活动 - 2025年第三季度共执行34项交易 [1] - 交易包括承诺购买3架飞机，交付11架飞机，售出10架自有飞机 [1] - 签署了10份租约承诺 [1] - 公司发行5亿美元5.5年期债券，票面利率为每年4.25% [1] - 该债券利率较5年期美国国债上浮58个基点，且债券利差创公司新低，反映其融资成本优势 [1]

投资组合概况 - 投资组合规模为812架╱台自有、代管及已订购的飞机和发动机 [1] - 自有飞机数量为442架，平均机龄为5.0年，平均剩余租期为7.8年 [1] - 代管机队包括17架飞机，较前期减少15架 [1] - 订单簿包括343架飞机 [1] - 客户群覆盖46个国家及地区的88家航空公司 [1] - 自有飞机利用率保持在100% [1] 第三季度交易活动 - 共执行34项交易 [1] - 承诺购买3架飞机 [1] - 交付11架飞机 [1] - 售出10架自有飞机 [1] - 签署10份租约承诺 [1] 融资活动 - 发行5亿美元5.5年期债券 [1] - 债券票面利率为每年4.25% [1] - 债券利率较5年期美国国债上浮58个基点，利差创公司新低 [1]

股息派发信息 - 公司将于2025年10月13日派发中期股息 [1] - 本次股息对应截至2025年6月30日止的六个月期间 [1] - 每股派息金额为1.1483港元 [1]

国际航空租赁业务 - 四川发展国际控股有限公司与世界500强渣打银行于2017年在爱尔兰合资成立国翔国际飞机租赁有限公司，拟投入资本金5亿美元 [3] - 2023年，渣打银行将所持股权出售给沙特主权财富基金全资飞机租赁公司AviLease [3] - 公司借助股东优势，定位为“聚焦中国、面向全球”的国际航空租赁产业平台，旨在聚集全球航空产业和金融资源，推动四川省航空及相关产业发展 [3] 海外基础设施投资与建设 - 四川路桥于2018年以PPP模式中标孟加拉达卡绕城高速公路项目，联合体股权比例为四川路桥60%、当地企业SEL 30%、UDC 10%，是孟加拉国2015年颁布PPP法律后第一个公路类PPP项目 [5] - 该项目路面工程首次整体引进中国规范进行设计施工，也是孟加拉国公路工程底基层首次采用水泥稳定砂施工的项目 [5] - 四川路桥盛通公司承建的塞内加尔迪亚姆尼亚久国际工业园二期项目已竣工交付，该项目是第二届“一带一路”高峰合作论坛成果项目及塞内加尔国家“振兴计划”中的“灯塔”项目，位于首都达喀尔以东35公里处 [8] 海外能源电力投资 - 川投国际有限公司在尼泊尔投资建设马相迪梯级水电站项目，总装机容量约601兆瓦，采用引水式发电，总投资约12亿美元 [10] - 项目采用BOT模式，开发、建设和运营权为35年，分级分时序开发，是迄今为止中资企业在尼泊尔最大一笔电力投资，并已列入《中尼水电规划白皮书》优先级项目 [10] - 项目首次在尼泊尔提出“流域梯级开发，统筹调度运维”的开发理念 [10] 海外建筑与工程项目 - 华西集团华西海投承建肯尼亚内罗毕东部医院项目，地下两层、地面14层，建筑高度49.8米，建筑面积7800平方米，采用框架结构 [12] - 华西海投在科威特穆特拉市承建城市住宅区公共建筑项目，建筑面积12.6万平方米，未来两年将建设并维护配套的3个小学、2个初中、2个幼儿园、4个小型便利店、2个煤气充气站等设施 [14] - 川煤集团鼎能鑫盛达公司在埃塞俄比亚贝尔山国家公园旅游区承建BMP项目，主要工作包括度假村酒店及配套功能用房的装饰装修、电气工程、给排水工程 [17] 海外矿产勘查与监理服务 - 四川省地质矿产（集团）有限公司在老挝万象市巴俄县为藏格矿业（老挝）发展有限公司200万吨/年氯化钾项目提供监理服务，工作涉及预选厂址区勘查、补充勘探和开拓工程勘察三方面 [19] - 矿勘集团驻非洲地质勘查项目部在津巴布韦、莫桑比克等国从事金属矿产勘查工作 [21]

交易概况 - 美国航空租赁公司Air Lease将以74亿美元售予住友集团、阿波罗资管、布鲁克菲尔德资管等投资公司组成的财团[1] - 每股收购价为65美元 股权总值约74亿美元[1] - 含债务在内的企业总值约282亿美元[1] 公司资产与运营 - 公司目前拥有空客与波音飞机共789架[1] - 客户遍布全球[1] 交易后整合计划 - 被收购后的Air Lease将更名为Sumisho Air Lease[1] - 与三井住友集团旗下的SMBC航空资产公司合并[1] - 合并后营业规模将紧追行业龙头AerCap[1]

