7月25日晚间， 申通快递公告称，拟收购浙江丹鸟物流100%股权，交易对价为3.62亿元。 本次交易对方为公司关联方，本次交易构成关联交易，但不构成相关规定的重大资产重组。 交易完成后，丹鸟物流及其下属控股子公司将纳入公司的合并报表范围。 申通快递表示，为保护上市公司及其股东尤其是中小股东权益，经友好协商，交易各方于本 次交易协议条款中设置了分期付款、过渡期损益及减值补偿等安排。 同时，由于浙江菜鸟供应链持有申通快递25%的股份，且浙江菜鸟供应链、阿里创投、阿里 网络均为阿里巴巴集团通过相关持股主体控制的公司，因此， 浙江菜鸟供应链、阿里创投、 阿里网络均为申通快递的关联法人，本次交易构成关联交易。 公告显示， 申通快递主营国内经济型快递业务，2025年1—4月，公司单票快递业务收入为 2.02元。 而丹鸟物流主要从事国内品质快递及逆向物流服务，同期综合单票收入显著高于申 通快递。双方产品服务定位存在较强的协同效应。 丹鸟物流是菜鸟旗下业务之一的菜鸟速递运营主体，在国内提供半日达、次晨达、送货上门 等高确定性履约服务。 2024年度及2025年1—4月，丹鸟快递日均处理高单价业务量超400 万单。 来源： 中 ...

交易基本信息 - 2025年7月25日21:30 - 22:00，申通快递通过电话会议与94家机构116位投资者交流 [1] - 申通快递全资子公司拟现金36,205.02万元收购丹鸟物流100%股权 [1] 丹鸟物流情况 - 从事国内品质快递及逆向物流服务，在约300个城市提供服务，有59个分拨中心，日均业务量超400万单，快递综合单价高于申通 [2] - 竞争优势包括电商基因构建业务壁垒、直营体系保障配送时效、高价值差异化品类优势明显、直营网络和技术赋能提供品质服务 [3] 经营与收购原因 - 2024年盈利约2000万元，2025年1 - 4月亏损，交易条款使5月起盈利归申通，亏损由对方补偿 [4][5] - 收购原因包括响应政策、切入高端市场、推进品质快递网络铺设和优化升级、开展资源整合提升盈利 [5] 交易条款 - 交易设置过渡期亏损补偿、减值补偿和分期付款机制，保障上市公司及中小投资者利益 [6] - 交易不构成重大资产重组，评估后作价公允合理 [6] 行业政策与价格形势 - 国家邮政局强调反对“内卷式”竞争，申通将摒弃“以价换量”模式，推动转型 [7] - 认为行业并购是反内卷行动，本次并购推动行业格局优化 [7] - 反内卷对旺季快递价格有正向引导，具体取决于政策、行业趋势和市场需求 [8]

交易概述 - 申通快递全资子公司拟以3.62亿元现金收购浙江菜鸟供应链、阿里创投、阿里网络持有的丹鸟物流100%股权 [1] - 交易完成后丹鸟物流及其下属控股子公司将纳入公司合并报表范围 [1] - 交易对方均为阿里巴巴集团关联公司，本次交易构成关联交易 [1] 标的公司业务概况 - 丹鸟物流成立于2009年，主营国内品质快递及逆向物流服务，为天猫、淘宝等电商平台提供配送及退货服务 [2] - 已在全国约300个城市提供半日达/次晨达、送货上门等高确定性履约服务 [2] - 2024年度及2025年1-4月日均业务量超400万单，在天猫超市配送等场景渗透率排名靠前 [2] - 已建立包括59个分拨中心及2600余家网点的全国性品质快递网络 [3] 财务表现 - 2024年实现营收123.51亿元，净利润2011.54万元 [2] - 2025年1-4月实现营收29.65亿元，净亏损2.34亿元 [2] - 亏损原因包括业务量爬坡阶段成本未能摊薄、行业淡季及价格下行等因素 [3] 战略意义 - 有助于公司提升服务能力和差异化竞争优势 [4] - 符合公司"稳定存量，拓展增量"的经营思路，战略性切入高端市场 [4] - 将丰富公司在区域配送、即时零售等新兴场景的业务产品矩阵 [4] 行业背景 - 快递行业竞争加剧，企业持续加大服务网络、配送时效等维度的投入 [3] - 行业整体进入深度提质增效阶段 [3] - 公司通过提升服务品质、优化产品结构构建差异化竞争优势 [4]