全球市场表现与驱动因素 - 本周全球股票市场整体下跌，美股、亚太地区普遍下跌[2] - 欧股下跌幅度更大[3] - 黄金等商品资产也出现下跌[4] - 市场担心美元加息概率提升，引发各类资产估值回落[5] - 美联储尚未实际加息，均为预期管理[6] 美股与全球市场在不同利率周期的表现 - 降息周期全球市场容易出现牛市，非美股市场涨幅通常高于美股[7][16][17] - 2024年9月美联储降息后，全球成长股牛市期间：科创50从640点涨至2255点，上涨252%[10] - 同期创业板指从1520点涨至4380点，上涨188%[11] - 同期纳斯达克100从18400点涨至30762点，上涨67%[12] - A股科创、创业涨幅约为纳斯达克100的2倍以上[13] - 若考虑人民币相对美元升值，差距更大[14] - 亚太韩股、日股成长风格指数涨幅也超过纳斯达克[15] - 美股体量庞大，降息周期流动性充裕时，体量较小的市场更容易上涨[18] - 加息周期对全球市场估值均产生影响，如21-24年全球成长股熊市[19] - 熊市最大下跌幅度：科创50下跌63%，创业板指下跌57%，纳斯达克100下跌38%[20] - 2025年7月下跌：科创50下跌25%，创业板指下跌23%，纳斯达克100下跌6%[21][22] - 美股体量巨大，类似全球“蓝筹股”，熊市波动小于其他市场[23] 美股优势与投资者行为分析 - 美股真正优势不在牛市上涨，全球牛市阶段美股涨幅常低于A股、韩股等[24] - 美股优势在于熊市波动更小[25] - 对散户而言，熊市跌得少体感更好，因多数散户追涨杀跌[26][27] - 熊市成长股低估时买入不多，牛市大涨后入场人数增加[28][29] - 2025年5-6月，A股成交额、融资额创近几年新高[30] - 牛市涨幅越高，后续大幅波动下跌带来的浮亏越多[31][32] - 熊市跌幅小对散户投资体验更重要[33] A股成长股投资策略 - 通过低估买入、正常估值持有、高估卖出可改善A股科创、创业等成长股体验[34] - 若在牛市高位做好止盈，A股科技成长收益不亚于海外同类品种[35] - 做好止盈可减小后续下跌幅度[36] 全球股票市场星级与估值现状 - 2018年、2020年、2022年为全球股票市场4-5星低估阶段[37] - 2025年4月初全球股市大跌后回到4.1-4.2星[37] - 2025年3季度至2026年1季度全球股市连续反弹[37] - 截至2026年9月11日，全球股票指数星级为3.2星，估值不太便宜[38] - 全球市场4-5星估值较低，3点几星正常，1-2星偏高[39]