行业上市与竞争格局 - 国内量贩零食饮料零售行业迎来上市热潮 万辰集团在A股市场过去一年股价累计涨幅超500%后 于5个月后向港交所递交招股书谋求"A+H"双重上市 [2] - 行业呈现双强争霸格局 万辰集团全国门店数达1.54万家 而合并后的鸣鸣很忙门店数超过2万家 远超万辰集团 [9][14] - 量贩零食渠道渗透率低于5% 但为增长最快渠道 2024年至2029年年均复合增速预计达36.5% 2024年中国零食饮料整体市场规模达4.0万亿元 [12] 公司战略转型与商业模式 - 万辰集团从食用菌种植跨界切入量贩零食赛道 通过并购整合形成"好想来"全国性品牌 实现"食用菌+量贩零食"双主业运营 [3] - 采用"低价刚需+社区连锁"核心策略 零售价比传统渠道平均低20%至30% 通过厂家直采和高周转实现效率提升 [3][5] - 存货周转天数从2022年44.7天缩减至2024年上半年16.8天 近95%产品直接采购自品牌厂商 [6] 经营业绩与运营数据 - 收入从2022年5.49亿元激增至2024年323.29亿元 年内利润从0.68亿元增长至6.11亿元 [11] - 2024年上半年收入达225.83亿元 净利润同比飙升532%至8.61亿元 [11] - 总GMV从2022年3200万元增至2024年上半年332.41亿元 2025年前8个月交易总量约15亿笔高于2024年全年12亿笔 [10] - 注册会员超1.5亿人 活跃会员超1.1亿人 月活跃会员人均月度消费频次2.9次 [11] 门店扩张与运营效率 - 门店总数从2022年232家爆发式增长至2024年6月底1.54万家 2024年以GMV计位列中国零食饮料零售品牌榜首 [9][10] - 2024年上半年新开门店1467家 但关闭门店290家超2023年全年208家 门店增速从2023年末1.42万家至2024年6月1.54万家明显下滑 [15][17] - 推出好想来超值和好想来甄选两大自有品牌系列 约27%的SKU在传统零售店中不常见 如天然饮用水每瓶售价0.6元 [8] 财务结构与资金状况 - 2024年6月底负债总额超50亿元 其中流动负债项下计息借款超9.3亿元 贸易应付款项及应付票据超15亿元 [14] - 资产负债率达68.95% 银行结余及现金从2023年11.5亿元增至2024年6月33.58亿元 [15] - 流动资产总额从2022年30.78亿元增至2024年6月60.49亿元 但流动负债总额同期从33.06亿元增至43.99亿元 [15]

公司上市与市场地位 - 公司正式向香港联合交易所递交主板上市申请 [1] - 按2024年商品交易总额计算 公司旗下品牌是中国零食饮料零售第一品牌 [1] - 品牌是全国首个门店数量突破10000家的量贩零食品牌 [1] 财务表现 - 集团总收入从2023年93.0亿元增长至2024年323.3亿元 同比增长247.9% [3] - 2024年集团商品交易总额达426亿元 较2023年同比增长282% [3] - 2024年经调整净利润达8.2亿元 [3] - 截至2025年6月30日止六个月内 收入达225.8亿元 同比增长106.9% [3] - 同期经调整净利润达9.2亿元 [3] 商业模式 - 增长飞轮模式由五大要素构成良性循环 实现消费者、加盟商、供应商与公司多方共赢 [4] - 飞轮起点是门店网络扩张 为基础规模化采购提供基础 提升与上游供应商议价能力 [6] - 强大议价能力和高效直采模式使公司能够提供高质价比产品 [6] - 物美价廉产品和愉悦购物体验建立庞大且忠实会员群体 [6] - 强大品牌力和稳健门店盈利模式吸引优质加盟商建立长期合作 [6] - 数字化基础设施、消费者洞察和高效运营能力三大核心要素持续赋能飞轮 [6] 规模优势与运营效率 - 截至2025年6月30日 在全国29个省份拥有超过15000家门店 [7] - 门店网络实现广泛覆盖与核心区域深度渗透 [7] - 在长三角及山河四省等高消费潜力和人口密集市场确立绝对领先地位 [7] - 截至2025年8月31日 积累逾1.5亿注册会员 [7] - 约95%产品由品牌厂商直采 精简中间流通层级 [7] - 全国51个常温仓及13个冷链仓构建强大仓储物流网络 [7] - 大部分门店补货周期缩短至T+1 [7] - 产品零售价较传统商超同类产品低约20%-30% [7] 产品策略与创新能力 - 拥有超过200人专业采购团队 [8] - 结合数字化选品系统形成超4000个SKU全国产品池 [8] - 单店精选1800-2200个SKU [8] - 2025年上半年平均每月推出约250个新SKU [8] - 约27%SKU在传统零售渠道并不常见 [8] - 推出好想来超值与好想来甄选两大自有品牌系列 [9] - 天然饮用水零售价仅0.6元 自25年5月推出至25年8月月均销售额增长超250% [9] - 单月销量突破2500万瓶 [9] - 青提茉莉风味精酿啤酒成为社交平台网红商品 [9] 门店体验与消费者连接 - 致力于打造集购物、娱乐、社交于一体的线下空间 [12] - 门店设计明亮、宽敞且标准化 确保全国一致高品质体验 [12] - 店内陈列根据不同消费场景进行差异化布局 [12] - 增设IP授权商品、冷藏食品、短保烘焙等新品类 [12] - 提供情绪价值和探索乐趣 显著提升客单价与复购率 [12] 未来发展规划 - 上市募集资金用于扩张和升级门店网络 [14] - 持续丰富产品组合 [14] - 提升仓储物流效率及升级数字化基础设施 [14] - 巩固中国零食饮料零售行业领导地位 [14] - 将成功硬折扣模式拓展至更广阔快消品市场 [14]