全球股指期货表现 - 美股三大股指期货涨跌不一，道指期货跌0.05%至45,274.00点，标普500指数期货涨0.39%至6,440.60点，纳指期货涨0.62%至23,375.10点 [1] - 欧洲主要股指普遍上涨，德国DAX指数涨0.64%至23,655.97点，英国富时100指数涨0.52%至9,163.90点，法国CAC40指数涨0.90%至7,723.12点，欧洲斯托克50指数涨0.82%至5,334.25点 [2][3] - 原油价格下跌，WTI原油跌1.91%至64.34美元/桶，布伦特原油跌1.69%至67.97美元/桶 [4] 市场情绪与机构观点 - Federated Hermes认为企业盈利及经济前景强劲，美股回调可能短暂且有限，建议在市场走弱时加仓 [5] - 德银CEO预计全球债券收益率将持稳高位，认为当前债市抛售并非短暂波动，反映了政治不确定性和债务攀升 [5] - VIX恐慌指数周二涨幅超过11%，交易员押注市场波动率加剧，非农就业数据公布可能加剧市场波动 [6] - 瑞银看好黄金前景，重申2026年6月金价目标3700美元/盎司，在地缘政治或经济状况恶化风险下价格可能涨至4000美元/盎司 [6] 重点公司动态 - 谷歌在线搜索垄断案裁定出炉，无需剥离Chrome和安卓系统，但必须与竞争对手共享部分搜索索引数据，公司股价盘前涨超6% [7] - 苹果折叠屏iPhone和iPad预计自2026年开始发布，2026年出货预期上调至800万至1000万部，2027年出货量预期为2000万至2500万部，公司股价盘前涨逾4% [8][9] - 英伟达否认H100/H200 GPU芯片短缺传闻，称供应充足可立即满足需求 [9] - 梅西百货第二季度净销售额48.1亿美元超市场预期的47.1亿美元，毛利率39.7%超市场预期的39.5%，公司上调全年业绩指引，股价盘前大涨超12% [9] - 卡夫亨氏拆分计划引发最大股东巴菲特不满，穆迪将其列入信用评级下调观察名单 [10] - 航空租赁公司Air Lease同意以74亿美元被收购私有化，交易估值约282亿美元 [10] 经济数据与事件预告 - 北京时间21:00圣路易联储主席穆萨莱姆就美国经济和货币政策发表讲话 [11] - 北京时间22:00公布美国7月耐用品订单月率修正值、工厂订单月率和JOLTs职位空缺数据 [11] - 北京时间次日01:30明尼阿波利斯联储主席卡什卡利参加炉边谈话，02:00美联储公布经济状况褐皮书 [11] - 周四早间赛富时、Figma、C3.ai将发布业绩 [11]

核心业绩表现 - 1H25总营业收入12.4亿美元 同比增长6% [1] - 税后净利润3.42亿美元 较1H24核心税后净利润增长20% [1] - 中期派息0.1476美元（1.15港元） 分红率30% [1] 机队资产状况 - 期末机队规模834架（含10个发动机） 自有机队441架 [2] - 自有飞机利用率100% 平均机龄5.0年（全球平均15年） [2] - 平均剩余租期7.9年 2031年后到期占比78.5% [2] - 1H25出售18架自有飞机（平均机龄10.4年） 新签43项租赁承诺 [2] - 新签143架飞机购买承诺 订单簿扩张至351架 [2] 交付计划与产能 - 1H25新交付24架飞机 占2024年全年交付量的63% [2] - 2025E预期交付48架（含3架购机回租） 同比增长26% [2] - 2026-2028E预期交付124架 [2] 租赁收益与资产价值 - 1H25末机队市场价值较账面价值增值15% [3] - 净租赁收益率提升至7.5%（1H24为7.0%） [3] - 飞机资产价值上升推动租赁收益率上行 [3] 区域市场表现 - 2025年6月全球RPK同比增长2.6% 亚太市占率维持33.5% [3] - IATA预测2025E亚太RPK增速达9.0%（全球最高） 贡献率将提升至52% [3] - 公司飞机资产亚太占比37.2% 租金收入亚太占比42.7% [3] 成本结构与融资能力 - 财务费用占总营业支出44% [4] - 1H25年化资金成本4.6%（2024年为4.5% 1H24年化4.6%） [4] - 2025年1月新发3年期海外债票面利率4.75% 利差保持同业最低水平 [4] 盈利预测调整 - 上调2025-2027E净利润预测至702/739/763百万美元（原预测671/717/754百万美元） [4] - 2025E净利润同比下降24%（基于24年核心净利润计算则为同比增长11%） [4] - 2026-2027E净利润同比分别增长5%和3% [4]