行业概览与市场格局 - 中国流感药物市场规模在100亿人民币上下浮动，2023年抗流感药物行业市场规模为110亿元，2024年降至80亿元[3][8] - 仿制药统治中国流感药物市场，其中奥司他韦仿制药占据主导地位，2024年奥司他韦约占抗流感药物市场规模的八成[5][8] - 在流感新药一端，罗氏的速福达（玛巴洛沙韦）是主导者，2024年玛巴洛沙韦在抗流感药物市场中约占5.3%[3][9] - 2025年是中国本土流感新药的爆发之年，多家中国药企的新药获批或申请上市[12] 奥司他韦市场与主导者东阳光药 - 奥司他韦是神经氨酸酶抑制剂，原研药为罗氏的达菲，其专利到期后，中国仿制药企业几乎接管市场[5][6] - 东阳光药是奥司他韦仿制药的头部企业，其产品可威在很长时间里是中国奥司他韦药品的最大来源[6] - 2023年，东阳光药的可威带来55.4亿元收入，占总营收近九成，其在中国奥司他韦市场占有率约六成[6] - 国家集采政策打破既有格局，奥司他韦价格大幅下降，众多竞争者出现，截至2025年8月14日，国家药监局共批获奥司他韦批文118条，涉及企业69家[7][8] - 东阳光药市场份额被蚕食，2024年其奥司他韦销量腰斩至25.8亿元，2025年上半年奥司他韦实现营业额13.1亿元[7] - 在第11批国家药品集采中，东阳光药未能中标，其在医院市场将不可避免地缩水[8] 市场需求与竞争动态 - 流感季需求激增，12月1日京东平台上“奥司他韦”搜索量较去年同期增长近500倍[5] - 阿里健康数据显示，11月10日至23日两周内，流感抗病毒药物购买人数环比增长超500%，其中玛巴洛沙韦购买人数环比增长超600%[11] - 中成药市场需求也在升温，京东买药显示流感季普通感冒咳嗽用药成交额同比增长2倍，其中四季抗病毒合剂、连花清瘟胶囊、蒲地蓝消炎片成交额同比增长均超5倍，小柴胡颗粒同比增长3倍[9] - 中成药需求带动相关企业销量，例如亿帆医药的复方银花解毒颗粒销量同比提升，生产线满负荷运转；康缘药业启动产能响应机制以满足金振口服液等产品的市场需求回暖[9] 新药发展趋势与竞争格局 - 罗氏的速福达（玛巴洛沙韦）是PA蛋白酶抑制类药物，其突出优势在于只需一次用药，是中国流感创新药市场的主导者[11] - 罗氏为保障2025年中国速福达供应，预估供应量比去年多3倍以上[11] - 2025年获批的中国本土流感新药（如来自青峰医药、众生药业、济川药业等）中，不少与速福达作用机制相同，都属于PA蛋白酶抑制剂[12][13] - 行业观点认为，国内新药暂时难以与罗氏的速福达抗衡，但开始影响东阳光药等企业的仿制药销量[3] - 从销售和市场占有率数据看，奥司他韦的市场份额正在逐步被PA蛋白酶抑制类的抗流感药物所替代[14] - 随着国产抗流感病毒创新药上市，将会加速对奥司他韦药物的替代，PA蛋白酶抑制类的抗流感药物被认为是未来临床抗流感病毒的主流用药，但奥司他韦在未来很长一段时间内仍将保有一定的市场份额[14]

公司IPO进展 - 济人药业由沪市主板转道北交所IPO 两个多月后进入新节奏 [1] - 2023年3月曾向上交所主板提交IPO申报 2025年2月主动撤回后启动北交所上市辅导 [6] - 2025年6月11日申报挂牌新三板获受理 7月25日完成首轮问询 8月12日进入第二轮问询 [1][6] 核心产品与市场表现 - 疏风解毒胶囊为公司独家专利品种 被纳入甲型H1N1流感、H7N9禽流感、新冠病毒感染等诊疗方案 [1][2] - 该产品在中成药感冒用药市场占有率4.24% 排名第三 仅次于连花清瘟颗粒(18.60%)和四季抗病毒合剂(5.07%) [2][3] - 2023年销售收入4.75亿元 2024年降至3.77亿元 2025年上半年仅1.42亿元 呈现下滑趋势 [3] 财务与业务结构 - 2023年营收11.34亿元 归母净利润1.31亿元 2024年营收12.30亿元 净利润1.32亿元 [6] - 业务涵盖中药材种植、中药饮片、配方颗粒及中成药研发生产销售 形成完整产业链 [6] - 2018年起参股亳州药都农商行0.18%股权 涉足金融业务 [6] 监管关注重点 - 监管要求说明疏风解毒胶囊收入下滑原因 及产品核心竞争力是否减弱 [4] - 2023-2024年通过299家/273家推广商进行学术推广 拜访医疗科室59.10万/53.61万人次 [5] - 问询函重点关注高额学术推广费合理性 及商业贿赂风险隔离措施有效性 [1][5] 行业竞争格局 - 中成药感冒用药前十大品牌合计市占率47.09% 其中连花清瘟系列(颗粒+胶囊)合计占比22.68% [3] - 主要竞品包括以岭药业连花清瘟(17.25%-19.86%)、海天制药四季抗病毒合剂(5.05%-5.10%)等 [3]