公司相关要点 - 阿里云否认采购寒武纪15万片GPU订单的传言 [2][3] - 寒武纪股价受利空影响低开回调 盘中跌幅一度接近9% 收盘跌2.95%报1448.39元/股 市值约6059亿元 [3] - 公司8月股价大涨110.36% 一度取代贵州茅台成为A股第一高价股 [6] - 2025年上半年实现营收28.81亿元 同比增长4347.82% [7] - 掌握7nm先进工艺技术 产品覆盖思元100/220/270/290/370等多款核心芯片 [8] - 产品在大模型训练与推理、智能视觉等领域表现优异 实现多行业规模化部署 [8] 行业相关要点 - 芯片行业102家A股公司中66家2025年上半年实现盈利 其中38家净利润同比增长 7家扭亏 15家减亏 [6] - 芯片产业链需求上扬 代工厂产能利用率攀升 产业呈现乐观态势 [6] - 源杰科技、利扬芯片当日20cm涨停 华虹公司复牌后盘中大涨超10% [10] - 半导体设备自主化加速 AI引领创新周期带动AI芯片、存储芯片及先进封装扩产 [12] - 美国加征对华关税及出口限制强化国产替代逻辑 设计板块业绩高速增长 [12]

市场表现 - A股市场主要股指午后反弹 上证指数上涨超1% 深证成指涨超2% 创业板指涨近4% [1] - 科技题材全面走强 CPO概念涨超6% 6G 中芯概念 激光雷达 PCB 卫星互联网等多个板块大涨 [1] - 港股科技股大幅走高 中芯国际 中兴通讯 华虹半导体等涨幅居前 恒生指数尾盘跌幅收窄 [1] 寒武纪股价表现 - 寒武纪股价突破1500元 收盘达1587.91元 全天涨幅15.73% 超越贵州茅台成为A股新股王 [3] - 公司上半年实现营业收入28.81亿元 同比增长4347.82% 归母净利润10.38亿元 [3] - 收入激增源于卓越的产品适配能力和开放合作态度 通过技术合作促进应用落地拓展市场规模 [3] 寒武纪业务概况 - 公司是国内稀缺的云端AI芯片厂商 提供云边端一体 软硬件协同的系列化智能AI芯片产品和平台化基础系统软件 [4] - 业务分为云端产品线 边缘产品线 IP授权及软件三块 产品面向互联网 金融 交通 能源 电力和制造等领域 [4] - 云端产品线迭代至思元590系列 边缘产品线以思元220为主 IP授权及软件包括寒武纪1M处理器IP和CambriconNeuware开发平台 [4] 业绩预测 - 东海证券预计公司2025年营业收入84.43亿元 同比增长618.91% 2026年161.71亿元 同比增长91.52% 2027年251.05亿元 同比增长55.25% [5] - 预计2025年归母净利润15.95亿元 同比增长452.69% 2026年38.60亿元 同比增长141.96% 2027年69.13亿元 同比增长79.09% [5] - 思元系列芯片受益于国内产业算力需求提升和国产替代趋势 带动营收高增和持续盈利 [5] AI产业链表现 - AI产业链股票掀起涨停潮 CPO概念板块天孚通信20%涨停 长芯博创涨近20% 新易盛 光库科技 中际旭创等涨超10% [7][8] - AI芯片板块寒武纪大涨超15% 旋极信息 复旦微电涨超10% 瑞芯微 岩山科技等涨停 [8][9] - DeepSeek上线V3.1模型 在输出token减少20%-50%情况下保持性能 并针对下一代国产芯片设计优化 [9] 政策支持 - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 为人工智能与各行业深度融合提供顶层设计蓝图 [10] - 华龙证券认为"AI+"有望开启下一个黄金十年 算力基建 AI软件和智能终端将更紧密结合 [10] - 大厂资本开支上行和财政补贴加强预期下 算力基建建设节奏有望加快 智能体将带动AI应用厂商进入业绩验证期 [10]

A股市场表现 - 上证指数盘中一度跌超1% 午后上涨超1% 深证成指涨超2% 创业板指涨近4% [2] - 科技题材全面上涨 CPO概念涨超6% 6G 中芯概念 激光雷达 PCB 卫星互联网等多个板块大涨 [2] - 港股科技股大幅走高 中芯国际 中兴通讯 华虹半导体等涨幅居前 恒生指数盘中一度跌超1.5% 尾盘跌幅收窄 [2] 寒武纪股价表现 - 寒武纪股价突破1500元 收盘达1587.91元 全天涨幅15.73% 超越贵州茅台成为A股新股王 [3] - 公司上半年营业收入28.81亿元 同比增长4347.82% 归母净利润10.38亿元 [3] - 收入激增源于卓越产品适配能力和开放合作态度 通过技术合作促进应用落地拓展市场规模 [3] 寒武纪业务分析 - 公司是国内稀缺云端AI芯片厂商 提供云边端一体软硬件协同的智能芯片产品及平台系统软件 [4] - 业务分为云端产品线 边缘产品线 IP授权及软件三块 面向互联网金融交通能源电力制造等领域 [4] - 云端产品线迭代至思元590系列 边缘产品以思元220为主 IP授权包括终端处理器IP及CambriconNeuware平台 [4] 寒武纪财务预测 - 东海证券预计2025年营业收入84.43亿元 同比增长618.91% 2026年161.71亿元 同比增长91.52% 2027年251.05亿元 同比增长55.25% [4][5] - 预计2025年归母净利润15.95亿元 同比增长452.69% 2026年38.60亿元 同比增长141.96% 2027年69.13亿元 同比增长79.09% [5] AI产业链表现 - AI产业链股票掀起涨停潮 CPO概念大涨超6% 天孚通信20%涨停 长芯博创涨近20% 新易盛 光库科技 中际旭创等涨超10% [6][7] - AI芯片板块寒武纪大涨超15% 旋极信息 复旦微电涨超10% 瑞芯微 岩山科技等涨停 [7][8] 行业政策动态 - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 为人工智能与各行业深度融合提供顶层设计蓝图 [9] - 华龙证券认为"AI+"有望开启下一个黄金十年 算力基建 AI软件及智能终端将更紧密结合 [9] - 大厂资本开支上行和财政补贴力度加强预期下 算力基建建设节奏有望加快 智能体或带动AI应用厂商进入业绩验证期 [9]

