公司调研情况 - 兆天投资近期对京源环保进行了特定对象调研及现场参观 [1] - 京源环保2024年营收增长但未扭亏 主要受固定资产折旧 可转债利息及应收款项减值准备影响 [1] - 公司正采取措施改善经营状况 包括加强应收账款回款 推动"环保+AI"新业务发展 [1] 业务发展 - 京源环保在AI加药技术 AI知识管理及水处理垂类模型方面取得进展 [1] - 运维业务收入显著增长 预计未来将继续扩大 [1] - 公司首次发布符合信披标准的重大合同公告 [1] - 在超导磁混凝 水中新兴污染物去除等传统环保技术领域有研发项目 [1] 财务状况 - 算力业务改善了公司现金流 成为新的利润增长点 [1] - 公司在确保持续稳定盈利和现金流充足的前提下考虑分红 [1] 资本运作 - 再融资启动时间取决于业务发展和融资结构 尚未形成具体时间表 [1] - 股东减持出于个人资金规划需要 尚未完成 预计不会对公司股价造成重大影响 [1] - 回购股份将用于员工持股计划或股权激励 [1] 行业前景 - 算力行业前景广阔 公司将抓住机遇推动算力业务发展 [1] 机构背景 - 兆天投资成立于2015年2月 注册及实收资本1000万元 总部位于上海 [2] - 公司为中国证券投资基金业协会观察会员 拥有投资顾问资格 [2] - 主要从事权益类私募证券投资基金管理 覆盖A股 港股 美股市场 以科技成长策略为主 [2] - 核心团队来自公募基金 平均从业经验20年以上 创始人曾获多期金牛奖 [2] - 与多家银行 券商 基金公司建立了紧密合作关系 [2]

产业发展模式 - 中关村互联网3.0产业园与798·751园区采用"前店后厂"联动模式，产业园负责科技创新，798·751园区负责示范应用[3] - 该模式加速了新技术落地，让市民第一时间体验高科技成果[1] 企业入驻与产业集聚 - 中关村互联网3.0产业园已吸引270余家企业入驻，产业集聚度高达97%[1][4] - 入驻企业包括19家国家高新技术企业、8家专精特新中小企业、2家专精特新"小巨人"企业[4] - 企业覆盖从底层技术研发到上层应用创新的完整产业链，形成优势互补、联动发展的态势[4] 技术创新与应用 - 园区每年开展"XR加速器"活动，帮助AR、VR企业对接场景应用需求单位，促进创新成果落地[3] - "XR加速器"邀请技术专家、教授指导企业研发项目，以贴近市场需求[3] - 2025年园区将建成算力集群、云算力平台、AI数据治理大模型等共性技术服务平台，降低企业研发成本[4][5] 文旅项目表现 - "798超维视界·VR院线"项目自5月1日开放以来，客流量已突破1万人次[3] - 项目团队从全国200多个VR项目中精选8部影片，提供沉浸式互动体验[3]

公司概况 - 公司由三位MIT华人物理学家于2015年创立，是通过"AI+机器人"重塑化学研发范式的引领者 [1] - 公司拥有科学家与技术专家超过500人，已获得腾讯、红杉、软银、谷歌等机构投资，账上现金资产达60亿港元 [2] - 公司已积累超过200个AI垂类模型，包括分子生成模型XMolGen、晶体结构预测模型CSP等 [1] 技术优势 - 公司拥有超200个自动化工作站，数据收集能力提升40倍，覆盖超80%常见药化反应类型 [1] - 机器人实验室每月积累超20万条化学合成过程数据，形成高质量、高通量数据飞轮效应 [1] - AI4Science可以从原子尺度深入化学反应本质，相比传统化学研发实现速度和精度的大幅提升 [2] 商业成就 - 2016年获得辉瑞盲测大赛冠军，COVID-19期间帮助辉瑞完成新冠药晶体结构预测，使药物提前6个月上市 [1] - 全球前20大药企中已有16家为公司客户 [1] - 已与协鑫、中石化、方大炭素等材料龙头企业达成战略合作 [2] 市场前景 - AI4Science被英伟达列为AI三大关键方向之一，远期有望成长为千亿美金市场 [2] - 我国拥有最齐全的化学制造业门类和最完备的产业链，具备培育AI4S全球龙头的土壤 [2] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为4.22/6.84/9.54亿元 [3] 商业模式 - AI大分子制药业务订单价值大，与优时比、强生的合作若落地将贡献可观盈利 [3] - AI新材料业务有望与客户联合开发前沿材料、共享收益 [3] - 公司目前成本主要来自基础研发人员等固定成本，算力等变动成本占比低 [3]

