个人养老金基金业绩表现 - 截至7月20日个人养老金基金年内回报率中位数达4.81% [1] - 截至7月21日个人养老金基金年内回报率平均数达4.96% [1] - 工银养老2050Y以18.42%年内回报率位居榜首 嘉实养老2040五年Y以11.38%位列第二 [1] - 国投瑞银中证500量化增强Y等4只基金年内回报率均超11% [1] - 共有30只Y份额基金自成立以来回报率突破10% [4] - 广发养老目标2060五年持有Y以27.65%累计回报率居首 [4] 领先基金产品明细 - 工银养老2050Y（FOF基金/徐心远管理）年内回报18.42% [1][4] - 嘉实养老2040五年Y（FOF基金/唐堂管理）年内回报11.38% [1][4] - 国投瑞银中证500量化增强Y（股票型基金/殷瑞飞管理）年内回报11.28% [4] - 南方养老目标日期2055五年持有Y（FOF基金/鲁炳良管理）成立以来回报21.59% [4][5] - 中欧预见积极养老目标五年持有Y（FOF基金/邓达管理）成立以来回报19.17% [5] 行业规模与准入 - 个人养老金基金数量达297只 较3月新增9只FOF基金Y份额 [2] - 财通资管首次入围2只FOF 前海开源/汇丰晋信/华泰资管首次进入名单 [2]

业绩表现 - 截至7月18日 284只养老基金Y份额年内平均回报率达5.05%且全部实现正收益 [1][2] - 13只产品年内回报超10% 其中工银养老2050Y以18.42%回报率位居榜首 [2] - 业绩分化显著 首尾差距达18个百分点 海富通养老目标2035三年持有Y回报率仅0.65% [3] - 近九成产品成立以来累计收益为正 广发养老目标2060五年持有Y累计回报27.65%最高 [3] 规模变化 - 二季度末Y份额总规模达124.09亿元 较去年底增长35.72% [1][5] - 平均规模仅4351.04万元 超半数产品规模低于1000万元 其中56只产品规模不足百万元 [1][6] - 华泰柏瑞红利低波动ETF联接Y上半年规模增长显著 合计增加近1.42亿元 [6] 产品结构 - 纳入名录产品增至297只 二季度新增9只产品含3只目标日期FOF和6只目标风险FOF [5] - 管理机构达62家 华夏基金以16.91亿元管理规模领跑 易方达基金以25只产品数量居首 [5] - 首批85只权益类指数基金全部跑赢业绩比较基准 [3] 基准对比 - 44.37%产品（126只）成立以来跑赢业绩比较基准 [3] - 29只产品低于业绩基准超10个百分点 其中华夏养老2045三年Y跑输基准27个百分点 [4] 投资策略 - 采用目标风险序列保持恒定资产配置比例 围绕权益和固定收益仓位中枢进行战术调整 [6] - 严格控制权益资产仓位比例 仅在安全垫上升后适度提升权益仓位以控制净值波动 [7] - 通过FOF形式实现风险分散 注重波动率控制和净值稳健增长 [7]

个人养老金基金市场概况 - 截至2025年3月18日，56家基金公司共发行Y份额个人养老金基金，总规模达91.43亿元，其中14家管理规模超1亿元 [3] - 规模前五基金公司分别为华夏基金（13.84亿元）、兴证全球基金（11.62亿元）、易方达基金（10.88亿元）、中欧基金（10.05亿元）、工银瑞信基金（7.50亿元） [4] - 行业呈现强者恒强格局，易方达基金、工银瑞信基金、华夏基金同时在Y份额规模与养老金管理规模排名中位列前五 [5] 优质Y份额基金筛选结果 - 筛选条件包括：Y份额、规模超2亿元、2024年以来收益超15%、最大回撤低于15%，共9只基金符合要求 [6] - 7只基金在2024年1月1日至2025年3月18日区间内创净值新高，包括东方红颐和积极养老Y（15.77%收益）、广发安诚养老2040Y（17.64%收益）、工银养老2055Y（15.05%收益）等 [7] - 工银养老2055Y（020316）表现突出，跑赢万得偏股混合型基金指数，且在2024年两次大跌中回撤更小 [10] 基金经理投资策略分析 - 工银养老2055Y基金经理徐心远采用量化驱动配置，2024年权益仓位保持中性略偏高，A股配置均衡，重点增配周期、红利类资产 [13] - 港股操作上，2024年二、三季度持续增持互联网与高股息板块，四季度减配高股息转向互联网，契合市场风格切换 [15] - 东方红颐和积极养老Y采用双轮驱动策略，配置恒生中国企业指数、中证800等指数基金及姜诚、刘旭等管理的价值型主动基金 [6][8] - 广发安诚养老2040Y偏好ETF工具，持仓包括光伏ETF、恒生科技ETF等，通过债券基金平衡回撤 [9] 产品特性与配置建议 - 目标日期型FOF（如工银养老2055Y）权益配置中枢随时间动态调整，当前权益仓位70%，2050年后将降至25%以下，适合长期持有 [16] - 个人养老金产品需兼顾长期收益与短期波动管理，专业资产配置能力是关键差异化因素 [16]