12月15日，个人养老金制度在全国范围内推广迎来"一周岁"，自试点推出以来也已满三周年。这一年来，个人养 老金基金类产品在资本市场结构性行情带动下表现亮眼。 据wind数据，个人养老金基金数量已达307只，截至12月10日，超97%的产品年内取得正收益；截至2025年9月 末，个人养老金基金总规模达151.1亿元，较年初增长65.3%。 拉长至三年维度看，个人养老金基金业绩分化剧烈。作为个人养老金基金最先推出的产品类型，Wind数据显示， 截至12月10日，已有128只FOF产品成立满3年，超96%的产品自成立以来取得正收益，最高收益达33.54%，但仅 41只跑赢同期业绩基准，占比约32%；有16只产品自成立以来跑输业绩基准超10个百分点，华夏基金旗下部分产 品甚至跑输基准超20个百分点，且收益依旧为负。 个人养老金指数基金"开门红"，首批全部正收益 作为个人养老金投资对象中的标准化工具，个人养老金指数基金（指数基金Y份额）凭借清晰透明的规则和较低 费率，成为不少养老金投资者的配置基础。 2024年12月，首批85只指数基金纳入个人养老金基金名录，至今将全部满一周年。随着产品扩容，目前个人养老 金指数基金共 ...

今天(15日)是我国个人养老金制度迎来全面实施一周年的重要节点。从三年前在36个城市先行试点，到 去年今日推广至全国，作为养老保险体系"第三支柱"的重要组成部分，个人养老金制度正稳步进入千家 万户的养老规划中。 茅丽丽：比如年轻人投资期限长达二三十年，可以承受较高波动，换取长期的增长，建议较高的比例配 置基金产品；而中年人一般需要兼顾增长与稳健，比较适合选择平衡型组合；对于临近退休者首要目标 是保值，较大比例的配置储蓄存款、养老保险、固收类的理财以及国债，确保资金的安全。 一年过去，这项制度取得了哪些新成效？金融机构又将如何创新，开发出更贴合百姓期待的养老金融产 品？ 随着个人养老金制度全面推开满一年，参保缴费的"热度"在各地持续攀升。青海省人社厅养老保险处 (农村社会保险处)副处长张娟表示，截至10月底，青海省已有99.4万人参加了个人养老金，这个数字相 比2023年12月底的29.5万人有了显著增长，缴费金额也达到了相当规模。 张娟：特别是40岁以上人群以及部分年轻群体，参与积极性较高。他们意识到，在基本养老保险的基础 上，通过个人养老金进行补充，能让退休后的生活更有保障。全省13家银行也积极参与，为群众 ...

近一年来，个人养老金基金市场持续壮大，产品数量与规模双双增长。2024年12月，首批85只权益类指 数基金纳入个人养老金投资产品目录，指数基金的加入为个人养老金投资增长注入新动力。 Choice数据显示，截至今年12月11日，个人养老金基金总数达313只，总规模超150亿元。其中，指数类 基金（增强指数型基金和被动指数型基金）合计95只，是自去年12月以来市场扩容的主要增量来源；养 老目标日期FOF和养老目标风险FOF数量分别为84只和134只，兴全安泰积极养老五年持有混合发起式 （FOF）Y、华夏养老2040三年持有混合（FOF）Y、中欧预见养老2050五年持有(FOF)Y和易方达汇诚 养老2043三年持有混合（FOF）Y规模均超5亿元。 个人养老金市场稳步扩容 基金盈利能力渐显 ◎记者 聂林浩 近年来，在制度红利与市场需求的共同推动下，个人养老金基金市场持续扩容，一些产品的业绩表现较 好，投资价值日渐获得投资者乃至年轻群体的认可。在业内人士看来，个人养老金业务发展驶入快车道 的同时，居民对个人养老金的理解仍待加强、产品存在同质化现象也是行业面临的挑战。 个人养老金基金业绩出色 个人养老金的盈利能力正逐渐显 ...

