文章核心观点 - A股市场进入高位震荡区间，多元资产配置成为应对市场变化、分散风险、平抑波动的关键[1] - FOF产品能将多元资产配置优势发挥到极致，通过搭配不同类别资产，把握机会的同时降低回调冲击[1] - 富国智汇稳健3个月持有期混合FOF作为中国银行“慧投计划”首只产品，主打多元资产配置策略，契合当前市场需求[1] 产品策略与结构 - 产品坚守“固收打底”逻辑，精选优质债基作为底仓，为组合搭建“安全垫”[2] - 采用“多元资产+多元策略”思路，突破“拼盘式”选基，在债基基础上灵活配置其他资产[2] - 配置方向围绕“反内卷”政策引领、PPI回升的制造业中游和海外AI技术变革板块[2] - 搭配黄金、REITs等资产以对冲组合波动[2] - 通过风险预算管理和仓位动态调整等方式控制组合波动[2] 基金经理与投研平台 - 拟任基金经理王登元拥有14年证券从业经验和6年FOF管理经验[3] - 其采用“三维一体”选基框架：定量分析业绩与风险、定性考察投资逻辑与风控、穿透底层资产确保风格稳定[3] - 富国基金是首批布局FOF业务的公募机构，拥有固定收益、主动权益、量化投资并行的完善投研体系[3] - 富国基金旗下FOF产品历史业绩表现突出，例如富国鑫汇养老目标日期2035三年持有A过去一年收益率13.02%（同期基准5.93%），富国鑫汇养老目标日期2045五年持有A过去一年收益率24.26%（同期基准14.93%）[3] 发行背景与渠道 - 该产品是中国银行“慧投计划”的首只产品，于1月19日正式开售[1][4] - “慧投计划”是中国银行联合公募基金打造的一站式资产配置方案，旨在提供风险收益特征清晰的产品[4] - 该计划底层涵盖股票、债券、商品等多元资产，综合使用成长、红利等不同策略[4] - “慧投计划”根据产品仓位不同创设了四大产品线，仓位计算时对股票、商品、转债、美债等资产按不同权重折算[4]

市场环境与投资需求 - 2026年开年A股市场热度高，上证指数从2025年末攀升至1月12日实现17连阳，突破4100点，两市成交额连续三天站上3万亿元 [1] - 市场随后进入高位震荡，前期领涨板块波动加剧，2025年沪深300指数微跌0.46%，行业轮动提速，投资者面临把握机会与防控风险的矛盾 [1] - 在利率中枢下移、资产轮动加速的背景下，多元资产配置成为应对市场变化的关键 [2] FOF产品价值与市场表现 - FOF产品价值凸显，2025年偏债混合型FOF指数上涨6.16%，在控制波动的同时兼具收益弹性 [1] - FOF通过跨类别、跨市场的资产组合，打破单一资产局限，有效分散风险、平抑波动 [2] - FOF将多元配置优势发挥到极致，通过搭配债基、股基、黄金等资产，不错过核心赛道机会，并利用资产低相关性降低回调冲击 [2] 富国智汇稳健FOF产品核心优势 - 该产品是富国基金发行的富国智汇稳健3个月持有期混合FOF（A类：026564；C类：026565），于1月19日正式发行，是中国银行“慧投计划”首只产品 [1][4] - 产品拟由拥有14年证券从业经验、6年FOF管理经验的基金经理王登元掌舵 [3] - 产品核心优势源于“底仓+策略+风控”三重保障 [2] - 底仓构建坚守“固收打底”逻辑，精选优质债基搭建“安全垫”，实现“进可攻、退可守” [2] - 配置策略采用“多元资产+多元策略”思路，在债基基础上，围绕反内卷政策引领、PPI回升的制造业中游和海外AI主线等板块灵活配置优质基金，并搭配黄金、REITs等资产对冲波动 [2] - 风控层面依托富国基金投研体系，通过风险预算管理、仓位动态调整等方式控制组合波动 [2] 基金经理与公司投研能力 - 