智能驾驶行业趋势 - 2025年智能驾驶热度持续，行业讨论焦点从"智驾平权"转向"智驾安全" [2] - 零跑汽车宣布智驾软件全面免费，包括高速智能领航辅助（NAP）功能，并对已付费用户退款 [3] - 比亚迪、奇瑞、小鹏、理想等车企也采取类似策略，全系标配智驾功能 [3][4] 车企智驾策略 - 零跑推出三电终身质保覆盖全系用户，并计划7月对2021～2023款C11/C01进行OTA升级 [3] - 比亚迪天神之眼高阶智驾系统全系标配，纯视觉方案硬件成本降至4000元以内 [3][5] - 小鹏取消Max和Pro版本区分，全系标配图灵AI智驾 [4] - 理想汽车所有车型辅助驾驶和自动驾驶完全标配，不收取软件激活或订阅费用 [4] 智驾成本与商业模式 - 高速NOA成本已下探至千元级别，企业可通过销量增长分摊成本 [5] - 蔚来、特斯拉、华为等仍采用订阅制或一次性买断模式，但面临"免费"压力 [6][7] - 特斯拉推出FSD免费试用30天，华为乾崑智驾高阶功能包限时优惠至2025年6月30日 [7] 行业观点分歧 - 蔚来李斌认为智驾是长期服务，需预提费用，不应盲目免费 [8] - 小鹏何小鹏认为标配高阶智驾是未来增值服务的基础 [8] - 中科院鹿文亮指出智驾收费模式取决于企业发展阶段和成本回收需求 [8] 消费者态度与市场反馈 - 部分消费者对零跑智驾功能实用性表示不满，认为功能不稳定 [9] - 岚图调查显示90%用户愿为高阶智驾付费，30%愿支付超1万元 [10] - 消费者更关注智驾功能的安全性和稳定性，而非是否免费 [9][10]

核心观点 - 小鹏汽车通过交付量提升、成本控制和产品策略调整实现业绩大幅改善，2024年营收同比增长33.2%至408.7亿元，净亏损收窄至57.9亿元 [2][3] - 公司战略重心转向销量导向，通过降价和智驾技术升级推动市场份额增长，2024年交付量同比增长34.2%至190068辆 [4][7] - 管理层调整和供应链优化带来运营效率提升，现金储备环比净增60亿元至419.6亿元 [5][12] - AI技术成为核心竞争壁垒，图灵AI智驾系统全系标配，计划2025年下半年实现L3级自动驾驶 [8][9] - 产能扩张和产品线完善将支撑未来增长，2025年销量目标较2024年翻倍，预计2026年形成10-50万元全价格带覆盖 [13][14] 财务表现 - 2024年总收入408.7亿元（+33.2%），其中汽车销售358.3亿元（+27.9%），服务及其他收入50.4亿元（+89%）[3][9] - 第四季度营收161.1亿元创单季纪录（环比+59.4%，同比+23.4%），汽车销售146.7亿元（环比+66.8%）[3] - 全年毛利率提升至5.85亿元（2023年为4.51亿元），Q4汽车毛利率达10%（同比+5.9%）[3][4] - 研发支出64.6亿元（+22.4%），主要投入AI算法和芯片技术 [9] 产品与市场 - 价格策略调整：G6售价降至17.68-19.88万元，G9降至24.88-27.88万元，较2022年最高46.99万元大幅下调 [7] - 爆款车型MONA M03和P7+推动Q4交付量达91507辆（同比+52.1%）[4] - 智驾技术：全系标配图灵AI智驾系统，支持端到端大模型和"车位到车位"全场景覆盖 [8] - 创新业务：飞行汽车获4000份订单，计划2026年量产人形机器人和飞行汽车 [9] 战略规划 - 2025年营收目标500-1000亿元，计划四季度开始盈利 [11][13] - 产能扩张：通过智能化生产线和供应链优化解决产能瓶颈，预计2025年6月后提升G6/G9产能 [12][13] - 技术路线：聚焦L3/L4自动驾驶研发，加强具身智能与大模型技术融合 [8][9] - 全球化布局：加速AI汽车出海进程，与大众集团达成电子电气架构技术合作 [9][14]