中药配方颗粒业务 - 中药配方颗粒业务尚处起步阶段 已于2024年末完成智能化生产线建设并成立业务发展中心 [2] - 累计完成研发备案上市品种数达310个 在18个省份完成挂网备案 [2] - 现阶段以陕西省为中心逐步向外拓展业务覆盖范围 [2] 创新药研发进展 - 中药改良型新药PLJT004已进入CDE临床受理阶段 [3] - 化学仿制药PL-JT001完成BE试验待报产 [3] - 化学仿制药PLJT-002/003计划年内启动IND申报 [3] - 1.1类中药创新药PLZY-001/PL-XP013/PL-XP012分阶段推进临床前及II期工作 [3] - 通过梯度化管线布局推动"21355"大品种培育目标 构建立体产品生态 [3] 投资者回报政策 - 高度重视对投资者的合理回报 2024年股东会审议通过《未来三年（2025-2027年）股东分红回报规划》 [4] - 通过管理创新和提升盈利质量等措施平衡股东当期收益与公司长远发展 [4] 市场营销策略 - 构建"产品+学术+终端+品牌"立体化营销模式 依托专业学术推广提升产品认知 [5] - 产品已覆盖超20000家基层医疗机构及30000余家零售药房 [5] - 形成医疗与零售双轮驱动格局 致力于构建线上线下协同发展的新营销生态 [5] - 在保持等级医院高覆盖率的同时加大基层市场拓展力度 [5]

业务发展现状 - 中药配方颗粒业务已完成310个品种研发备案上市 [2] - 在18个省份完成中药配方颗粒挂网备案工作 [2] - 产品覆盖超过20000家基层医疗机构及30000余家零售药房 [4] 研发管线进展 - 中药改良型新药PL-JT004进入CDE临床受理阶段 [3] - 化学仿制药PL-JT001完成BE试验待报产 [3] - 化学仿制药PLJT-002/003年内启动IND申报 [3] - 1.1类中药创新药PLZY-001/PL-XP013/PL-XP012分阶段推进临床前及II期工作 [3] 营销战略布局 - 构建"产品+学术+终端+品牌"立体化营销模式 [4] - 通过盘龙云科技平台组建专业化数字营销团队 [4] - 加强与头部电商平台合作构建线上线下协同发展生态 [4] 股东回报政策 - 2024年通过《未来三年（2025年-2027年）股东分红回报规划》 [3] - 采取"提高分红比例+增加分红频次"双轨策略 [3] - 以"稳中有增、强化回报"为核心保护中小股东权益 [3]

研发与技术布局 - 公司高度关注合成生物学发展，利用微生物合成技术拓宽产品类型，萃取分离技术可精准提取有效成分 [2] - 截至2025年上半年，公司共获科技相关奖励84项（含国家科技进步二等奖2项），申请专利702项，授权450项，发表论文345篇，参与111项标准编写 [3] - 研发投入聚焦辣椒红工艺改进、甜叶菊/万寿菊/姜黄综合利用、微囊产品开发、替抗产品等方向 [3] - 已掌握超临界CO₂萃取虾青素技术，可根据市场需求决定量产 [10] - 与江南大学在棉籽蛋白肽、醋酸棉酚等领域开展研发合作 [8] 产品与业务表现 - 中药配方颗粒业务营收占比不足总营收1% [2] - 辣椒红、辣椒精因原材料成本低导致价格处于历史低位，采用成本加成定价方式 [7] - 棉籽类业务上半年业绩同比大幅增长 [4] - 天然色素（番茄红素、辣椒红、叶黄素）可替代合成色素，公司具备制剂化技术储备 [6][9] - 保健品/药品销售渠道包括自营、代理销售、集采中标 [3] 战略规划与发展目标 - 长期战略分三步：辣椒红世界第一→十个世界第一/前列产品→做大健康产业，目前处于第二步并布局第三步 [4][12] - 赞比亚子公司拥有土地约12万亩，种植辣椒、万寿菊等作物，辣椒以直接销售为主 [6] - 未来优先开发市场规模大、加工链条长、利润率高的产品，探索合成生物学增长点 [10] - 通过延长加工链条、开发定制化产品提升利润水平 [8] 产能与供应链 - 年度生产线检修旨在设备维护与技改，不影响正常经营 [4][5] - 辣椒红、辣椒精主要采用国内原材料，成本低于印度同行 [7] - 国外销售以海运为主，未受中欧班列运输中断影响 [12] - 融资成本与LPR相当，降息有利于降低融资成本 [10] 投资者关系与市值管理 - 2024年花费近5亿元回购并注销股份 [7] - 公司强调以业绩回馈股东，维护投资者利益 [7][10]

