外汇套期保值业务 - 公司为防范汇率及利率波动风险，计划在2026年度开展外汇套期保值业务，以管理境外美元融资、外币分红、国际国内LNG采购及结售汇等业务的汇兑风险 [4] - 2026年度外汇套期保值业务的最高合约价值预计不超过50亿美元，额度在授权期限内可循环使用 [4] - 业务将使用自有资金，不涉及募集资金，交易方式包括远期结售汇、利率汇率掉期以及外汇期权等产品 [5][6][7] 委托理财业务 - 为提高资金使用效率，公司计划在2026年度使用临时闲置自有资金购买安全性高、流动性好的理财产品 [21][22] - 2026年度委托理财的单日最高余额上限为81亿元人民币，该额度内资金可循环投资、滚动使用 [22] - 该委托理财金额占公司截至2025年9月30日货币资金及拆出资金之和的46.51%，不影响日常资金周转及主营业务正常开展 [29] 大宗商品套期保值业务 - 公司为管理国际进口及国内液化天然气购销的价格风险，计划在2026年度开展大宗商品套期保值业务 [48] - 2026年度大宗商品套期保值业务预计动用的交易保证金和权利金上限为47亿美元，额度在授权期限内可循环使用 [48] - 交易商品主要包括BRENT原油、JCC原油、JKM天然气、Henry Hub天然气及TTF天然气等品种，交易类型包括掉期、期权及其组合 [49] 担保及反担保事项 - 公司预计2026年度为控股子公司、合营联营企业等新增担保额度不超过340亿元人民币，以满足其融资及日常经营需求 [130] - 公司为参股公司重庆龙冉能源科技有限公司的银行融资，按其14%的持股比例向担保方重庆涪陵能源实业集团有限公司提供2,170万元人民币的连带责任保证反担保 [62][63] - 截至公告日，公司及控股子公司已实际提供对外担保余额为218.72亿元人民币，占公司2024年末经审计净资产的93.20% [69][137] 股权激励计划进展 - 公司2021年限制性股票激励计划预留授予部分第四个解除限售期条件已成就，涉及6名激励对象 [73][83] - 本次可解除限售的股票数量为19.2517万股，占公司目前总股本的0.0062% [74][84] - 另有2名激励对象因个人绩效考核不合格，其已获授但尚未解除限售的5.00万股股票将由公司回购注销 [84] H股发行及审计机构聘任 - 公司拟以全资子公司作为要约人私有化新奥能源控股有限公司，并计划发行H股以介绍方式在香港联交所主板上市 [91] - 为满足上市后要求，公司拟聘任国卫会计师事务所有限公司作为2025年度H股审计机构，负责出具相关审计报告 [91][92] - 国卫会计师事务所截至2024年末为大约85家上市公司提供年报审计服务，本次审计费用确定为480万港元 [92][99] 董事会决议与股东会安排 - 公司第十一届董事会第六次会议于2025年12月10日召开，审议通过了包括年度担保、套期保值、委托理财、聘任审计机构等在内的多项议案 [105] - 其中，关于2026年度担保、外汇套期保值、大宗商品套期保值、新增反担保及聘任H股审计机构等议案尚需提交股东会审议 [108][112][115][118][122] - 公司定于2025年12月26日召开2025年第三次临时股东会，审议上述需股东批准的事项 [32][125]

行业概况 - 油脂加工行业主要包括棕榈油、豆油、菜籽油三大类 由油棕果、大豆、油菜籽压榨加工而成 产业链模式基本相同且较为成熟 [1] - 全球油料油脂行业多采取基差交易为主的成熟定价模式 按"基差＋相应月份期货价格"的模式进行销售合同定价 [1] 套期保值模式 - 采购方向套保包括"一口价"以及"点价交易"两种采购方式 不同采购方式对应不同套保策略 [2] - 销售端多采取点价交易方式 与下游客户签订长期采购协议 下游客户可随时进行点价采购 [3] - 库存基差套保通过基差交易获利优化库存成本 基差指现货价格与期货价格差额 受期限、交割、供求等因素影响 [4] 利润来源 - 通过点价合同配备卖出套保方式提前锁定无风险利润 待下游点价后实现收益落地 [5] - 执行优化库存套保策略时产生不确定基差损益 基差往有利方向变动获得收益 方向相反则增加库存成本 [5] 业务发展策略 - 大宗商品业务覆盖能源、化工、有色、黑色等传统行业及农产品、新能源等国家战略相关行业 境内外交易品类达40种 [6] - 以油脂行业为样本推广研究模式至其他商品行业 丰富多产业链套期保值策略 [6] - 通过母子协同联动方式发挥专业优势和数据优势 利用AI技术共同研发各类商品预警系统 [7] - 同步提升大宗商品业务产品经理、客户经理专业素养及风控水平 [7]