进入晨星小程序，轻松掌握更多基金信息！ | 基金代码： | 161222 | | --- | --- | | 基金类型： | 灵活配置 | | 基准指数： | 中国标准混合指数 | | 成立⽇期： | 2015-02-05 | | --- | --- | | 基金规模（亿元）： | 15.72 | | 基金规模⽇期： | 2025-03-31 | | 晨星三年评级： | | | 晨星五年评级： | | | 基金经理： | 綦缚鹏 | | 基金公司： | 国投瑞银基金管理有限公司 | | 股票投资风格箱： | | 该基金由资深的基金经理掌舵，研究团队也能为其提供有力支持。基金经理綦缚鹏先生于2016年7⽉开始管理该基金，他具备22年证券从业经验和14年 公募基金管理经验，于2009年4⽉加入国投瑞银基金，是一位投研经验较为丰富且任职相对稳定的基金经理。綦缚鹏先生为宏观策略研究出身，在中观 行业比较层面积累了较为丰富的经验，擅于通过中观行业比较来把握行业底部反转和低估值行业景气度提升的投资机会，历史也用优异的投资回报证明 了其突出的投资能力，并在基础化工、煤炭、有色金属、家电、医药生物、新能源、电子等多个行业均展 ...

文章核心观点 全球多家央行开启降息周期，海外通胀压力缓解，主要央行有序降息提上日程；中国自疫情以来坚持降息和稳健货币政策，利率走低使现金管理类产品收益率下降，低风险产品收益率也逐步回落，文章介绍晨星基金研究团队关注的基金产品供投资者参考 [1] 分组1：“现金为王”的时代已然褪色 - 2014年以来政策和市场利率下行，2020年疫情加速，2024年全球降息背景下国内利率下行加快，1年期和5年期LPR、公开市场7天期逆回购操作利率、MLF利率均降低，2025年央行或加大降息力度 [3] - 利率下行影响现金管理类产品收益，2024年货币基金平均7日年化收益率从2.7%降至约1.5%，部分跌破0.8%，但规模逆势增长，净流入超2.1万亿元，总规模逼近14万亿元 [4] - 资管新规实施后银行理财产品打破刚兑，货币基金低波动、高流动性仍有吸引力，但利率下探会使收益缩窄，难实现财富保值增值 [5] 分组2：值得关注的“固收+”基金 - 降息周期对不同固收类基金影响不同，“固收+”基金以固收资产为核心获稳定收益，搭配风险资产增厚收益，优势凸显 [6] - 易方达稳健收益债券基金依托基金经理和研究团队，投资流程稳定，权益资产暴露程度较高，利率债配置和久期操作灵活，能把握资本利得机会 [7] - 该基金通过资产配置和个券选择实现回报最大化，纯债靠久期和信用选择，股票投资偏价值/平衡，可转债投资灵活，在波动市场防御性和抗跌能力出色 [8] - 富国天利增长债券基金是权益资产仓位较低的“固收+”基金，由资深经理掌舵，以AAA等级信用债和利率债为核心持仓，可灵活配置可转债 [9] - 该基金投资流程强调结合，资产配置有侧重，信用债投资把控严格，利率债交易频率低，可转债投资分散，杠杆策略稳健 [11] 分组3：值得关注的偏股型基金 - 质量成长策略基金和价值策略基金在市场中有优势，前者能抓住上涨机会并提供下行保护，后者能提供防御性 [13] - 工银创新动力股票基金由杨鑫鑫掌舵，研究团队支持，注重公司质量和低估值，通过行业偏离和个股精选获取超额收益，业绩波动和下行风险低于同类 [13][14] - 该基金持仓多为成熟行业龙头，偏好左侧布局低估值标的，组合风格稳定在大盘价值，通过行业和个股均衡配置控制回撤，历史业绩优秀 [15] - 建信核心精选混合基金由王东杰管理，侧重企业成长性、护城河及管理层质量并兼顾估值，在成长风格市场有弹性，熊市更抗跌 [16] - 该基金以实现资产长期增值为目标，采用自下而上选股，持仓集中在成长或成熟行业龙头，历史回报优秀，熊市跌幅小于同类 [17] 分组4：值得关注的混合型基金 - 国投瑞银瑞利灵活配置混合基金由綦缚鹏管理，采用中观行业比较与自下而上选股结合的策略，极端行情降低股票仓位控制风险，回报稳健 [19] - 该基金以控制风险实现资产增值为目标，从性价比高的行业选个股，综合考量行业和个股性价比调整配置权重 [19][20] - 该基金股票仓位灵活，正常行情稳定在70 - 80%，极端行情降低仓位但不低于50%，通过考量市场因素前瞻性控制回撤 [20]

自2014年以来，政策利率和市场利率逐步进入下行通道。2020年疫情的爆发加速了这一趋势，而 2024年以来在全球降息的大背景下，国内利率下行的节奏进一步加快。 具体来看，1年期和5年期 贷款市场报价利率（LPR）分别从2019年底的4.15%和4.8%，逐步降低至目前的3.1%和3.6%；公 开市场7天期逆回购操作利率也从2.5%降至1.5%；中期借贷便利（MLF）利率也有多次调整，从 2019年底的3.25%逐步降低至目前的2%。 2024年12月9日，中央政治局会议中将货币政策基调 从"稳健"转变为"适度宽松"，这是自2011年以来的首次调整，市场普遍预期央行2025年将采取更 大力度的降息政策。 导语 在经历了由疫情引发的、起伏多变的政策环境后，全球多家央行已陆续开启降息周期。回首此前 动荡的几年，众多央行先是出于应对危机的考量，将政策利率下调至历史低位，随后却在严峻的 通胀压力下一路加息，将利率升至数十年来的高位。所幸的是，海外通胀压力已逐步得到缓解。 在此背景下，主要央行的有序降息再度被提上日程——尽管时间上稍晚于市场预期，降息幅度也 可能相对温和。 与全球多数经济体近几年的利率走势不同，中国自2 ...