业绩表现 - 2025年上半年中药饮片产品实现营业收入1.23亿元 同比增长380.89% 营收占比从去年同期5.62%提升至21.42% [1] - 上半年研发费用达1585.01万元 同比增长11.18% 增速超过72%的中药板块上市公司 [2] - 上半年营收增速在开展不少于9次调研活动的中药板块上市公司中最快 达26.06% [3][4] 业务发展 - 中药饮片业务通过工业、商业、医疗板块全渠道发力 销售品种全面 非依赖单一低毛利品种 [1] - 中药配方颗粒智能化生产线已于2024年末建成 累计完成310个品种研发备案 在18个省份完成挂网备案 [1] - 智能营销平台实现线上线下资源协同 用户全生命周期管理效率提升40% 营销响应速度提升60% [3] 研发进展 - 中药改良型新药PL-JT004进入CDE临床受理阶段 化学仿制药PL-JT001完成BE试验待报产 [2] - 化学仿制药PLJT-002/003计划年内启动IND申报 1.1类中药创新药PLZY-001/PL-XP013/PL-XP012分阶段推进临床前及Ⅱ期工作 [2] - 通过梯度化管线布局推动"21355"大品种培育目标 构建"口服+外用"经典制剂与高端创新药的立体产品生态 [2] 渠道建设 - 入驻京东、淘宝等主流电商平台 依托盘龙云康科技组建专业数字营销团队 [3] - 通过官网矩阵、移动应用及社交媒体构建全域数字化触点 深化与头部电商战略合作 [3] - 成立中药配方颗粒业务发展中心 组建专业化业务团队 [1] 资本市场 - 年内开展9次投资者调研活动 调研频率在中药板块上市公司中相对靠前 [3] - 总市值31.85亿元 在调研活跃的中药股中低于佐力药业129.83亿元、华森制药72.04亿元等同行 [4] - 营收增速显著高于同行 佐力药业增速11.99% 华森制药5.76% 华润三九4.99% [4]

