核心观点 - 公司发布2025年度业绩预告，预计全年营收3.2亿至3.5亿元，净利润亏损2.3亿至2.8亿元，若营收数据经审计确认，公司或可避免因“扣除后营收低于3亿元”而触发的退市风险 [1][2] 业绩经营情况 - 公司预计2025年全年营业收入为3.2亿元至3.5亿元，归属于上市公司股东的净利润亏损2.3亿元至2.8亿元，期末净资产预计为8.7亿元至9.2亿元 [2] - 上述营收预期若经审计确认，可能使公司避免因“扣除后营业收入低于3亿元”而触发的退市风险，公司股票自2025年4月29日起已被实施退市风险警示 [2] 股票近期走势 - 公司股票在2026年1月30日、2月2日和2月3日连续三个交易日收盘价格跌幅偏离值累计超过12%，属于异常波动情形 [3] - 公司经核查后表示经营情况未发生重大变化，并已提示投资者关注风险 [3] 公司项目推进 - 公司在2025年通过新设两家控股子公司，聚焦“智慧城市”与“数字政务”领域，相关业务已在报告期内实现收入贡献，作为战略新兴业务的一部分 [4] - 公司通过并购整合资源，试图形成“内生+外延”双轮驱动格局 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 长江科技（电子、计算机、通信、传媒）2025年5月金股推荐，包括电子领域的恒玄科技、韦尔股份，计算机领域的寒武纪、税友股份，通信领域的华丰科技、华测导航，传媒领域的恺英网络、上海电影 [7] 根据相关目录分别进行总结 电子行业 - 恒玄科技作为可穿戴SoC龙头，产品跨终端品类拓展能力获验证，耳机是基本盘业务，手表/手环协处理器延续高增，AI眼镜、手表主SoC等市场有望构筑后续成长曲线 [9] - 韦尔股份一季度超预期，收入增长受汽车、IoT等领域高景气拉动，毛利率改善，净利率达超预期水平，2025年汽车及IoT等领域有望高增速发展，CIS业务逐季放量，公司有望受益于行业景气度高增和产品矩阵扩张 [9] 计算机行业 - 寒武纪是我国AI芯片领军企业，2024年和2025年Q1营收高速增长，进入业务放量期，存货和预付规模增加保障供货，在英伟达H20被制裁和国内AI资本投入扩张趋势下，稀缺性凸显，有望凭借领先产品力受益 [10] - 税友股份是国内领先数字政务建设服务商，2024年营收稳增、利润高增，G端业务减亏，AI贡献收入亮眼，数智财税业务付费用户增长，合规税优产品推广顺利，2025年有望在B端打造数智财税生态平台，在G端税务建设带来增量 [11] 通信行业 - 华丰科技受益于AI应用落地、自主可控需求和国内算力景气度高，高速线模组产品有望在AI算力集群加速渗透，预计2025 - 2027年归母净利润为2.78、3.61、4.71亿元 [11] - 华测导航2024年海外业务毛利率提升，精准农业产品应用场景开拓，乘用车业务进展顺利，2025年建议关注出海、农机等方向，预计2025 - 2026年归母净利润为7.47、9.38、11.83亿元，同比增长28%、26%、26% [12] 传媒行业 - 恺英网络在手储备产品丰富，有望驱动业绩增长，传奇游戏基本盘稳健，新品类拓展成功，积极布局小游戏和海外市场，AI布局积极，自研大模型获备案，AI工业化管线赋能游戏自动化，持续进行增持、回购及分红 [12][14] - 上海电影背靠上影集团，业务涵盖电影宣发、院线经营和IP运营，IP运营是新增长极，未来业绩增长点来自主业随影视大盘复苏和IP“焕新 + 变现”战略，包括商品授权、影游联动和布局AI玩具 [14] 盈利预测 | 行业 | 代码 | 简称 | 2024 A EPS | 2025 E EPS | 2026 E EPS | 2027 E EPS | 2024 A PE | 2025 E PE | 2026 E PE | 2027 E PE | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 电子 | 688608 | 恒玄科技 | 3.86 | 7.91 | 12.19 | 16.98 | 115.03 | 56.08 | 36.40 | 26.15 | | | 603501 | 韦尔股份 | 2.73 | 3.70 | 4.67 | 5.75 | 48.18 | 35.58 | 28.18 | 22.90 | | 计算机 | 688256 | 寒武纪 | -1.09 | 2.74 | 3.89 | 6.11 | - | 256.95 | 180.90 | 115.18 | | | 603171 | 税友股份 | 0.28 | 0.65 | 1.00 | 1.41 | 166.25 | 72.09 | 46.51 | 33.03 | | 通信 | 688629 | 华丰科技 | -0.04 | 0.60 | 0.78 | 1.02 | - | 98.49 | 75.83 | 58.18 | | | 300627 | 华测导航 | 1.07 | 1.36 | 1.71 | 2.15 | 39.80 | 31.32 | 24.91 | 19.76 | | 传媒 | 002517 | 恺英网络 | 0.77 | 1.01 | 1.11 | 1.25 | 22.08 | 16.89 | 15.30 | 13.59 | | | 601595 | 上海电影 | 0.20 | 0.56 | 0.76 | 0.88 | 163.80 | 58.50 | 43.11 | 37.23 | [15]