上周市场回顾 - 主要宽基指数全线上涨，创业板指、科创50、深证成指收益靠前，分别为6.65%、4.31%、4.02%，上证综指、沪深300、中小板指收益靠后，分别为1.64%、1.99%、2.96% [1][6] - 主要宽基指数成交额均有所上升，历史分位区间为70%-90%，但按月度看，过去一个月日均成交额有所下降，位于过去36个月80%-90%的历史分位区间 [9][11] - 行业表现分化，通信、电子、有色金属收益靠前，分别为8.13%、5.80%、4.42%，煤炭、食品饮料、石油石化收益靠后，分别为-1.39%、-1.69%、-2.88% [1][13] - 过去一个月及今年以来，通信行业表现持续领先，累计收益率分别为22.70%和30.45%，而综合金融、非银行金融、消费者服务等行业收益率最低 [13][15] 基金产品申报与发行动态 - 上周共上报57只基金，较前一周增加，申报产品包括9只FOF和16只ETF，例如国泰海通中国建筑租赁住房REIT、博时中证全指红利质量ETF等 [1][2] - 4月15日，国泰海通中国建筑租赁住房REIT正式向上交所申报，若获批将成为全市场首单市场化租赁住房公募REITs，其底层资产为市场化长租公寓，不享受政策补贴 [1][4] - 4月13日，香港交易所宣布推出两项科技主题指数，包括与韩国交易所合作的“港交所-KRX半导体指数”和覆盖港股与美股科技龙头的“港交所科技及美国科技100指数”，旨在打造跨市场投资工具，并已授权五家中国资产管理公司的香港子公司用于发行新ETF [1][5] - 上周新成立基金35只，合计发行规模为144.49亿元，较前一周增加，其中股票型基金发行93.73亿元，混合型基金发行25.24亿元，债券型基金发行25.51亿元 [36] - 新发基金中数量较多的类型为被动指数型（16只）和偏股混合型（10只），发行规模分别为34.82亿元和56.29亿元 [37] - 上周有51只基金首次进入发行阶段，本周将有24只基金开始发行，其中被动指数型（9只）、偏股混合型（7只）、混合债券型二级（5只）占比较高 [41][42] 债券与可转债市场 - 截至上周五，央行逆回购净回笼资金5亿元，逆回购到期35亿元，净公开市场投放30亿元，质押式回购利率7D相比前一周减少0.77BP，SHIBOR 1M减少2.05BP [16][17] - 不同期限的国债利率均有所下行，利差收窄0.05BP，1年期、7年期、10年期不同评级的信用债利率均有所下行 [17][20] - 上周中证转债指数上涨2.16%，累计成交3813亿元，较前一周增加943亿元，转股溢价率中位数为37.82%，较前一周增加0.87%，纯债溢价率中位数为30.11%，较前一周增加2.78% [22] 开放式公募基金表现 - 上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益中位数分别为2.47%、1.96%、1.26% [25][27] - 今年以来另类基金业绩表现最优，中位数收益为7.76%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金的中位数收益分别为6.82%、5.17%、6.30% [27][28] - 上周指数增强基金超额收益中位数为0.06%，量化对冲型基金收益中位数为0.16%，今年以来，指数增强基金超额中位数为1.32%，量化对冲型基金收益中位数为1.20% [29][30] - 截至上周末，开放式公募基金中共有普通FOF基金345只、目标日期基金103只、目标风险基金150只，上周新成立3只FOF基金 [31] - 上周普通FOF、目标日期、目标风险类基金收益中位数分别为0.37%、0.55%、0.34%，今年以来，目标日期基金中位数业绩表现最优，累计收益率为2.54% [31] - 上周共有48家基金公司的119只基金产品其基金经理发生变动，其中景顺长城基金（9只）、长信基金（8只）、民生加银基金（8只）变动较多 [34] 基金行业政策与热点 - 4月17日，中国证券投资基金业协会修订发布《基金管理公司绩效考核管理指引》，旨在规范绩效考核，强化与基金份额持有人利益绑定 [1][6] - 新规要求基金经理薪酬与业绩挂钩，建立阶梯化绩效薪酬调整机制，若过去三年基金产品业绩低于业绩比较基准超过10%且基金利润率为负，基金经理绩效薪酬应较上一年下降不少于30% [10] - 新规要求基金经理应将不少于当年全部绩效薪酬的40%购买本人管理的公募基金，持有期限不得少于一年，若无法购买则需购买本公司管理的公募基金 [10]

报告行业投资评级 * 报告未对行业给出明确的投资评级 [1] 报告的核心观点 * 近期经济稳定运行的总基调没有变，债券收益率在低位区间震荡，长期来看REITs具备较强的配置属性 [7] * 建议投资者关注板块轮动及扩募带来的投资机会，同时关注宏观环境、政策环境、基础设施资产运营基本面改善等带来的机会 [7] 主要事件梳理 * **项目申报与审批**：国泰海通中国建筑租赁住房REIT已申报 [6][10]；易方达广西北投高速REIT获批并于4月22日询价，询价区间为7.114元/份至8.568元/份 [6][10][12]；东方红隧道股份高速REIT将于4月22日上市交易 [6][10][12]；创金合信北京国资REIT审核状态更新为“已问询” [13] * **项目运营与公告**：广发成都高投产业园等6单REITs公布2026年第一季度经营情况的临时公告 [6][10]；华安张江产业园等多单REITs发布分红公告 [6][10]；平安广交投广河高速与平安宁波交投发布2026年3月主要运营公告 [6][10] * **基金运作动态**：中金普洛斯仓储物流REIT发布简式权益变动报告书，显示泰康人寿及泰康资产合计减持了占总份额约5%的基金份额 [6][10][12]；招商基金蛇口租赁住房REIT拟扩募并新购入不动产项目 [6][10][12]；南方顺丰仓储物流REIT发布基金份额解除限售公告，解禁后流通份额占比将从30.00%提升至44.47% [12] 行业基本情况 * 截至报告期，公募REITs板块共有79家上市公司，行业总市值为2228.96亿元，流通市值为1267.45亿元 [1] 本周市场表现 * **指数表现**：本周REITs指数上涨0.96%，其中经营权类上涨0.90%，产权类上涨1.79% [4][18]；同期沪深300指数上涨1.99%，中证转债指数上涨2.16% [4][18] * **个股表现**：本周有58支REITs上涨，1支持平，20支下跌；其中招商蛇口保障房涨幅最大为4.23%，广发成都高投跌幅最大为3.61% [22] * **交易情况**：本周周内交易金额为23.3亿元，环比增长43.3%；日均换手率为26.5%，环比增加8.0个百分点 [7][43]；各板块交易额均实现增长，其中保租房板块交易额增长135.3%，产业园区板块增长88.4% [7][43] * **估值情况**：本周中债估值收益率在-0.57%到10.98%之间，其中平安广州广河估值收益率为10.98%，华夏中国交建为9.73% [45]；P/NAV整体在0.73到1.82之间，其中嘉实中国电建P/NAV为1.82，易方达广开P/NAV为0.73 [45] * **相关性分析**：REITs上市以来与十年期国债、一年期国债、中证转债的相关性分别为0.28、0.13、0.63，与沪深300、中证红利的相关性分别为0.42、0.25 [4][20]；仓储物流REITs指数与对应股票板块相关性较强，上市以来相关系数为0.76 [26][27] 项目审批进展 * 根据交易所公开信息，目前有39只REITs（含扩募）处于发行阶段，包括17单商业不动产项目、5单保租房项目、4单高速公路项目等 [47]