货币政策与宏观审慎管理 - 中国人民银行行长潘功胜发文强调构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系 这是中央银行实施宏观管理以实现维护币值稳定和金融稳定双目标的两项基础性工具 [2] 基金产品审批与逆周期调节 - 在《推动公募基金高质量发展行动方案》指导下 基金产品审批启动逆周期调节机制 监管对业绩比较基准指数估值较高的权益类新基金审批趋严 从要求近五年滚动估值在历史90%分位数以下 到最近三个月要求在80%分位数以下 [3] - 基金公司对新发权益基金的规模也愈发克制 多只新发基金设置了20亿元、30亿元的首发上限 [3] 个人养老金业务 - 进入12月 各大银行渠道加大个人养老金政策宣传和营销活动 引导客户申购个人养老金基金 基金公司也配合销售渠道开展持续营销 [4] 基金市场表现与指数 - 12月5日 上证基金指数涨0.15%收报7121.82点 深证ETF涨0.82%收报1809.98点 乐富指数涨0.80%收报8996.60点 [6] 基金发行市场 - 今年前11个月 新发基金数量超过1375只 同比增长近35% 募集份额超过1.06万亿份 较去年同期略增 [7] - 权益基金发行爆发 募集规模超越债券基金 占比过半 11月份主动权益、公募FOF及“固收+”等品种均诞生多只“小爆款” [7] 基金分红 - 今年前11月 有超3200只基金分红 累计金额超2100亿元 同比增长超两成 [8] - 债券型基金是分红主力 总分红规模超1546.55亿元 占比达73% 指数基金分红376.97亿元 成为分红阵营“新势力” [8] 基金业绩与市场 - 11月市场震荡调整 沪指在月中续创10年新高4034.08点后回落 当月累计微跌1.67% 但全年上涨趋势未改 公募权益基金赚钱效应持续释放 [9] - 前11月最牛基金业绩超190% [9] A股投资者开户数据 - 2025年11月A股新开户238万户 较10月的231万户增长约3% 2025年前11个月累计新开2484万户 同比增长7.95% [10] 行业监管与处罚 - 某券商副总裁因利用未公开信息从事证券交易、违规买卖证券等违法行为 被“没一罚二”后合计罚没1.35亿元 [12] 基金公司高管变动 - 红土创新基金任命何琨担任公司董事长 总经理冀洪涛不再代为履行董事长职务 [13][14] - 信达澳亚基金方敬正式上任公司总经理 同时卸任公司副总经理一职 [15] 基金产品限购 - 中欧基金公告 基金经理蓝小康在管的4只产品全渠道单日申购限额进一步降至1万元 [16] 基金公司员工持股计划 - 永赢基金新增三家有限合伙企业为股东 合计持有股权3.51% 股权系由股东新加坡华侨银行转让 用于支持员工持股计划 这是《推动公募基金高质量发展行动方案》发布后首家实施员工持股计划的基金公司 [17] 股权回购规范 - 中国证券投资基金业协会向私募股权创投基金管理人发出提示 呼吁行业树立长期投资、价值投资理念 科学合理设置回购条款 并通过友好协商解决潜在纠纷 [19]

公募基金在个人养老金生态中的角色 - 公募基金是个人养老金事业的先行者和生态体系重要组成部分 [1] - 2018年推出养老目标基金，2022年推出首批个人养老金基金 [1] - 个人养老金基金三年的稳健表现验证了行业在养老财富管理中的专业能力 [1] 个人养老金产品矩阵与规模 - 截至目前共发行1246只个人养老金产品，包括储蓄类466只、保险类437只、基金类306只、理财类37只 [2] - 个人养老金基金数量从首批129只扩容至2025年9月末的302只 [2] - 养老目标FOF产品是Y份额主力军，占比近7成 [2] - 