基金基本信息 - 基金代码为450010，基金类型为积极配置-大盘成长，基准指数为沪深300相对成长全收益 [1] - 基金成立于2011年8月2日，截至2025年9月30日基金规模为18.00亿元，基金经理为王晓宁，基金公司为国海富兰克林 [2] - 基金年度综合费率为1.79% [3] 基金经理与投研团队 - 基金经理王晓宁拥有21年证券从业经验和12年投资经验，曾担任万家基金股票研究员、研究总监助理，现任国海富兰克林基金研究分析部总经理 [6] - 基金经理核心能力体现在选股，在必选消费、可选消费、信息技术、原材料、金融等行业均具备选股超额收益 [6] - 基金经理采用相同选股策略管理6只基金，总规模19.11亿元，研究员在个股挖掘和投后跟踪方面提供支持 [6] 投资策略与组合特征 - 投资策略根据景气度、质地、估值三要素选股，聚焦中长期成长机会，策略稳定运作已有5年 [5][11] - 基金行业配置分散，单一行业占比低于15%，前十大重仓股占比约25%至35%，持股集中度较低 [13] - 策略稳定以来年度换手率约160%-280%，处于晨星同类基金中游偏低水平 [13] - 截至2025年6月30日，股票资产占比79.32%，债券占比8.56%，现金占比16.20% [18] - 股票行业分布中周期性行业占比42.30%，敏感性行业占比38.02%，防御性行业占比19.68% [19] 历史业绩表现 - 截至2025年9月末，基金最近三年年化回报率6.97%，五年年化回报率6.57%，在同类基金中排名分别为33%和28% [3] - 基金经理2013年接管基金以来年化回报率为9.88%，在同类基金中排名50% [25] - 策略调整后（2020年至2025年9月末）年化回报为11.36%，在同类基金中排名34%，战胜业绩基准4.30% [25] - 基金标准差为11.36%，优于92%同类基金（同类平均16.68%），最大回撤-12.86%，优于88%同类基金（同类平均-13.66%） [29] - 夏普比率为1.38，优于47%同类基金（同类平均1.80） [30] 费用优势 - 基金综合费率为1.79%，包括1.4%年度运作费用和0.39%交易及其他费用，显著低于晨星同类基金平均的2.26% [3][31] - 较低的综合费率主要得益于显著低于同类的换手率带来的较低交易费用 [3][31]

股债市场表现与“跷跷板”效应 - 7月以来A股市场走势回暖，而债市同期出现震荡，呈现股债“跷跷板”效应 [1] - 回顾过去10年，沪深300指数与中证全债指数在六个时间段内表现相反，例如2018年中证全债上涨8.85%而沪深300下跌25.31%，2019年沪深300上涨36.07%而中证全债上涨4.96% [1] - 自2015年至2024年，两类资产轮动特征明显，单一年度最大表现差异出现在2018年（债涨股跌）和2019年（股涨债稳） [1] 资产配置策略与固收增强方案 - 为解决单押某一资产的风险，建议根据风险承受能力构建以债券为主、股票为辅的资产配置组合 [2] - 固收增强策略基金是此方案的实践，大部分仓位投资债券市场，小部分仓位参与股票市场，旨在股市上涨时捕捉机遇，股市走弱时通过债券仓位展现抗跌能力 [2][3] - 偏债混合型基金指数与二级债基指数在过去20年累计涨幅分别为376.45%和378.07%，均超过沪深300指数的347.95%，且年化波动率分别为6.13%和5.33%，远低于沪深300指数的24.82% [4] 国富安颐稳健基金产品分析 - 国富安颐稳健6个月持有期混合基金A类份额近6月收益2.23%，近1年收益6.16%，成立以来收益9.22% [6] - 截至2025年6月30日，该基金近一年年化波动率为2.38%，最大回撤为-1.10%，均优于同类偏债混合型基金均值（波动率5.38%，最大回撤-3.61%） [6] - 风险调整后收益指标突出，年化夏普比率为1.94，卡玛比率为5.61，显著高于同类基金均值（夏普比率0.82，卡玛比率2.14） [6]