数字公共服务中心揭牌 - 上海市数字公共服务中心(漕河泾开发区)成为上海首个开张营业的数字公共服务中心 [1] - 中心旨在降低技术与应用门槛 推动企业数字化 智能化 绿色化转型升级 [1] - 提供高可用 高可信 低门槛 低成本的数字产品和服务 包括数据资源 算力设施 人工智能 数字工具 专业服务等内容 [1] 产业园区全要素服务联合体 - 漕河泾开发区公司 上海市社会信用促进中心 上海交通大学上海高级金融学院等16家单位成立联合体 [3] - 联合体首批成员单位共计30家 提供线上产品和线下服务 [3] - 线上产品包括算力 网络 高质量数据集 大模型 区块链 基础开发工具 数字企业出海服务等 [3] - 线下服务包括法律 人才培训 战略咨询 政策申报等 [3] 服务清单内容 - 服务清单包括"新手套餐"和"专业服务"两个板块 [3] - "新手套餐"前六个月内免费 提供每用户280T FLOPS算力服务 6TB(200亿条)数据资源 1亿token大模型生成额度 区块链底座等7款软件工具 以及5类13项咨询服务 [3] - "专业服务"在"新手套餐"基础上 提供26项增值服务 包括跨境网络 垂类模型 区块链解决方案 智能体应用 出海服务和金融服务等 [3] 首批用户签约 - 首批6家企业粒界信息 学品信息 盈群网络 光界科技 度节度列文化 啪皮汪科技签订合作协议 成为首批用户 [4] 服务理念与模式 - 秉承"集成式创新 陪伴式服务"两大核心理念 [5] - 集成式创新强调在需求侧集成零散企业需求 在供给侧集成零散数字产品 实现规模效应 [5] - 以立体式全栈数字服务赋能矩阵 实现"精准推送-快捷部署-高效运维"一站式全覆盖 [5] - 强化服务方与需求方精准匹配对接 通过梯度化赋能机制实现精准滴灌 [5] - 依托公共服务集群与"开箱即用"型解决方案 实现快速完成数字化基础能力部署 [5]

职业教育与科技企业合作 - 教育部职业教育发展中心与火山引擎签署合作备忘录，共同推进职业教育专业领域垂直类模型建设[1][4] - 合作内容包括汽车和电子商务两个专业领域的模型训练、智能应用开发、教科研成果孵化及AI人才培养[4] - 火山引擎将为入选院校和教师团队提供经费、算力、行业数据等全方位支持[4] 职业教育与中兴通讯合作 - 教育部职业教育发展中心与中兴通讯签署战略合作框架协议，围绕通信、智能制造、计算机三个专业领域实施垂类模型建设项目[4][8] - 合作坚持公益性原则，为入选院校和教师团队提供经费、算力、技术和设备等支持[4] - 中兴通讯将开放"星云大模型"平台及行业应用场景，助力职业教育数字化转型[10] 未来合作计划 - 职教中心年内还将与阿里云合作，在云计算、人工智能、跨境电商三个专业领域推动垂类模型建设[8] 企业技术优势 - 火山引擎作为字节跳动旗下企业级技术服务平台，在人工智能、大模型技术及行业应用方面拥有深厚积累[9] - 中兴通讯作为全球领先ICT解决方案提供商，在大模型技术和人工智能领域投入已取得显著成效[9][10] 行业影响与展望 - 人工智能技术特别是大模型的突破性发展为职业教育带来全新机遇[8] - 合作旨在探索构建"精准适配、智能赋能"的人才培养新范式，打造"技术引领、校企协同"的职业教育AI生态[8] - 合作将推动形成"技术驱动、产教融合、全球联动"的职教生态新尝试[8]

