股价表现与交易数据 - 8月27日盘中股价下跌2.02%至12.11元/股，总市值2350.06亿元，成交额15.34亿元，换手率0.65% [1] - 主力资金净流出3.13亿元，特大单买卖占比分别为14.98%和33.69%，大单买卖占比分别为25.63%和27.35% [1] - 年内股价累计上涨6.81%，近5日/20日/60日涨幅分别为0.33%、-3.04%和5.51% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数较上期减少12.03%至44.36万户，人均流通股增加13.68%至43747股 [2] - 香港中央结算有限公司增持1.71亿股至8.29亿股，位列第三大流通股东 [2] - 四大沪深300ETF集体增持：华泰柏瑞ETF增持1366.55万股至1.72亿股，易方达ETF增持1228.38万股至1.23亿股，华夏ETF增持1507.10万股至9035.18万股，嘉实ETF增持786.88万股至7787.48万股 [2] 财务与经营概况 - 2025年上半年归母净利润248.70亿元，同比减少3.90%，营业收入未披露具体数值 [2] - 零售金融业务占比48.57%，批发金融业务占比43.52%，其他业务占比7.91% [1] - A股上市后累计派现601.58亿元，近三年累计派现312.82亿元 [2] 公司基础信息 - 注册地址位于广东省深圳市，成立于1987年12月22日，1991年4月3日上市 [1] - 主营业务涵盖存贷款、国际结算、票据贴现、外汇买卖、担保及信用证服务等 [1] - 申万行业分类为股份制银行，概念板块包括破净股、低市盈率、证金汇金和区块链等 [1]

业绩表现 - 1-6月归母净利润同比-3.9% 营业收入同比-10.0% PPOP同比-10.3% 增速较1-3月分别提升1.7个百分点、3.0个百分点和2.6个百分点 [1] - 中期每10股派发现金股利2.36元 派息金额占归属于普通股股东净利润的20.05% 对应年化股息率3.91% [1] - 1-6月年化ROE同比-1.08个百分点至10.50% 年化ROA同比-0.06个百分点至0.85% [6] 资产负债结构 - 6月末总资产同比+2.1% 贷款同比-0.1% 存款同比+3.5% 较3月末增速分别变化+1.3个百分点、+1.9个百分点和-2.7个百分点 [3] - 个人贷款余额同比-5.2% 企业贷款余额同比+9.0% 零售贷款/对公贷款/票据占比分别为50.6%/45.1%/4.2% [3] - 25Q2单季度净息差1.76% 较25Q1下降7个基点 生息资产收益率3.48% 计息负债成本率1.74% 较25Q1分别下降14个基点和10个基点 [3] 收入结构 - 1-6月非息收入同比-11.3% 增速较1-3月提升8.5个百分点 [4] - 25H1中间业务收入同比-2.0% 增速较1-3月提升6.2个百分点 [4] - 25H1财富管理手续费收入24.66亿元 同比增长12.8% 其中代理个人保险收入6.66亿元同比增长46.1% 代理理财和代理基金分别增长16.3%和4.7% [4] - 管理零售客户资产4.2万亿元 较上年末增长0.4% [4] - 其他非息收入同比-19.3% 增速较1-3月提升13.4个百分点 其中投资收益同比+4.0% 公允价值变动损益同比-168.7% 汇兑损益同比+1269.6% [4] 资产质量 - 6月末不良贷款率1.05% 拨备覆盖率238% 较3月末分别下降1个基点和上升2个百分点 [5] - 关注率较3月末下降2个基点至1.76% [5] - 对公不良率较3月末上升5个基点 零售不良率下降5个基点 [5] - 个人贷款资产质量改善 按揭不良率环比下降13个基点 信用卡不良率环比下降10个基点 [5] - 对公房地产贷款不良率2.21% 较3月末下降4个基点 [5] - 25H1信用成本1.43% 同比上升3个基点 上半年不良贷款生成率1.64% 同比下降0.05个百分点 [5] 战略转型与资本管理 - 零售金融业务/批发金融业务/其他业务净利润占比分别为4.0%/71.0%/25.0% [6] - 抵押类贷款占个人贷款比例64.3% [6] - 6月末资本充足率13.26% 核心一级资本充足率9.31% 环比分别下降0.18个百分点和0.10个百分点 [6] - 预测25年EPS为2.28元 25年BVPS预测值23.49元 对应PB 0.51倍 [7] - 给予25年目标PB 0.61倍 目标价14.33元 [7]