市场表现 - A股主要股指午后反弹 上证指数上涨超1% 深证成指涨超2% 创业板指涨近4% [1] - 科技题材全面走强 CPO概念涨超6% 6G 中芯概念 激光雷达 PCB 卫星互联网等多个板块大涨 [2] - 港股科技股大幅走高 中芯国际 中兴通讯 华虹半导体等涨幅居前 恒生指数跌幅收窄 [3] - AI产业链股票掀起涨停潮 CPO概念板块中天孚通信20%涨停 长芯博创涨近20% 新易盛 光库科技 中际旭创等涨超10% [10] - AI芯片板块寒武纪大涨15.73% 旋极信息 复旦微电涨超10% 瑞芯微 岩山科技涨停 [13] 寒武纪个股表现 - 股价突破1500元 收盘达1587.91元 涨幅15.73% 超越贵州茅台成为A股新"股王" [4] - 上半年营业收入28.81亿元 同比增长4347.82% 归母净利润10.38亿元 [5] - 公司是国内稀缺云端AI芯片厂商 提供云边端一体 软硬件协同的智能AI芯片产品 [6] - 东海证券预计2025-2027年营业收入分别为84.43亿元 161.71亿元和251.05亿元 同比增速分别为618.91% 91.52%和55.25% [7] 行业动态 - DeepSeek上线V3.1模型 在输出token数减少20%-50%情况下保持性能持平 [15] - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 为人工智能与各行业深度融合提供顶层设计 [15] - 华龙证券认为"AI+"将开启黄金十年 算力基建 AI软件和智能终端结合将更加紧密 [15]

DeepSeek V3.1模型与UE8M0 FP8技术突破 - DeepSeek于2025年8月21日发布V3.1版本模型，引入混合推理架构、更高思考效率及优化智能体任务表现[2] - 模型采用UE8M0 FP8数据格式，专为下一代国产芯片设计，通过8位指数和共享Scale因子实现超低精度表示，数据位宽仅为FP32的1/4、FP16的1/2[5] - UE8M0 FP8采用"范围优先"策略，牺牲部分小数精度以换取更大动态范围和数值稳定性，适配国产芯片的整数/移位计算单元[5] - 此为国产大模型厂商首次自主定义低精度格式，打破英伟达E4M3/E5M2垄断，形成"国产模型-国产芯片-国产系统"闭环[6] 国产AI芯片公司FP8适配进展 - 寒武纪2022年定增项目计划扩展对FP8数据类型的支持，近1个月股价涨幅达113.61%[7] - 芯原股份在研项目支持FP8等多种数据格式，近1个月涨幅72.82%[9] - 景嘉微直接持股摩尔线程，后者实现单芯片FP8计算精度支持，近1个月涨幅57.20%[9] - 国芯科技DeepEdge10系列芯片已实现FP8硬件原生支持及14nm全国产化量产，近1个月涨幅54.17%[9] - 兆易创新GD5F系列支持FP8混合精度计算，M87系列与UE8M0 FP8内存架构高度协同，近1个月涨幅28.84%[9] - 其他支持FP8的A股公司包括云天励飞（涨幅158.66%）、格灵深瞳（69.37%）、润欣科技（64.68%）等共计20余家企业[9][10] 国产AI芯片市场格局与竞争态势 - 英伟达告知供应商暂停专为中国市场定制的AI芯片H20生产，同时开发基于Blackwell架构的新型芯片B30A[11] - 特朗普政府考虑允许英伟达向中国出售"性能削减版本"AI芯片，但需缴纳销售收入15%的费用[11] - 英伟达在中国市场份额从四年前的95%降至2024年的50%，同期中国本土AI芯片品牌渗透率从15%提升至30%，2024年出货量达82万张[12] - 中国AI芯片市场规模预计从2024年1425.37亿元增长至2029年1.34万亿元，年均复合增长率53.7%[12] - 全球芯片架构呈现"GPU领跑、ASIC崛起"格局，国内ASIC架构主导且发展优于国外厂商，GPU仍处起步阶段[12] - 华为昇腾910D芯片采用原生达芬奇架构3.0、自研HBM3e存算一体技术，理论算力峰值有望超越英伟达H100[13] 华为昇腾生态合作伙伴 - 四川长虹间接持有华鲲振宇股份，推出基于昇腾的"天宫"系列服务器，近1个月涨幅19.06%[14] - 神州数码为昇腾优选级合作伙伴，推出AI推理服务器神州鲲泰系列，支持DeepSeek模型部署，近1个月涨幅22.19%[14] - 其他昇腾生态伙伴包括广电运通（涨幅11.25%）、软通动力（9.43%）、常山北明（8.97%）等企业，覆盖硬件、软件与算力基础设施领域[14]