会议基本信息 - 会议类型为业绩说明会，于 2025 年 5 月 19 日 15:00 - 16:30 举行，现场会议地点在北京市丰台区小屯路 8 号科研楼一楼科技报告厅，线上直播地址为 https://s.comein.cn/114dj7aj [2] - 参与单位包括广发证券等多家券商、兴业基金等机构代表以及个人投资者共 123 人 [2] - 上市公司接待人员有深桑达高级副总裁陈士刚等，中国电子云公司总工程师朱国平等 [2] 2024 年经营成果 - 营业收入大幅增长，高科技产业工程服务业务稳定发展，工程业务利润与 2023 年持平，数字与信息服务业务产品化转型进展明显，自研产品收入较大比例增长 [2] - 桑达无线获国家级专精特新“小巨人”企业，4 家企业获省级“专精特新”中小企业称号，实现省部级科技奖项突破 [3] - 定增事项通过深交所和证监会批准 [3] - 针对性调整人才储备，坚持业绩导向考核、轮岗、内部培训 [3] - 强化安全管理体系，对标世界一流企业，树立“零事故”安全理念 [3] 2025 年经营计划 高科技产业工程服务领域 - 以“技术 + 服务”双轮驱动，聚焦国内新兴领域及海外市场，升级核心技术及服务，延伸技术与服务链条 [4] 数字与信息服务领域 - 中国电子云定位为领先的专属云与 AI 解决方案服务商 [5] - 人工智能方面，打造三大核心平台，参与建设大型专业数据集，发展算力基础设施 [5] - 数据业务发展“中国电子云数据港”，云计算业务围绕三种产品形态深化，专属云产品特点满足客户要求 [5] - 市场拓展聚焦核心客群，提供定制化解决方案，提升客户满意度和市场份额 [5][6] 主要问题及回复 信息服务板块 - 产品向产品型公司转型，客群聚焦核心客户群体 [7] 工程板块 - 2024 年因行业竞争激烈，结算周期长、项目款项积压致利润率下滑 [8] - 2025 年开拓新市场，培育新增长点，发力高毛利市场和业务 [8] 数据中心项目 - 中电四公司中标项目是从建设向服务转型探索，拓展服务内容至全流程 [8] 政企客户上云及算力计划 - 发展趋势为国产信创替代推进、专属云成主流、AI 推动智算云发展 [10] - 中国电子云产品升级，聚焦智算中心软件和技术支持服务 [10] 自研产品优劣势 - 更擅长把握客户需求，提供定制化服务，构建差异化竞争力，技术能力与友商无实质差异 [11] 数据要素领域布局 - 产品维度优化数据智能平台，发布云数一体可信数据空间产品，运营“中国电子云数据港” [12][13] - 业务维度开拓政企数据治理业务，深化数据运营，输出流通交易平台能力，推进可信数据空间方案落地 [13] 人工智能业务 - 定位是做深行业、做好平台，发布三款平台解决基础问题 [14] - 优势为央企背景、信创适配、行业基础扎实，入局晚正引入人才提升效率 [14] 垂类模型 - 政务领域迭代政务垂直大模型，政务网格 Agent 解决约 80%居民问题 [15][16] - 公安领域在监所等方面成效良好，未来拓展至多行业并推广 [16] 数据要素业务技术路线 - 核心围绕可信数据空间构建，结合优势和需求扩展包装 [17] - 产品特点有云数一体、可信管控、引数赋能、全栈运营 [17] - 业务进展为参与国家试点项目、行业基础设施建设、城市级可信数据空间建设 [18][19] 公司治理与合规性 - 公司治理架构完善，独立董事履行监督职责，双重审计确保风险防范 [20] - 信息披露遵循原则，多渠道沟通，未收监管处分 [20] - 管理团队经验丰富、执行力强，员工有创新奉献精神 [20] 定增事项 - 定增经审核获批复，发行数量不超 3.4 亿股，发行价格根据竞价结果确定 [21] 投资者回报 - 公司重视股东回报，制定中长期分红规划，分红总额和比例逐年提升 [22] - 2024 年度每 10 股派现 1.2 元，2022 - 2024 三年累计分红占比 71% [22] “两金”治理 - 2024 年两金有增长，应收账款一年期以内占比 67% [22] - 管理层将其作为核心任务，治理措施初步达预期，国家化债政策助回款 [22]