公司活动与参与情况 - 公司于2025年9月11日通过全景网平台举办2025年投资者网上集体接待日暨半年报业绩说明会 活动时间为15:00至17:00 [1] - 上市公司接待人员包括董事兼副董事长兼总经理蓝武军 董事兼财务负责人但家平 董事兼董事会秘书杨伊 [1] - 投资者通过全景网参与活动 与公司管理层就2025年半年度业绩及公司治理问题进行深入互动交流 [1] 研发投入与创新策略 - 投资者关注2025年上半年化药创新药与生物药领域研发投入占比是否显著提升 公司回应研发创新为核心战略 [2] - 针对PD-1/L1靶点研发同质化问题 公司强调差异化布局策略 但未披露具体数据 [2] - 公司承认新药研发进展缓慢且多年处于临床前阶段 称创新药研发周期长且存在不确定性 [2] 公司发展战略与业务布局 - 投资者质疑公司内生式和外延式双轮驱动战略为空谈 公司表示战略基于具体工作和长期布局 [2] - 针对业务布局庞杂问题 投资者建议做减法 公司对该建议表示感谢 [2] - 公司聚焦成品药及中药配方颗粒等主营业务 各业务板块对营业收入贡献权重无明显变化 [2] 具体业务与产品进展 - 清肺散结丸未形成大单品 公司称会评估单品并进行政策倾斜以确保整体效益 [2] - 血必净二次开发按计划推进 使用范围限于二级及以上医疗机构 [2] - 中药配方颗粒业务产生调剂费 公司正按国标省标有序申报备案 [2] 合作项目与平台推广 - 公司与成都医投蓉城养老项目合作进展及盈利情况未详细披露 建议关注定期报告 [2] - 投资者建议对"上医明家"互联网平台采用补贴引流推广模式 公司表示感谢但未承诺实施 [2] 管理层与公司治理 - 投资者质疑兴城集团控股后业绩下滑及管理层非医药专业背景 公司回应称管理层提名符合法律法规 [2] - 公司暂未实施股权激励计划 未披露具体人才战略细节 [2] 市值管理与投资者回报 - 公司股价受多种因素影响 已制定《市值管理制度》并通过提升经营效益进行市值管理 [2] - 针对如何回报投资者的问题 公司未给出具体回应或计划 [2] 信息披露与合规事项 - 公司强调研发取得阶段性进展后会及时披露 未达披露标准的事项不进行披露 [2] - 子公司获得绿色工厂认证并采取多项绿色举措 但未披露具体认证标准或投资数据 [2]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入同比下降6.72% [51] - 净利润同比下降46.95% [51] - 中药配方颗粒业务营收同比下降5.75% [58] - 中药配方颗粒占公司营业收入46.15% [25] 研发进展 - 创新药KB已完成IIb临床研究 [59] - 血必净注射液二次开发项目已完成天津市科技局申报及答辩 [16][53] - 无进入临床III期阶段的在研品种 [56] - 硫酸艾沙康唑申请未达信息披露标准 [47] 业务结构 - 主营业务分为中药配方颗粒、成品药、医疗器械、原辅料、医疗健康服务和药械智慧供应链 [37] - 配方颗粒国标省标备案按各省标准有序推进 [34] - 血必净注射液适用于二级及以上医疗机构 [50] - PTS一类新药处于市场导入期 [38] 产能与供应链 - 济南生产基地近期无智能化改造项目 [54] - 通过中药材价格预警机制管控成本 [20] - 探索供应链大模型项目建设提升运营效率 [60] 市场拓展 - 超思电子加强巴西、日本等非欧美市场开发 [55] - 省级联盟集采对终端市场渗透有推动作用 [58] - 北京市已实施配方颗粒集采价格 [61] 战略布局 - 聚焦中医药及大健康产业 [31] - 暂无医美领域布局计划 [31] - 暂无生物药投资计划 [45] - 通过"上医明家"平台打造中医全产业链服务生态 [24][62] 公司治理 - 管理层选聘符合法律法规 [7][17] - 2025年4月制定《市值管理制度》 [30] - 销售费用率处于行业正常水平 [8] - 调剂服务费为中药配方颗粒业务合法支出 [18] 投资者关系 - 自上市以来持续实施现金分红 [49] - 未实施股权激励计划 [52] - 通过全景网召开2025年半年度业绩说明会 [2]

公司战略布局 - 公司通过线上"上医明家"互联网平台与线下实体中医馆结合 构建中医全产业链服务生态[1] - 建立高质量产品供应体系 打造统一中医医疗健康服务品牌形象[1] - 创新应用场景 实现从诊前防未病到诊中治疗再到诊后康复及药品配送的全流程服务[1] 业务发展现状 - 线下医疗机构覆盖北京 天津 河北 山东 广东 四川等多个省市[1] - 采用直营医疗机构与合作加盟诊所并行的扩张模式[1] - 在传统饮片和中药配方颗粒基础上持续丰富产品服务内涵[1] 行业转型趋势 - 医疗服务向健康服务和中医生活化方向转变[1] - 线上线下融合模式为患者提供更多便利[1] - 立体化服务生态助力行业产业链整合升级[1]

有"中华药都"之称的安徽亳州近期迎来一批海外客人。来自13个国家的110多位驻华使领馆代表、 中医药行业商协会代表和中医药企业负责人共聚这座皖北古城，探讨中医药发展合作的机遇。 来自越南的升龙东医药股份有限公司总经理阮鸿盛第二次来到这里，除了寻求更多中药材供应商， 他此行的愿望清单还包括向中国的中药材种植企业"取经"种植技术，以及学习中医诊疗方法，将其与越 南传统医学相结合。 "中医药疗效在世界的认可度逐步提升，在越南也备受欢迎，我们公司每年会从中国进口500至700 吨中药材。"阮鸿盛说，越南的传统医学和中医药有很多相通之处，这也助推了中医药在越南的传播与 发展。 9月8日，第三届中国(亳州)—RCEP中医药行业合作会议在亳州召开。前来参会的马来西亚万丰药 行企业有限公司负责人梁裕标也有相同的感受。他所在的万丰药行在马来西亚销售2000多种中药材及花 草茶等药食同源产品，近年来销售额持续增长。 自2018年开始探索进入欧洲市场，目前济人药业研发生产的193种中药配方颗粒已经通过德国官方 质量检验，以药品的身份进入欧盟市场，通过当地的公立药房销售。 "中成药出海面临注册法规、标准互认、知识产权保护等诸多挑战， ...