拟任基金经理王登元形成了“三维一体”选基框架：定量分析业绩与风险、定性考察基金经理与公司风控、穿透底层资产确保风格不漂移 [3] - 富国基金作为首批布局FOF业务的机构，拥有固定收益、主动权益、量化投资“三驾马车”并行的完善投研体系 [3] - 基金经理历史业绩得到验证，其管理的富国鑫汇养老目标日期2025一年持有A成立以来收益率10.89%（同期业绩基准6.60%），富国鑫汇养老目标日期2035三年持有A成立以来收益率15.93%（同期业绩基准9.00%），超额收益显著（截至2025年9月30日） [3] 中国银行“慧投计划” - 富国智汇稳健FOF成功入选中国银行“慧投计划”，该计划是中国银行联合公募基金打造的一站式资产配置方案 [4] - “慧投计划”旨在为客户提供风险收益刻画清晰、目标明确的财富管理选择，其底层资产涵盖股票、债券、商品等多元类别，综合使用成长、红利等不同策略 [4] - 该计划根据产品仓位的不同创设了四大产品线，仓位计算时将股票、商品、转债、美债等按不同权重折算，不同仓位对应不同的风险暴露、收益目标和回撤幅度要求 [4]

FOF基金市场趋势与表现 - 2025年FOF基金市场显著增长，新成立FOF基金数量达67只，合计首募规模724.26亿元，同比增长近10倍 [3] - 混合型FOF基金募集火热，22只产品启动比例配售，市场策略转向“固收打底，权益进取”的稳健增值配置方式 [3] - 富国盈和臻选3个月持有期混合FOF首募总额达60亿元，截至2025年三季度末规模大幅增长至112.64亿元，成为罕见百亿级FOF基金 [3] 市场环境与投资者需求变化 - 低利率环境导致无风险利率中枢下行，传统稳健投资吸引力下降，资金寻求新方向 [5] - A股市场走强，科技成长主线引领权益市场，股债轮动特征显现，债券市场收益承压 [5] - 投资者需求转变，分散投资和专业管理成为共识，FOF基金作为“专业买手”契合需求 [6] 富国基金新产品与策略 - 中国银行联合公募基金推出“慧投计划”，提供一站式资产配置方案，涵盖股票、债券、商品等多元资产 [3][4] - “慧投计划”首支产品为富国智汇稳健3个月持有期混合FOF，将于2026年1月19日公开募集，属偏债型混合FOF [4] - 该产品以债基打底，配置5%-30%权益类资产，并将3%黄金商品收益率纳入业绩比较基准 [8][9] 基金经理王登元的投资方法论 - 王登元管理规模达129.71亿元，拥有14年证券从业经历和6年FOF投资管理经验 [7] - 债基投资采用“三维一体”模型，从基金公司、产品、基金经理三个维度筛选 [8] - 股基投资践行“核心+卫星”策略，通过主动优选和量化配置选择核心底仓，并以“景气度-估值-动量”体系轮动进攻 [8] 富国基金的平台与投研支持 - 富国基金多元资产投资部成立于2017年5月，负责多策略、多资产配置，管理各类风险组合 [10] - 公司实现平台化运作，打破投研壁垒，形成多团队高效协作模式 [10] - 公司以固定收益、主动权益、量化投资“三驾马车”发展战略，为FOF投资提供全方位研究支持 [11] 黄金资产的配置价值 - 2025年黄金在大类资产中表现突出，源于美联储降息预期和避险需求 [9] - 中长期看，美元信用体系不稳定及美债赤字创新高，黄金凭借风险对冲属性具备长期上行空间 [9] - 黄金与其他大类资产相关性较低，是长期资产配置的优选 [9] FOF基金的产品业绩 - 截至2025年三季度末，王登元管理的富国鑫汇养老目标日期2025一年持有A成立以来收益率10.89%，超越同期业绩比较基准6.60% [9] - 富国鑫汇养老目标日期2035三年持有A成立以来收益率15.93%，超越同期业绩比较基准9.00% [9]