业绩增长因素 - 营收增长受益于产品结构优化、单车配套价值提升和多元化客户拓展 [1][2] - 利润增长得益于业务规模扩大和各项费用控制有效，费用占营收比例下降 [2] 产能规划 - 线控转向部分项目最早预计2026年量产，已具备相关产能，将根据市场需求释放 [2] - 2025年新产能投放产品主要是电调管柱和R - EPS [3] - 后轮转向部分项目预计2026年量产，已获多个客户定点 [3] 行业竞争格局 - 转向行业竞争格局随汽车电动化、智能化加速重构，国际巨头仍占较高份额，但公司凭借优势逐步提升话语权 [2] 海外战略布局 - 秉持稳健务实原则拓展国际市场，与多家国际知名车企推进资格认证，暂无明确海外生产基地建设计划 [2][3] 客户情况 - 乘用车主要客户包括奇瑞、吉利等传统车企和蔚来、理想等造车新势力，也与一汽、江淮等有业务合作 [2] 收入展望 - 2025年在汽车行业稳定发展前提下，受益于新能源渗透率提升等因素，预计收入稳健增长 [3] 业务合作与技术布局 - 智能转向可用于无人驾驶汽车，与多个客户开展无人物流车转向技术交流 [3] - 后轮转向有技术储备，主要配套高端新能源车型，因保密协议不便披露合作细节 [3]

业务拆分与重组 - 公司正在评估将电驱动技术事业部独立拆分的可行性，以提高竞争力并寻求合作伙伴将其排名提升至行业前一二名 [1] - 公司产品线总体策略要求在各经营领域排名前三，否则难以实现盈利 [1] - 此前已对车桥、中间件和被动安全系统等业务进行重组，例如与富士康合作推动车轴总成业务发展，并将被动安全系统剥离为ZF LIFETEC [3] - 电驱传动技术事业部年销售额超过115亿欧元，全球拥有25个生产基地，中国占6家工厂 [5] - 公司通过发行绿色债券、控制成本、节约开支、优化机构等方式改善财务状况 [9] 市场战略与协同效应 - 独立拆分电驱业务旨在与合作伙伴协同合作，获得灵活性、投资和发展机会，而非简单出售 [3] - 协作可应对地缘政治挑战，在不同生态圈找到合适合作伙伴有助于分散风险 [7] - 电驱动领域产能过剩，合作可整合资源降低成本，摊薄一半成本以提升竞争力 [9] - 公司整合乘用车底盘技术和主动安全技术事业部，成立全新底盘解决方案事业部，成为全球最大底盘零部件供应商 [9] 中国市场重心转移 - 公司在中国市场保持增长，市场份额增加，正将业务重心向中国转移 [10] - 中国成为多项新技术首发地，例如蔚来ET9配备的线控转向技术首次在中国量产 [13] - 中国团队主导核心研发，产品反向推向全球，利用高度竞争环境反推集团增长 [13] - 2024年多项尖端技术将在中国全球首发和本土化生产，例如沈阳、杭州工厂的新一代电驱系统配套国际豪华品牌 [13] - 中国供应链体系完备，采购职能向中国倾斜，本土化成果可推广至其他区域（如低成本机器人应用） [14] 财务与业绩表现 - 2024年全年销售额414亿欧元，受车桥总成拆分（26亿欧元）影响，名义销售额下降11%，有机销售额下降3%，调整后息税前利润率3 6% [3] - 过去十年因收购天合汽车和威伯科推高债务水平，当前行业压力促使业务调整 [3]