AI大模型技术突破 - 谷歌发布新一代AI模型Gemini 3.0，其视觉、推理、编程、多模态等能力均显著提升，实际应用层面可用性及适用性大幅提升[1] - 新一代大模型在多项基准测试中实现断层式领先，展现出跨越式的性能提升，标志着大模型能力的关键跃迁[2] - Gemini的成功证明Scaling Law（规模法则）发展路径依然有效，AI模型能力随参数规模、数据量和计算资源增加而可预测地提升，反驳了性能到顶的悲观论调[2] 资本市场表现 - AI算力产业链强势反弹，光模块CPO概念股爆发，太辰光涨超11%，新易盛、光库科技、天孚通信、联特科技等纷纷走强[1] - 谷歌股价创出历史新高，公司最新市值仅次于英伟达、苹果，成为美股市值第三大公司[1] - 热门ETF创业板人工智能ETF华夏（159381）及5G通信ETF（515050）盘中涨超3%[1] AI光模块产业链 - AI光模块是专门为满足AI计算集群超高带宽与低延迟需求的光模块，是AI算力革命的“神经中枢”[3] - 技术迭代与市场需求共振下，中国厂商已占据全球竞争先机，2024年全球光模块厂商TOP10中多家中国厂商入围[3] - 行业正从800G向1.6T迈进，3.2T等更高速率技术也已突破，产业链迎来量价齐升的高景气阶段[3] 相关ETF产品概况 - 5G通信ETF（515050）跟踪中证5G通信主题指数，最新规模超80亿元，深度聚焦英伟达、苹果、华为、谷歌产业链[4] - 该指数通信与电子两大核心赛道合计占比79.4%，其中通信权重44%锁定5G网络基建，电子权重35%向上游半导体等延伸[4] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数，光模块CPO权重占比超54%，前三大权重股为中际旭创（24.78%）、新易盛（19.40%）、天孚通信（5.11%）[4]

政策与宏观动态 - 美国启动“创世纪计划” 旨在利用人工智能变革科学研究方式 并指示能源部创建AI实验平台整合超级计算机和数据资产 [1] - 中国高端制造业升级成效显著 “国产化替代”不断加速 相关领域在全球需求支撑下盈利贡献持续向好 [4] - 人工智能产业作为串联通信、芯片、计算机等多个行业的核心驱动产业 上市公司业绩持续兑现 [4] 市场表现与资金流向 - 截至2025年11月25日午间收盘 中证人工智能产业指数强势上涨2.81% [1] - 人工智能ETF(515980)半日收涨2.69% 换手率为3.22% 半日成交2.56亿元 [1][3] - 截至2025年11月24日 人工智能ETF最新规模达77.49亿元 最新资金净流入1867.03万元 [3] - 市场调整受三重因素影响 包括迟到的9月非农就业数据强化美联储鹰派立场导致12月降息预期降温 区域政治不确定性扰动风险偏好 以及年末部分资金获利了结 [3] 行业技术与应用进展 - 谷歌发布Gemini 3.0系列模型 实现多模态理解、生成式UI及智能体能力跨越式提升 图像模型Nano Banana Pro支持高分辨率生成与多图片融合 [3] - 阿里巴巴正式上线千问App 集成多模态模型能力覆盖对话、写作、购物等场景 未来将通过Agent功能打通办公、健康等生态 [3] - 头部企业正加速整合技术、流量与基础设施 推动AI应用商业化闭环形成 [3] 重点公司及ETF持仓 - 中证人工智能产业指数成分股中 芯原股份上涨6.65% 晶晨股份上涨6.56% 中际旭创上涨6.06% 新易盛和光迅科技等个股跟涨 [1] - 华富人工智能ETF(515980)前十大权重股包括中科曙光(权重10.92%) 新易盛(权重9.90%) 寒武纪(权重9.38%) 中际旭创(权重9.27%)等 [6] - 华富人工智能ETF均衡覆盖人工智能产业算力及应用各个环节 其跟踪指数是全市场选股中唯一季度调仓的人工智能指数 [6] 产业趋势与投资观点 - 当前科创行情的结构性牛市基础依然稳固 人工智能产业未来应用端发展能为相关公司持续带来业绩提升 [4] - 当前市场调整更多为产业发展中较为常见的估值消化的中继阶段 市场调整提供布局机遇 [3][4] - 在产业趋势明确向上的背景下 保持战略定力并聚焦核心竞争力突出的企业是把握AI投资机会的关键 [4]