公司概况 - 汉桑科技成立于2003年，是提供高端音频产品和音频全链路技术解决方案的综合供应商，股票代码301491，将于7月25日启动申购 [1] - 公司在音频技术领域深耕二十余载，构建起具有国际竞争力的音频产业生态 [1] - 公司主营业务收入95%来自高性能音频产品、创新音频和AIoT智能产品 [3] 核心技术 - 公司在音频信号处理、音频传输及音频系统智能化三大领域形成完整技术闭环 [1] - 在高性能音频信号处理与放大技术方面处于行业领先地位 [1] - 自主研发的流媒体模组与软件方案兼容全球主流流媒体平台，支持高清音频传输 [1] - 突破多通道无线传输技术瓶颈，实现低延迟、高同步的音频传输效果 [2] - 开发AoIP有线网络音频传输技术，支持多采样率、多通道、超低延迟、超低失真的音频传输 [2] - 构建"软件定义音频"技术架构，以软件实现音频功能替代芯片堆叠 [2] 产品矩阵 - 高性能音频产品包括家庭高保真音响、家庭影院、家庭定制安装音频系统和商用音频系统 [3] - 创新音频及AIoT智能产品包括儿童智能音箱、电竞音响系统、音频物联网模组等 [3] - 儿童智能音箱集合云端音频与本地近场感应玩偶角色，具有多种创新交互模式 [3] - 电竞音响系统配备多声道解码和声效处理，实现沉浸式游戏体验 [3] 研发与全球化 - 公司在南京、印度、丹麦设立三大研发中心，拥有278人的国际化研发团队 [4] - 报告期内研发费用分别为7242.42万元、7425.67万元和8287.32万元，占营业收入比例5.22%-7.20% [4] - 销售网络覆盖全球，与NAD、Bluesound、Snap One等知名品牌合作，产品远销欧美 [4] - 在香港、美国、澳大利亚、越南、印度和丹麦等地设立境外子公司 [4] 发展战略 - 制定"1+2+3+4"发展规划：以音频为主线，发展音频物联网模组、整机、智慧音频系统三大业务板块 [5] - 拓展个人、家庭、商用和车载四大场景应用 [5] - 创新音频产品和AIoT智能硬件产销率分别为98.00%、108.52%及98.78% [5] - 将加大自有品牌Tivoli、Primare、荣域、音范智家的投入 [5]

财务业绩 - 第一季度营收同比下降0 9%至87 7亿美元[1] - 每股收益为1 15美元高于预期的1 09美元但低于去年同期的1 20美元[1] - 美国国内毛利率提高10个基点至23 5%主要得益于服务类别表现改善[1] - 国际业务收入下降0 6%至6 4亿美元受外汇因素负面影响约450个基点[2] 销售表现 - 同店销售额整体下滑家庭影院电器和无人机是主要拖累因素[1] - 计算机手机和平板电脑销售增长部分抵消了其他品类的下滑[1] - 美国同店销售额下降0 7%超出预期的0 6%降幅[1] - 国际同店销售额下降0 7%[2] 未来展望 - 下调财年营收预期至411-419亿美元中值415亿美元市场预期414亿美元[2] - 预计同店销售额最高增长约1%低于此前预期的2%[2] - 下调调整后每股收益指引至6 15-6 30美元中值6 225美元市场预期6 13美元[2] - 基本假设是关税维持当前水平且消费者行为无重大变化[2] 行业挑战 - 面临来自中国进口商品关税问题[2] - 消费者减少非必需品消费[2] - 缺乏吸引顾客的热门科技产品[3] - 任天堂Switch 2上市可能带动同店销售额增长1%[3] 历史背景 - 疫情期间因家庭办公和娱乐设备需求增长而受益[2] - 过去三年销售业绩持续下滑[2]