2024年12月首批80多只指数型Y份额基金纳入名录，截至2025年三季度末Y份额总规模突破150亿元，较年初增长超65% [2] - 华夏基金旗下22只产品总规模率先突破20亿元居首，易方达25只产品规模19.6亿元紧随其后，兴证全球、工银瑞信、中欧、南方、广发旗下规模均超15亿元 [2] 代表性基金公司产品与发展策略 - 易方达过去三年共有25只产品入选名录，包括14只养老目标基金及11只指数基金 [3] - 易方达产品覆盖2033至2055年退休人群，涵盖保守、稳健、平衡、积极等风险等级 [3] - 兴证全球基金旗下养老FOF Y份额保有规模从2022年底2.33亿元增长至2025年9月底16.40亿元 [3] - 持有人户数从2022年3.74万户增长至2025年中12.91万户，呈稳健增长态势 [3] - 未来行业将丰富产品线强化资产配置能力，加强投资者教育陪伴与生态协同 [3][8] 产品风险梯度与销售渠道 - 不同类型产品形成清晰风险梯度，覆盖从青年到老年全生命周期养老需求 [4] - 个人养老金基金销售机构数量从最初37家扩展至2025年9月末的52家 [4] 投资业绩表现 - 截至2025年11月25日，首批129只基金中120只实现正收益，正收益比例达93%，平均回报9.14% [7] - 国泰民安养老2040三年Y和鹏华养老2045混合Y表现突出，回报率分别达32.39%和25.6% [7] - 全市场311只个人养老金基金Y份额设立以来平均回报达13.33%，296只实现净值增长，占比超九成，203只净值增长率超10% [7] - 2024年底加入的被动指数基金表现出色，多只产品净值增长率超40% [7] - 兴全安泰积极养老Y份额成立以来净值增长率达25.38%，超越业绩比较基准10.52个百分点 [7] 长期投资理念与未来展望 - 个人养老金天然具备长期属性，管理需立足长期视角挖掘有价值资产 [8] - 投资者需根据自身情况选择合适产品，通过定投分散风险，坚守长期投资纪律 [8] - 行业将持续勤勉管理现有产品，并在产品创新上深耕拓展，提升多元资产配置等综合能力 [9] - 养老投资重在日积月累，需推动长期和定投的持续营销模式 [9]

个人养老金制度发展概况 - 中国养老金融生态根基在过去三年不断夯实，从36个试点城市探索推进至全国范围 [1][7] - 产品供给从以养老FOF为核心，持续扩容至指数基金等多元品类 [1][7] - 该进程是完善多层次、多支柱养老保险体系的关键实践，并为资本市场引入长期稳定资金 [1][7] - 在人口老龄化加速背景下，为亿万民众养老生活注入确定性，为金融市场和实体经济带来长期动力 [1][7] 公募基金的角色与市场影响 - 公募基金肩负连接居民养老需求与资本市场长期价值的使命，提供专业化、工具化、低门槛的资产配置选择 [2][8] - 在“以投资者为中心”的转型中，积极发挥投资者服务职能，解决“怎么投、投什么”问题 [2][8] - 过去三年，投资者从政策观望转向主动规划，推动市场投资逻辑从短期博弈向长期价值回归 [2][8] 公司投研体系建设 - 养老投资本质是“跨越周期的价值守护”，需在投研、产品、服务多维度构建长期竞争力 [3][9] - 投研建设以“宏观择时、中观择势、微观择优”方法论为核心，完善战略战术配置框架，发挥FOF产品资产配置优势 [3][9] - 打造一体化投研体系，提升大类资产配置能力、强化多资产多策略投研能力、提高指数增强产品超额能力 [3][9] 公司产品布局 - 产品布局遵循“夯实养老目标基金基础、拓展指数化投资工具、前瞻创新多元化产品”的路径 [3][9] - 致力于构建品类齐全、风险梯度清晰、服务全生命周期的产品矩阵 [3][9] - 目前已构建覆盖目标风险、目标日期及指数增强等类型的全频谱养老产品体系，共有7只产品纳入个人养老金投资名录 [3][9] 投资者教育与服务 - 在投教陪伴方面，坚持线上线下协同发力，以投顾先锋营为抓手开展养老专题投教活动 [4][10] - 去年推出“以终为始”的养老FOF产品配置方案，根据客户退休年限提供匹配的选品方案 [4][10] - 针对新增的养老指数Y份额谱系，研发“步步为赢”的养老指数产品投资方案，提供科学投资建议 [4][10] 行业未来展望与挑战 - 随着人口老龄化加深，养老金融需求将持续释放，产品“工具箱”有望进一步丰富 [4][10] - 长期资金持续入市将优化资本市场资金结构，平抑短期波动，为实体经济转型注入稳定金融活水 [4][10] - 行业面临提升产品差异化竞争力、引导投资者克服“追涨杀跌”行为、保持长期业绩稳健性等挑战 [4][10]

会议概况 - 2025养老产业与金融创新发展策略会于11月27日至28日在广州举办 主题为“金融向善·产业赋能——构建全周期养老金融生态共同体” [1] - 会议由易方达基金及其投教基地联合主办 约300名来自政府、社会组织、金融机构、企业及智库的嘉宾与会 [1] 地方政府表态 - 广州市委金融办副主任表示 广州是养老金融试点业务种类覆盖最多的城市之一 具有深厚的金融和养老融合基础 [1] - 希望金融机构丰富养老金融产品供给 加大对养老产业发展的融资支持 积极参与养老服务体系建设 打造可复制可推广的金融赋能银发经济案例 [1] 主办方观点与策略 - 易方达基金常务副总裁指出 养老产业发展离不开金融赋能 金融在银发领域的延伸是金融支持实体的必然要求 [2] - 对于个人养老金下一阶段发展 提出四点思考：1) 扩面驱动力需向“认知深化+投资体验+税收优惠”三轮驱动转变 2) 业务重心转向“重持续缴费、长期投资” 通过创新产品和顾问式服务让投资者“愿缴、能投、善投” 3) 服务群体年龄段应向青年和高龄“两端”延伸 4) 投资端需加快实现“金融赋能产业、产业反哺金融”的良性循环 [2] - 会议形成并发布“广州观点” 强调金融机构应服务大局推动产融创新 把握机遇做强养老产业 引导金融资源支持壮大养老产业 并优化供给提升专业服务能力 [3] 投资者教育与生态建设 - 易方达投教基地在同期举办的“第十一届中国国际老龄产业博览会”上设置了“养老金融投教专区” 通过多种形式向市民普及个人养老金制度及相关投资知识 [3] - 未来 易方达投教基地将继续把投教纳入公司战略和文化建设 推进养老金融投教工作 探索创新实践形式 为共建全生命周期养老金融生态贡献力量 [4]

会议概况 - 2025年11月27日至28日，2025养老产业与金融创新发展策略会在广州举办，主题为“金融向善·产业赋能——构建全周期养老金融生态共同体” [1] - 会议由易方达基金、易方达投教基地联合主办，约300名来自政府、社会组织、金融机构、企业、智库的嘉宾与会 [1] 地方政府观点 - 广州市委金融办副主任邱亿通表示，广州是养老金融试点业务种类覆盖最多的城市之一，金融业积极参与支持养老领域发展 [1] - 希望金融机构丰富养老金融产品供给，加大对养老产业发展的融资支持，积极参与养老服务体系建设，增强老年群体金融服务的可得性和便利性，打造更多可复制可推广的金融赋能银发经济案例 [1] 主办方观点与发展策略 - 易方达基金常务副总裁娄利舟指出，养老产业发展需金融赋能，金融延伸至银发领域是践行金融为民、支持实体的要求 [2] - 对于个人养老金下一阶段发展，提出四点思考：驱动力需向“认知深化+投资体验+税收优惠”三轮驱动转变；业务重心转向“重持续缴费、长期投资”，通过创新产品和顾问式服务让投资者“愿缴、能投、善投”；服务群体年龄段应向青年和高龄“两端”延伸；在投资端加快实现“金融赋能产业、产业反哺金融”的良性循环 [2] 会议共识与倡议 - 会议形成并发布“广州观点”，强调金融机构应服务大局推动养老产业与养老金融融合创新，把握机遇为做强养老产业贡献力量，引导金融资源支持壮大养老产业，优化供给以全面提升养老金融专业服务能力 [4] 投资者教育实践 - 易方达投教基地在同期召开的“第十一届中国国际老龄产业博览会”上设置“养老金融投教专区”，通过互动展板、宣传手册、短视频等形式向市民普及个人养老金制度及相关投资知识 [4] - 未来将继续把投教纳入公司战略和文化建设，推进养老金融投教工作，探索创新实践形式，为共建全生命周期养老金融生态发挥作用 [4]

个人养老金年底缴存冲刺与渠道营销 - 进入12月，个人养老金个税抵扣进入年底冲刺阶段，银行与基金公司正加大推广和营销力度以引导客户缴存和申购[1] - 头部银行如招商银行将个人养老金业务作为年末重点战略任务，并开放开屏、首页弹窗等百万级核心资源位进行推广[2] - 中小银行更侧重区域性精准推广，通过线下网点宣讲、定向触达等方式补位覆盖[2] - 创金合信基金围绕“省税+增值+养老”核心诉求布局，已搭建10余个差异化营销场景，并联合招行等平台完成3次主推资源位投放[2] - 交银施罗德基金的控股股东交通银行也加大政策宣传和营销活动力度，引导客户申购[3] 个人养老金基金Y份额规模与产品趋势 - 截至2025年9月30日，全市场个人养老金基金Y份额合计管理规模达151亿元，较2024年底的91亿元增长65%[4] - 从策略看，目标日期策略养老FOF基金Y份额规模占比最高，接近52%[4] - 从期限看，三年期养老FOF基金Y份额规模占比超43%，成为主流选择[4] - 科技类指数基金Y份额备受青睐，截至2025年9月30日，创业板、科创板相关指数基金Y份额累计申购份额从2024年12月底的6407万份迅速增长至75374万份[5] - 华泰柏瑞基金数据显示，截至2025年三季度末，“指数Y”规模较2024年底实现超7倍增长，并出现了首只规模突破2亿元的Y份额产品——华泰柏瑞红利低波ETF联接Y[6] - 同期，18只追踪双创类指数的“指数Y”产品合计规模达6.9亿元，远超2024年底的0.9亿元[6] 基金公司的产品布局与战略重点 - 兴证全球基金数据显示，截至2025年9月30日，其Y份额持有人持仓金额占比中，积极型产品占比最高达77%，稳健型占比18%，平衡型占比5%[4] - 兴证全球基金表示将持续深耕产品创新，提升“多元资产配置+选基+动态再平衡”综合能力，并提供一键式资产配置解决方案[6] - 公司还将通过产品设计强化长期投资导向，联动渠道推动长期定投营销模式[6] - 华泰柏瑞基金认为，个人养老金指数基金被纳入可投范围仅1年，尚处起步阶段，未来有望承接更多增量资金[6] - 易方达基金副总裁指出，个人养老金可投资产品类型及数量持续扩容，目前包括基金、保险、储蓄、理财在内的产品数量超1200只[7] 个人养老金制度发展现状与长期机遇 - 个人养老金制度实施三年来，从试点扩围至全国，产品种类持续丰富[7] - 近期储蓄国债（电子式）被纳入个人养老金产品范围，进一步丰富了产品“货架”[7] - 公募基金是个人养老金生态重要组成部分，产品类型从最初FOF扩展至指数基金、指数增强基金等[8] - 截至2025年11月21日，成立满3年的100多只个人养老金基金中，超97%实现正收益[8] - 行业观点认为，个人养老金的机遇是“长期确定”的，制度红利持续释放、居民需求增长旺盛、生态体系不断完善是主要机遇[8]