业务增长与战略布局 - 中药配方颗粒业务已完成智能化生产线建设 累计完成310个品种研发备案上市 在18个省份完成挂网备案 以陕西省为中心逐步向外拓展 [1] - 中药饮片1-6月收入同比增长380.89% 收入占比从去年同期5.62%升至21.42% 毛利率仅3.49%同比下降8.46个百分点 [2] - 保健品/日化业务收入增长47.49% 但收入占比仅0.14% 处于上市初期增长快但体量小 [2] 研发进展与产品管线 - 中药改良型新药PL-JT004进入CDE临床受理阶段 化学仿制药PL-JT001完成BE试验待报产 [2] - 化学仿制药PLJT-002/003计划年内启动IND申报 1.1类中药创新药PLZY-001/PL-XP013/PL-XP012分阶段推进临床前及II期工作 [2] - 公司通过梯度化管线布局推动"21355"大品种培育目标 构建立体产品生态 [2] 市场拓展与渠道建设 - 产品已覆盖5000余家等级医疗机构 3万余家零售药房及2万余家基层医疗单位 [3] - 针对基层市场采用专业化学术推广模式 构建全域数字化触点并入驻主流电商平台 [3] - 未来将持续优化营销架构与团队能力 深化与互联网平台合作 [3] 经营与供应链管理 - 经营现金流净额同比下降43.66% 主要因存货采购款增加 但存货周转良好 [3] - 应收账款增长与中药饮片收入增长及低毛利率相关 自产中成药板块周转稳定 [3] - 组建专业采购团队应对核心原材料价格上涨风险 建立种植基地布局产地趁鲜加工 [3]

业务表现与财务数据 - 2025年1-6月营业收入57,402.30万元，同比增长26.06% [14] - 归母净利润6,013.52万元，同比增长0.81% [14] - 中药饮片收入同比增长380.89%，收入占比从5.62%提升至21.42% [3][23] - 中药饮片毛利率仅3.49%，同比下降8.46个百分点 [5] - 西南地区收入增209%，毛利率降47.44个百分点；华东/华北毛利率降超20个百分点 [2][3] - 经营现金流净额同比下降43.66%，主因存货采购款增加 [10] 战略布局与业务发展 - 坚持"一体两翼三纵深"战略：以骨科慢病为主体，商业配送为左翼，中药饮片/配方颗粒为右翼 [11] - 中药配方颗粒已完成310个品种研发备案，在18个省份完成挂网 [2][11][15] - 保健品/日化收入增47.49%，但占比仅0.14% [7] - 构建"口服+外用+经典制剂+高端创新药"立体产品生态 [3][15] - 覆盖超5000家等级医疗机构、3万余家零售药房及2万余家基层医疗单位 [9][10] 研发创新进展 - 中药改良型新药PL-JT004进入CDE临床受理阶段 [3][15] - 化学仿制药PL-JT001完成BE试验待报产 [3][15] - 化学仿制药PLJT-002/003年内启动IND申报 [3][15] - 1.1类中药创新药PLZY-001/PL-XP013/PL-XP012分阶段推进临床前及II期工作 [3][15] - 秦龙药康基金已投透皮给药项目乐明药业和植入材料企业卓恰医疗 [8] 质量管控与供应链 - 建立20余个千亩以上标准化种植基地，推行"企业+合作社+农户"模式 [12] - 建有秦岭道地稀缺药材基地5000余亩 [15] - 实施GMP质量管理规范，建立全过程质量追溯体系 [12][15] - 通过专业化采购团队在价格低位时储备原材料应对波动风险 [11] 营销与渠道建设 - 采用"专业化学术推广模式"和"商务与终端两分离"原则 [9][10] - 构建"产品+学术+终端+品牌"立体营销模式 [9][10] - 积极布局医药电商，与京东、淘宝等平台合作 [10][11] - 数字化营销使用户管理效率提升40%，营销响应速度提升60% [11] 风险应对与合规 - 应收账款增长主因中药饮片业务扩张，账期与行业特性匹配 [11] - 医保控费和集采政策通过产品结构优化与成本控制应对 [13] - 监管趋严被视为淘汰落后产能的发展机遇 [13] - 通过全流程合规控制和研发投入提升标准化水平 [13]