个人养老金年底缴存冲刺 - 进入12月，个人养老金个税抵扣进入冲刺阶段，银行渠道加大政策宣传和营销活动，引导客户申购个人养老金基金，基金公司配合开展持续营销[2] - 银行渠道形成差异化推广节奏：头部银行（如招商银行）将个人养老金业务作为年末重点战略任务，开放开屏、首页弹窗等百万级核心资源位；中小银行侧重区域性精准推广，通过线下网点宣讲、定向触达等方式覆盖[4] - 创金合信基金围绕“省税+增值+养老”三大核心诉求布局，已搭建10余个差异化养老投教与营销场景，联合招行等多个核心平台完成3次主推资源位投放[4] - 创金合信基金年末营销计划包括：紧抓12月31日缴存截止节点推出专项活动、针对不同客户推出场景化营销并叠加Y份额费率优势、联动渠道开展互动活动并持续输出投教内容[5] - 交通银行作为交银施罗德基金控股股东，采取措施加强个人养老金营销，包括加大政策宣传提醒客户及时缴费，以及开展各类营销活动引导客户申购[5][6] 个人养老金基金Y份额市场表现 - 截至2025年9月30日，全市场个人养老金基金Y份额合计管理规模达151亿元，较2024年底的91亿元增长65%[8] - 从策略看，目标日期策略养老FOF基金Y份额规模占比最高，接近52%；从期限看，三年期养老FOF基金Y份额规模占比超43%，成为主流选择[8] - 科技类指数基金Y份额申购热情显著升温，截至2025年9月30日，创业板、科创板相关指数基金Y份额累计申购份额从2024年12月底的6407万份迅速增长至75374万份，今年前三个季度均实现净申购[9] - 华泰柏瑞基金数据显示，截至2025年三季度末，“指数Y”规模较2024年底实现超7倍增长，并出现首只规模突破2亿元的Y份额产品——华泰柏瑞红利低波ETF联接Y[9] - 同期，18只追踪双创类指数的“指数Y”产品合计规模达6.9亿元，远超2024年底的0.9亿元[9] - 兴证全球基金数据显示，截至2025年9月30日，其Y份额持有人持仓金额占比中，积极型产品占比最高达77%，稳健型产品占比为18%，平衡型产品占比仅为5%[8] 行业产品创新与未来布局 - 基金公司未来将围绕产品创新、服务升级和长期持续营销展开布局[10] - 兴证全球基金表示将继续勤勉管理现有产品，保持策略稳定性，并持续深耕产品创新，提升“多元资产配置+选基+动态再平衡”综合能力，提供一键式资产配置解决方案[10] - 公司还将通过产品设计强化长期投资导向，联动渠道推动长期定投营销模式，引导投资者持续投入[10] - 华泰柏瑞基金认为，个人养老金指数基金被纳入可投范围仅1年，尚处起步阶段，未来随着制度全面实施与指数化投资发展，有望承接更多增量资金[9] 个人养老金制度发展现状与机遇 - 个人养老金制度实施三周年，从试点城市扩围至全国，制度设计不断优化，产品种类持续丰富[12] - 储蓄国债（电子式）被纳入个人养老金产品范围，进一步丰富了产品“货架”[13] - 过去三年，个人养老金完成了从顶层设计到全面落地的制度化进程，初步形成较完整生态体系，参与户数和存续规模逐年提升[13] - 目前可投资产品类型及数量持续扩容，包括基金类、保险类、储蓄类、理财类在内的产品数量超1200只[13] - 公募基金作为先行者取得一定成效：产品类型从最初的FOF逐步扩展至指数基金、指数增强基金等；长期投资价值显现，截至2025年11月21日，成立满3年的100多只个人养老金基金中超97%实现正收益；发挥生态协同力量，与市场各方共同推动政策普及、理念培育等[13] - 个人养老金业务发展机遇包括制度红利持续释放、居民需求增长旺盛、生态体系不断完善[14] - 总体而言，个人养老金的机遇是“长期确定”的，基金公司将通过产品创新、服务升级、生态协同等助力其发展完善[14]